* * ***_自己で考えるフィンテック専門家のためのインテリジェンス層。_**一次情報のインテリジェンス。オリジナル分析。業界を定義する人々からの寄稿記事。**JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの専門家に信頼されている。****フィンテック・ウィークリー・クラリティサークルに参加しよう →*** * * eToroは水曜日、マルチパーティ計算暗号技術を用いたセルフカストディアル暗号ウォレットZengoを、主に現金で約$70 百万で買収することで合意した。この取引はクロージング条件に依存する。Zengoは180か国以上で200万人以上のユーザーを持ち、2018年から一度もウォレットハッキングを受けていない。eToroは75か国で4000万人の登録ユーザーを持ち、2025年5月にNASDAQに上場している。 **規制の枠組み**---------------------eToro (ヨーロッパ) Ltdは、2025年初頭にキプロス証券取引委員会から付与されたMiCAライセンスを保有し、EU27か国全体および欧州経済領域にパスポートされている。このライセンスは規制された暗号資産の取引とカストディをカバーしている。ドイツでは、eToroの暗号カストディは認可されたパートナーであるTangany GmbHを通じて運営されている。規制対象のエンティティは厳格に定義され、厳格に監督され、厳格に制約されている。**Zengoのウォレットはその構造の外側に完全に位置している**。eToroの公式発表はこれを直接述べている：非カストディアルウォレットは、eToroの規制された取引所サービスとは別の製品である。Zengoを通じてWeb3サービスにアクセスするユーザー — 分散型アプリケーション、トークンスワップ、ステーキング、予測市場、永久取引 — は、直接サードパーティのプロトコルとやり取りを行う。eToroはこれらの取引を実行しない。eToroはこれらの資産をカストディしない。MiCAの範囲は適用されない。これは取引構造の偶然ではない。規制リスクを現在の価格設定や管理ができないまま、ユーザーのオンチェーン露出を望むMiCAライセンス取得済みプラットフォームにとって唯一の実行可能なアーキテクチャである。MiCAは、中央集権型の暗号資産サービス提供者を規制するのと同じ方法でセルフカストディやDeFiの相互作用を包括的に規制していない。2026年7月1日までのEU全体での完全なMiCA準拠期限は、あとわずか3か月未満となった。ライセンスを持たないすべてのプラットフォームは時間切れに近づいている。eToroはすでにライセンスを取得している。欠けていたのは、そのライセンスの範囲を超えて移動したいユーザーにサービスを提供するためのインフラだった。Zengoはまさにそれを提供する。買収により、eToroは規制通知や追加のライセンス、既存のMiCAフレームワークの修正を必要とせずにオンチェーン露出への道を得る。ユーザーは別の製品と別の法的構造を選択する。リスクと責任は彼らとともに移動する。**詳細はこちら：ヨーロピアン・フィンテック・キャピタル戦略：なぜ銀行ライセンスがセクターで最も重要な資産になったのか** **Zengoとは何か**--------------------Zengoは2018年に設立され、単一の設計仮説を中心に展開された：シードフレーズを排除すること。従来の暗号ウォレットは、ユーザーに資金のマスターキーとして機能する一連の単語を保存させる必要がある。これを失うと資産も永久に失われる。Zengoはこれをマルチパーティ計算暗号に置き換え、2つの独立した数学的秘密シェアを生成する — 1つはユーザーのデバイス上、もう1つはZengoのサーバー上 — これらが協力して取引に署名し、完全な秘密鍵が組み立てられたり露出したりすることは決してない。これまでにウォレットハックの被害はない。セキュリティアーキテクチャを超えて、Zengoはトークンスワップ、ステーキング、法定通貨のオン・オフランプ、分散型アプリケーションへのアクセスを提供している。Zengo Proにはビットコイン・ヴォールトとウォレット継承機能が含まれる。Zengo Businessは中小企業や機関チームをターゲットにしている。製品はすでに包括的だが、スケールでの流通が不足している。eToroは4000万人の登録ユーザーを持ち、その多くは現在、暗号資産にeToroの規制された取引所を通じてのみアクセスしている。 **eToroが得るもの**----------------------eToroのCEO、ヨニ・アッシアは、金融の未来はデジタル、分散化、ユーザー制御になると述べている。Zengoの買収は、その仮説の運用面での表現だ。eToroのプラットフォームは大規模なリテール層を持つ。2026年第1四半期の結果では、商品取引が取引手数料の60％を占め、商品取引量は前年比約4倍に増加しており、ホルムズ海峡の混乱のマクロダイナミクスによるものだ。この成長はすべて規制された取引所内で起きた。Zengoは、規制された取引所では到達できない暗号資産の部分にeToroが参加する手段だ。eToroはまた、隣接インフラも構築している。4月14日に、AI対応の取引・投資エコシステムであるeToroアプリストアを立ち上げた。Zengo買収のタイミングは、その1日後であり、より包括的な金融プラットフォームアーキテクチャへの連携を示唆している。Zengoはオンチェーン経済と統合されている。アプリストアはAI経済と連携している。両者とも規制された取引所の外側に位置している。 **より広い文脈**--------------------------ヨーロッパの**フィンテック**セクターは、2年間にわたりライセンス問題を中心に再編を進めてきた。完全な銀行ライセンスやMiCA認可を持つ企業は、EMIライセンスや未認可の競合他社に比べて資本と運営上の優位性を持つ。2026年7月1日の期限は、その統合を加速させている。MiCA認可を持たない企業は、取得するかEU市場から退出するかの狭まるウィンドウに入っている。 eToroはライセンスを持っている。Zengoの買収は、そのライセンスがカバーしない領域への拡大を意味する — 規制を回避するのではなく、規制がまだ到達していない領域で運営することによる。これは純粋なDeFiプロトコルや純粋なMiCA認可取引所とは異なる戦略だ。両者を同時に持つ必要がある。取引は慣例的な条件のもとで完了する。Zengoは近いうちに既存ユーザー向けに独立して運営を続ける。統合は段階的に進められるとされている。アーキテクチャがポイントだ。eToroは暗号ウォレットを構築しているのではない。規制された取引所に未規制のオンチェーン層を付加したものである。これらは同じ製品ではなく、同じルールに従っていない。分離しておくことは制限ではない。現行のヨーロッパ法の下では、それが設計だ。
eToroはZengoを$70 百万ドルで買収しました。ウォレットは意図的にそのMiCAライセンスの外に置かれています。
自己で考えるフィンテック専門家のためのインテリジェンス層。
一次情報のインテリジェンス。オリジナル分析。業界を定義する人々からの寄稿記事。
JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの専門家に信頼されている。
フィンテック・ウィークリー・クラリティサークルに参加しよう →
eToroは水曜日、マルチパーティ計算暗号技術を用いたセルフカストディアル暗号ウォレットZengoを、主に現金で約$70 百万で買収することで合意した。この取引はクロージング条件に依存する。Zengoは180か国以上で200万人以上のユーザーを持ち、2018年から一度もウォレットハッキングを受けていない。eToroは75か国で4000万人の登録ユーザーを持ち、2025年5月にNASDAQに上場している。
規制の枠組み
eToro (ヨーロッパ) Ltdは、2025年初頭にキプロス証券取引委員会から付与されたMiCAライセンスを保有し、EU27か国全体および欧州経済領域にパスポートされている。このライセンスは規制された暗号資産の取引とカストディをカバーしている。ドイツでは、eToroの暗号カストディは認可されたパートナーであるTangany GmbHを通じて運営されている。規制対象のエンティティは厳格に定義され、厳格に監督され、厳格に制約されている。
Zengoのウォレットはその構造の外側に完全に位置している。eToroの公式発表はこれを直接述べている：非カストディアルウォレットは、eToroの規制された取引所サービスとは別の製品である。Zengoを通じてWeb3サービスにアクセスするユーザー — 分散型アプリケーション、トークンスワップ、ステーキング、予測市場、永久取引 — は、直接サードパーティのプロトコルとやり取りを行う。eToroはこれらの取引を実行しない。eToroはこれらの資産をカストディしない。MiCAの範囲は適用されない。
