この記事の出典：時代週報 著者：黄宇昆銀行の年次報告書の開示は一時的な休止段階に入り、4月2日までに22の上場銀行が年次報告書を発表した。配当金額を見ると、2025年度の累計配当は21行で5800億元を超え、2024年度よりも約100億元増加している。2025年下半期以降、銀行株は一方的な上昇相場を終え、調整局面に入った。配当利回りの観点から見ると、現在の銀行株の配当利回りは、銀行の理財商品や貨幣基金などの低リスク商品を「圧倒」している。Windのデータによると、4月2日の終値を基に計算すると、上述の21行の銀行の配当利回りはすべて3％を超え、そのうち6行の全国性股份制銀行の配当利回りは5％を超えている。特筆すべきは、昨年下半期以降、公募基金と保険資金が銀行株に対して異なる配置戦略を示していることだ。最近公募基金が発表した年次報告書によると、2025年下半期に公募基金は農業銀行の株式を12億株超減少させた一方、「長期資金」としての保険資金は引き続き農業銀行の株式を増やし続けている。現在の低金利と資産不足の大きな背景の中で、銀行株の安定した配当は「確実性」として希少資源となりつつある。業界関係者によると、一般投資家は長期投資と価値投資の理念を堅持し、銀行株を資産の「バッファー」として長期的に保有し、短期取引によるリスクを減らすべきだと考えている。図源：図虫クリエイティブ配当総額は5800億元超え、6行の股份行の配当利回りは5％超4月2日までに、22の上場銀行が2025年度の報告書を開示し、そのうち国有大手銀行は6行、股份制銀行は9行、都市商業銀行は3行、農商銀行は4行である。そのうち21行が現金配当計画を発表しており、2024年度と比較して、2025年度の銀行の配当は全体的に堅調に増加している。Windのデータによると、2025年度において、上述の21行の銀行の累計配当は5842.46億元に達し、2024年度より93.97億元増加した。配当額が百億元を超える銀行は12行ある。国有大手銀行は依然として上場銀行の配当の主力であり、工商銀行の2025年度の累計配当は1105.93億元でトップに立ち、次いで建設銀行、農業銀行、中国銀行が続き、それぞれ1016.84億元、873.21億元、729.17億元の配当を行っている。配当比率を見ると、30％を超える銀行は15行あり、その中で招商銀行の配当比率は35.34％で、上場銀行の中で最も高い。6行の国有大手銀行の配当比率もすべて30％を超えており、交通銀行の年次報告によると、同行は連続14年間、配当比率を30％以上に維持している。郑州銀行は現在、唯一2025年度の現金配当を行っていない上場銀行であり、その理由について、年次報告書で次のように説明している。第一に、同行は改革の深化と転換の重要な段階にあり、未分配利益を留保することは高品質な成長の資金基盤を強化し、リスク耐性を高めるのに有利である。第二に、金融規制の厳格化と資本制約の強化の背景の下、利益の留保による内生的補充は資本充足度を確保する主要な有効手段である。同行が留保した未分配利益は、コア一次資本の補充に充てられ、資本充足率の向上に寄与する。配当利回りの水準を見ると、4月2日の株価を基に計算して、上述の21行の銀行の配当利回りはすべて3％を超えている。その中で、興業銀行の配当利回りが最も高く、5.64％である。興業銀行以外で、配当利回りが5％を超える上場銀行は5行あり、華夏銀行、光大銀行、平安銀行、招商銀行、民生銀行で、それぞれ5.61％、5.49％、5.29％、5.07％、5.03％となっている。すべて股份制銀行である。21行の銀行の中で、国有大手銀行の配当利回りは中間層に位置している。6行の国有大手銀行の中で、最も高いのは交通銀行の4.58％であり、郵貯銀行、工商銀行、建設銀行、中国銀行、農業銀行の配当利回りはそれぞれ4.21％、4.07％、4.06％、3.81％、3.61％である。公募基金は農業銀行の株式を超過12億株減少させ、保険資金は逆に増配最近、公募基金の2025年年次報告書の開示が完了し、全体の保有状況の詳細が明らかになった。Windのデータによると、2025年末時点で、公募基金の保有株数トップ3は工商銀行、農業銀行、交通銀行で、それぞれ37.09億株、30.83億株、29.93億株だが、2025年6月末と比較して、いずれも一定程度の減少が見られる。2025年、農業銀行の全体的な上昇率は54.26％に達し、A株上場銀行の中でトップに立ったが、昨年下半期には公募基金が農業銀行の株式を大幅に減少させ、その減少幅は銀行セクターの中で最大だった。