その論理は実は非常にシンプルです。世界最大のヘッジファンド—Citadel、Millennium、Point72—は長い間、いわゆるデルタニュートラル戦略を利用しています。これは、市場の方向性に賭けるのではなく、差益、手数料、プレミアムを捉えるアプローチです。XRPが50%上昇しようと、逆に大きく下落しようと、これらの戦略はバランスを保ち続け、年間8%から15%の安定したリターンを生み出し続けます。これは、一般的に暗号通貨で見られるボラティリティリスクの逆です。

しかし、ここで驚くべき点があります。暗号市場は約2兆ドルの規模ですが、そのうち実際にDeFiを通じてリターンを生み出している資金は5%未満です。残りは眠っているか、中央集権型プラットフォームでほとんど何も生み出していません。これを伝統的な資産運用会社—BlackRockやPIMCOなど—と比較すると、彼らはほとんど現金を5%未満しか保持せず、残りを運用しています。暗号の世界では逆に近い状態です。これは非常に非効率的です。

私が本当に興味を持ったのは、Sculleyがこの変革の中心にXRPを位置付けている点です。彼のコンセプトは、「Financial Grade DeFi」と呼ばれるもので、完全にオンチェーンで行われる機関投資家向けのリターン戦略です。誰でもアクセスでき、最低限の条件や仲介者も不要です。想像してみてください、XRPの保有者が近い将来、超富裕層と同じツール—スプレッド、カバーコール、XRPを基盤とした構造化商品—にアクセスできるようになることを。

もし機関投資家が、XRPを担保として使い、市場の方向性に関係なく信頼できるリターンを生み出せるなら、その資産に大量の資本を投入する正当性は格段に高まります。Rippleコインの価格はもはや焦点ではなく、安定したリターンを生み出す能力こそが重要になるのです。

また、このインフラはすでに構築段階にあります。機関投資家向けの戦略は徐々にオンチェーンへと移行しています。真の問題は、誰が最初にこの恩恵を受けるのか、そして一般のホルダーがこの次の資本の波が本格的に到来する前に資産をポジションしているかどうかです。現在、XRPは約1.43ドルで推移しており、24時間で0.69%のわずかな下落ですが、この論理に従えば、短期的な動きは、持続可能なリターンを追求する機関投資家にとってはあまり重要ではないはずです。

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