これは取引構造の偶然ではない。規制リスクを現在の価格設定や管理ができないまま、ユーザーのオンチェーン露出を望むMiCAライセンス取得済みプラットフォームにとって唯一の実行可能なアーキテクチャである。MiCAは、中央集権型の暗号資産サービス提供者を規制するのと同じ方法でセルフカストディやDeFiの相互作用を包括的に規制していない。
2026年7月1日までのEU全体での完全なMiCA準拠期限は、あとわずか3か月未満となった。ライセンスを持たないすべてのプラットフォームは時間切れに近づいている。eToroはすでにライセンスを取得している。欠けていたのは、そのライセンスの範囲を超えて移動したいユーザーにサービスを提供するためのインフラだった。
Zengoはまさにそれを提供する。買収により、eToroは規制通知や追加のライセンス、既存のMiCAフレームワークの修正を必要とせずにオンチェーン露出への道を得る。ユーザーは別の製品と別の法的構造を選択する。リスクと責任は彼らとともに移動する。
詳細はこちら：ヨーロピアン・フィンテック・キャピタル戦略：なぜ銀行ライセンスがセクターで最も重要な資産になったのか
Zengoとは何か
Zengoは2018年に設立され、単一の設計仮説を中心に展開された：シードフレーズを排除すること。従来の暗号ウォレットは、ユーザーに資金のマスターキーとして機能する一連の単語を保存させる必要がある。これを失うと資産も永久に失われる。
Zengoはこれをマルチパーティ計算暗号に置き換え、2つの独立した数学的秘密シェアを生成する — 1つはユーザーのデバイス上、もう1つはZengoのサーバー上 — これらが協力して取引に署名し、完全な秘密鍵が組み立てられたり露出したりすることは決してない。これまでにウォレットハックの被害はない。
セキュリティアーキテクチャを超えて、Zengoはトークンスワップ、ステーキング、法定通貨のオン・オフランプ、分散型アプリケーションへのアクセスを提供している。Zengo Proにはビットコイン・ヴォールトとウォレット継承機能が含まれる。Zengo Businessは中小企業や機関チームをターゲットにしている。製品はすでに包括的だが、スケールでの流通が不足している。eToroは4000万人の登録ユーザーを持ち、その多くは現在、暗号資産にeToroの規制された取引所を通じてのみアクセスしている。
eToroが得るもの
eToroのCEO、ヨニ・アッシアは、金融の未来はデジタル、分散化、ユーザー制御になると述べている。Zengoの買収は、その仮説の運用面での表現だ。eToroのプラットフォームは大規模なリテール層を持つ。2026年第1四半期の結果では、商品取引が取引手数料の60％を占め、商品取引量は前年比約4倍に増加しており、ホルムズ海峡の混乱のマクロダイナミクスによるものだ。この成長はすべて規制された取引所内で起きた。Zengoは、規制された取引所では到達できない暗号資産の部分にeToroが参加する手段だ。
eToroはまた、隣接インフラも構築している。4月14日に、AI対応の取引・投資エコシステムであるeToroアプリストアを立ち上げた。Zengo買収のタイミングは、その1日後であり、より包括的な金融プラットフォームアーキテクチャへの連携を示唆している。Zengoはオンチェーン経済と統合されている。アプリストアはAI経済と連携している。両者とも規制された取引所の外側に位置している。
より広い文脈
ヨーロッパのフィンテックセクターは、2年間にわたりライセンス問題を中心に再編を進めてきた。完全な銀行ライセンスやMiCA認可を持つ企業は、EMIライセンスや未認可の競合他社に比べて資本と運営上の優位性を持つ。
2026年7月1日の期限は、その統合を加速させている。MiCA認可を持たない企業は、取得するかEU市場から退出するかの狭まるウィンドウに入っている。
eToroはライセンスを持っている。Zengoの買収は、そのライセンスがカバーしない領域への拡大を意味する — 規制を回避するのではなく、規制がまだ到達していない領域で運営することによる。これは純粋なDeFiプロトコルや純粋なMiCA認可取引所とは異なる戦略だ。両者を同時に持つ必要がある。
取引は慣例的な条件のもとで完了する。Zengoは近いうちに既存ユーザー向けに独立して運営を続ける。統合は段階的に進められるとされている。アーキテクチャがポイントだ。eToroは暗号ウォレットを構築しているのではない。規制された取引所に未規制のオンチェーン層を付加したものである。これらは同じ製品ではなく、同じルールに従っていない。分離しておくことは制限ではない。現行のヨーロッパ法の下では、それが設計だ。