市場のセンチメントは極端な後退段階から「中立的な再評価ゾーン」へと移行していますが、トレンドの反転は確認されていません。

オンチェーン指標の総合モデルによると、ビットコインは12.6万ドルの高値から下落した後、感情スコアが初めて50の中立レベルに回復しました。これは現在の市場が強気と弱気のシグナルの間で均衡状態に達しており、今回のサイクルで初めて「買いと売りの対称区間」に入ったことを意味します。
しかし、歴史的な構造が示す参考値は楽観的ではありません：
2022年3月にも同じ信号ゾーンが現れ、その後BTCは約4.8万ドルから急落し、2万ドル以下に下落しました。これは中立が必ずしも安全圏を意味しないことを示しています。
デリバティブ市場の観点から見ると、現在の構造は依然として防御的です：

ボラティリティは低水準を維持し、市場はトレンドの価格設定に欠ける

オプションの偏斜は依然としてプット保護に傾いている

価格設定のロジックは「レンジ内の振動」に偏り、ブレイクアウトを示唆していない

全体として、市場はトレンド選択段階には入っておらず、「感情の修復 + 方向性未定」の過渡期構造にあります。
本当に重要なのは、中立かどうかではなく：
中立の後、資金はどちら側に集中するのかということです。
私に注目し、オンチェーンの感情とデリバティブ構造の共振シグナルを継続的に解説します。