エネルギー市場の緊張状態が激化し、石油化学ETF華夏（159731）は業界の長期的な景気拡大の恩恵を受ける見込みです。

2023年4月3日10:35時点で、石化ETF華夏（159731）は1％下落し、保有銘柄の聖泉グループ、昊華科技、恒逸石化、杭氧股份などが上昇率上位。

ニュース面では、アメリカ大統領トランプは木曜日に公開演説を行い、今後数週間でイランに対する衝突をエスカレートさせると述べ、その後原油価格は大幅に上昇した。ヨーロッパのディーゼル先物基準価格は2022年以来初めて1バレル200ドルを超えた。中東の地政学的緊張に加え、ロシア・ウクライナ紛争も新たな減産をもたらし、ウクライナの無人機による攻撃でロシアの石油輸出は約100万バレル/日減少し、世界のエネルギー市場の緊張感を再び高めている。

中信期貨は、化学工業は原油の変動に追随して広範な震荡を続けており、化学プラントの稼働率は低下していると指摘する。ポリエステルチェーンを見ると、PX-PTAの稼働率は週次で引き続き低下している。PPとPEの週産量はそれぞれ4.93％と4.19％減少した。ポリオレフィンの下流の稼働は弱まっておらず、週次の稼働率は再び前週比で上昇している。スチレンの状況はポリエステルと類似し、稼働率と下流の稼働率の両方が週次で減少している。

开源证券は、「今回の地政学的衝突は、中国の化学工業の台頭に新たな推進力をもたらす可能性があり、業界の景気長期論理は引き続き強化されている」と見ている。長期的には、危機は海外の生産能力の整理を加速させ、中国の化学工業の世界シェアと収益の中枢がともに上昇すると予測される。

石化ETF華夏（159731）およびその連結ファンド（017855/017856）は、中証石化産業指数に密接に連動しており、申万一級業種分布を見ると、基礎化学工業が60.19％、石油石化業界が32.70％を占めており、下流化学品の利益回復を享受できる。業界の格局の最適化と供給と需要の構造調整に伴い、業界の中長期的なストーリーは改善している。

每日経済新聞