興味深いことに、ステーブルコインの送金データを見て気づいたのは、最近USDCがブロックチェーン上で膨大な取引量を動かしていることです。数兆ドル規模の動きであり、USDCはTetherよりも時価総額が小さいにもかかわらず、この活動を支配しています。少し直感に反する現象です。

2月の数字は狂っていました — ステーブルコインの総送金額は1.8兆ドルに達し、そのうちUSDCが約70%を占めていました。一方、Tetherは同期間に5140億ドルを動かしていました。差異は明らかです：Tetherは依然としてより大きな市場資本を持っていますが、USDCは純粋なオンチェーン活動で勝っています。

これが実際に何を意味するのでしょうか？取引所やプロトコルでの流動性が増加し、大規模な取引のスリッページが減少し、トレーダーはUSDCのクロスチェーンの柔軟性を好んでドルをチェーン間で動かしているようです。Circleも支払い事業を拡大しており、この傾向を後押ししています。

ステーブルコインの供給比率指標(SSR)も再び上昇しており、これは基本的に市場の購買力が戻りつつあることを意味します。これは通常、主要資産の動きに先行します — ビットコインは今77,450ドルで推移しており、取引所にステーブルコインが大量に流入しているのを見ると、何かにポジションを取ろうとしている兆候です。

今の問題は、USDCがこの送金量の支配を維持できるか、それともTetherとバランスを取り戻すかということです。規制当局もこれらすべてに目を光らせているため、政治的な不確実性も絡んでいます。しかし、現時点ではオンチェーンのダイナミクスは明らかです：USDCは流動性の働き手としての役割を果たしています。