中信建投期货：ニッケル市場の供給混乱が顕著

インドネシアはHPM価格算出式を調整し、式の調整前後で生じる差異により、受動的に冶金工程のコストが増加する可能性がある。さらに、中東情勢の影響により、インドネシアの硫黄供給が乱れ、湿式法プロジェクトへの影響が最も深刻になると予想される。一体化された電気ニッケルへのコスト支援も大幅に上昇する可能性がある。加えて、インドネシアの他の政策に関する懸念も依然として存在し、ニッケル輸出税の徴収計画は延期されたものの、インドネシアは他の代替案を導入する可能性も示している。鉱山供給面では、インドネシア側はニッケル鉱の割当てが90％を超え、承認速度が向上したと述べているが、RKAB承認の加速にもかかわらず、補充割当てが短期的に解放されていない状況では、鉱山側の供給逼迫の懸念は依然として残っている。全体として、現在ニッケル市場の供給は明らかに混乱しており、弱い需要に対する反応は鈍化しており、価格の耐性は比較的強い。（中信建投期貨）