Windのデータによると、2025年下半期において、基金の減少幅が上位5行は農業銀行、江蘇銀行、工商銀行、杭州銀行、招商銀行で、それぞれ12.39億株、6.40億株、5.33億株、2.75億株、2.65億株だった。しかし、減少と同時に、公募基金は一部の地方都市商業銀行や農商銀行への配分を増やしている。2025年末までに、公募基金は齐鲁银行の株式を5.95億株保有し、2025年6月末と比較して2.46億株増加し、保有規模はほぼ倍増した。さらに、加配幅が1億株以上の銀行には、張家港銀行、浙商銀行、中国光大銀行（H株）、華夏銀行、中国銀行があり、それぞれ1.57億株、1.38億株、1.37億株、1.14億株、1.11億株を増やしている。公募基金に比べて、保険資金は銀行株への配置を拡大している。Windのデータによると、4月2日までに年次報告書を開示した上場企業の中で、保険資金の保有比率が第1位から第3位までの企業は農業銀行、工商銀行、中信銀行であり、平安人寿は農業銀行の株式を58.59億株保有し、前期比で9.46億株増加した。中国人寿の関連商品は工商銀行と中信銀行の株式をそれぞれ11.60億株と9.06億株保有し、前期比で4.02億株と1.91億株増加している。現在、預金金利の継続的な低下と債券市場の変動激化の環境下で、銀行の理財商品や貨幣基金などの低リスク資産の収益率も引き続き低下している。普益標準のデータによると、2026年2月末時点で、市場全体の存続するオープン型固定収益型理財商品の平均年化収益率は2.34％で、前月比0.66ポイント低下した。過去3か月の平均年化収益率は2.27％で、前月比0.12ポイント低下している。これに対し、銀行株の配当利回りの魅力は引き続き高まっている。蘇商銀行の特約研究員の薛洪言は、時代週報の記者に対し、現在、多くの上場銀行の配当利回りは比較的高水準にあり、市場金利の低下局面において、安定したキャッシュフローと高い配当比率を兼ね備えた資産は、低リスク志向の資金の避難所となっていると述べた。積極的なファンドの銀行セクターの比率は拡大しているものの、保険や社会保障などの長期資金は引き続き配置を続けている。規制当局が推進する「配当比率の引き上げと株主還元の強化」政策も、銀行株の配置魅力をさらに高めている。
最高5.64%、配当利回りはすべて3%以上！銀行株を買う方が銀行に預けるより圧勝、21の上場銀行が配当5800億元
この記事の出典：時代週報 著者：黄宇昆
銀行の年次報告書の開示は一時的な休止段階に入り、4月2日までに22の上場銀行が年次報告書を発表した。配当金額を見ると、2025年度の累計配当は21行で5800億元を超え、2024年度よりも約100億元増加している。
2025年下半期以降、銀行株は一方的な上昇相場を終え、調整局面に入った。配当利回りの観点から見ると、現在の銀行株の配当利回りは、銀行の理財商品や貨幣基金などの低リスク商品を「圧倒」している。
Windのデータによると、4月2日の終値を基に計算すると、上述の21行の銀行の配当利回りはすべて3％を超え、そのうち6行の全国性股份制銀行の配当利回りは5％を超えている。
特筆すべきは、昨年下半期以降、公募基金と保険資金が銀行株に対して異なる配置戦略を示していることだ。最近公募基金が発表した年次報告書によると、2025年下半期に公募基金は農業銀行の株式を12億株超減少させた一方、「長期資金」としての保険資金は引き続き農業銀行の株式を増やし続けている。
現在の低金利と資産不足の大きな背景の中で、銀行株の安定した配当は「確実性」として希少資源となりつつある。業界関係者によると、一般投資家は長期投資と価値投資の理念を堅持し、銀行株を資産の「バッファー」として長期的に保有し、短期取引によるリスクを減らすべきだと考えている。
図源：図虫クリエイティブ
配当総額は5800億元超え、6行の股份行の配当利回りは5％超
4月2日までに、22の上場銀行が2025年度の報告書を開示し、そのうち国有大手銀行は6行、股份制銀行は9行、都市商業銀行は3行、農商銀行は4行である。そのうち21行が現金配当計画を発表しており、2024年度と比較して、2025年度の銀行の配当は全体的に堅調に増加している。
Windのデータによると、2025年度において、上述の21行の銀行の累計配当は5842.46億元に達し、2024年度より93.97億元増加した。配当額が百億元を超える銀行は12行ある。
国有大手銀行は依然として上場銀行の配当の主力であり、工商銀行の2025年度の累計配当は1105.93億元でトップに立ち、次いで建設銀行、農業銀行、中国銀行が続き、それぞれ1016.84億元、873.21億元、729.17億元の配当を行っている。
