この数日また皆がオンチェーンの大口送金や取引所のホットウォレット・コールドウォレットの動きに注目して、「賢い資金」の解読をしているのを見かける。要するに、多くの場合は引っ越しやマーケットメイキング、リスク管理のためのポジション調整であり、それをシグナルとして捉えると自分が怖がったり騙されたりしやすい。さらに担保/共有の安全性も同じで、利益は何層にも積み重なって見えるが、リスクも積み重なる：基底層の担保没収リスク、上層のプロトコルのコントラクトリスク、流動性が逼迫すると詰まるような辛さ…とにかく今はデータの方に関心がある：担保構造、没収条件、退出ルートが本当にスムーズかどうか。利益の幻想を抱きながら、「最悪の場合どうなるか」も考慮しておけば、心の安定につながる。後悔しないのは…毎回突き進む前にポジションを小さくして、寝てから決めることだ。少なくとも損失時はあまり格好悪くならない。