BIS は、暗号取引所が徐々に銀行のようなサービスを提供しているが、規制や預金保護が不足しており、システムリスクが存在すると指摘している。高利回り商品はほぼ無担保の融資に近く、資産は高リスクな操作に使用されており、プラットフォームに問題が生じると支払いリスクが露呈する。主要なプラットフォームは銀行、証券会社、取引所の機能を兼ね備えた多機能な仲介業者へと成長しているが、透明性とリスクの隔離は依然不十分であり、Celsius と FTX の崩壊は警鐘となっている。報告書はまた、2025年10月の急落による約190億ドルの強制清算を言及し、高いレバレッジと不透明な構造の連鎖リスクを浮き彫りにしている。

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2026-04-23 14:41:13

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Odaily星球日报讯国際決済銀行（BIS）は報告書を発表し、暗号取引所が徐々に銀行のようなサービスを提供していると指摘した。例えば、貸付や収益商品（Earn）などだが、従来の金融システムにおける規制や預金保護が欠如しており、システムリスクが潜在している。

報告書によると、これらの高利回り商品は本質的に「無担保ローン」に近く、ユーザー資産はしばしばプラットフォームによる貸付、取引、マーケットメイキングなどの高リスク操作に使われている。一方、ユーザーはプラットフォームに対して債権を持つだけであり、プラットフォームに問題が生じた場合、直接支払いリスクにさらされる。

BISはまた、主要な暗号プラットフォームは単一の取引所から「多機能仲介者」へと進化しており、銀行、証券会社、取引所の機能を統合しているが、透明性やリスク隔離の仕組みが不十分だと指摘した。以前の Celsius Network や FTX の崩壊は、この種の構造的リスクの典型例だ。さらに、報告書は2025年10月の暗号市場の急落により約190億ドルの強制清算が発生し、高レバレッジと不透明な構造による連鎖反応のリスクを浮き彫りにしている。（CoinDesk）

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