配当比率を見ると、30％を超える銀行は15行あり、その中で招商銀行の配当比率は35.34％で、上場銀行の中で最も高い。6行の国有大手銀行の配当比率もすべて30％を超えており、交通銀行の年次報告によると、同行は連続14年間、配当比率を30％以上に維持している。
郑州銀行は現在、唯一2025年度の現金配当を行っていない上場銀行であり、その理由について、年次報告書で次のように説明している。第一に、同行は改革の深化と転換の重要な段階にあり、未分配利益を留保することは高品質な成長の資金基盤を強化し、リスク耐性を高めるのに有利である。第二に、金融規制の厳格化と資本制約の強化の背景の下、利益の留保による内生的補充は資本充足度を確保する主要な有効手段である。同行が留保した未分配利益は、コア一次資本の補充に充てられ、資本充足率の向上に寄与する。
配当利回りの水準を見ると、4月2日の株価を基に計算して、上述の21行の銀行の配当利回りはすべて3％を超えている。その中で、興業銀行の配当利回りが最も高く、5.64％である。興業銀行以外で、配当利回りが5％を超える上場銀行は5行あり、華夏銀行、光大銀行、平安銀行、招商銀行、民生銀行で、それぞれ5.61％、5.49％、5.29％、5.07％、5.03％となっている。すべて股份制銀行である。
21行の銀行の中で、国有大手銀行の配当利回りは中間層に位置している。6行の国有大手銀行の中で、最も高いのは交通銀行の4.58％であり、郵貯銀行、工商銀行、建設銀行、中国銀行、農業銀行の配当利回りはそれぞれ4.21％、4.07％、4.06％、3.81％、3.61％である。
公募基金は農業銀行の株式を超過12億株減少させ、保険資金は逆に増配
最近、公募基金の2025年年次報告書の開示が完了し、全体の保有状況の詳細が明らかになった。
Windのデータによると、2025年末時点で、公募基金の保有株数トップ3は工商銀行、農業銀行、交通銀行で、それぞれ37.09億株、30.83億株、29.93億株だが、2025年6月末と比較して、いずれも一定程度の減少が見られる。
2025年、農業銀行の全体的な上昇率は54.26％に達し、A株上場銀行の中でトップに立ったが、昨年下半期には公募基金が農業銀行の株式を大幅に減少させ、その減少幅は銀行セクターの中で最大だった。
Windのデータによると、2025年下半期において、基金の減少幅が上位5行は農業銀行、江蘇銀行、工商銀行、杭州銀行、招商銀行で、それぞれ12.39億株、6.40億株、5.33億株、2.75億株、2.65億株だった。
しかし、減少と同時に、公募基金は一部の地方都市商業銀行や農商銀行への配分を増やしている。
2025年末までに、公募基金は齐鲁银行の株式を5.95億株保有し、2025年6月末と比較して2.46億株増加し、保有規模はほぼ倍増した。さらに、加配幅が1億株以上の銀行には、張家港銀行、浙商銀行、中国光大銀行（H株）、華夏銀行、中国銀行があり、それぞれ1.57億株、1.38億株、1.37億株、1.14億株、1.11億株を増やしている。
公募基金に比べて、保険資金は銀行株への配置を拡大している。
Windのデータによると、4月2日までに年次報告書を開示した上場企業の中で、保険資金の保有比率が第1位から第3位までの企業は農業銀行、工商銀行、中信銀行であり、平安人寿は農業銀行の株式を58.59億株保有し、前期比で9.46億株増加した。中国人寿の関連商品は工商銀行と中信銀行の株式をそれぞれ11.60億株と9.06億株保有し、前期比で4.02億株と1.91億株増加している。
現在、預金金利の継続的な低下と債券市場の変動激化の環境下で、銀行の理財商品や貨幣基金などの低リスク資産の収益率も引き続き低下している。
普益標準のデータによると、2026年2月末時点で、市場全体の存続するオープン型固定収益型理財商品の平均年化収益率は2.34％で、前月比0.66ポイント低下した。過去3か月の平均年化収益率は2.27％で、前月比0.12ポイント低下している。これに対し、銀行株の配当利回りの魅力は引き続き高まっている。
蘇商銀行の特約研究員の薛洪言は、時代週報の記者に対し、現在、多くの上場銀行の配当利回りは比較的高水準にあり、市場金利の低下局面において、安定したキャッシュフローと高い配当比率を兼ね備えた資産は、低リスク志向の資金の避難所となっていると述べた。積極的なファンドの銀行セクターの比率は拡大しているものの、保険や社会保障などの長期資金は引き続き配置を続けている。規制当局が推進する「配当比率の引き上げと株主還元の強化」政策も、銀行株の配置魅力をさらに高めている。