私はモルガン・スタンレーの金利引き下げ予測に関して、面白いことに気づきました。市場は12月に引き下げを予想していますが、モルガン・スタンレーのアナリストたちは6月と9月に動きがあると引き続き予測しており、ウォール街ではかなりの懐疑的な見方が広がっています。

同機関のチーフエコノミスト、マイケル・ゲイペンは、ブルームバーグのラウンドテーブルでこの立場を擁護しましたが、状況を複雑にしている要因があることも認めています。原油価格が急騰し、イランの緊張によるインフレ懸念が金融政策の決定に重要な役割を果たしているのです。

面白いのは、市場のセンチメントが短期間でどれだけ変わったかという点です。最近までは今年50ベーシスポイントの引き下げを予想していましたが、今や先物市場は9月に25ベーシスポイントの引き下げの確率がわずか60％程度と反映しています。これは顕著な変化です。

これはモルガン・スタンレーだけが異なる見解を持っているわけではありません。TDセキュリティーズやバークレイズも予測を調整しており、当初考えていた6月の引き下げも見送っています。今では、多くの人が次の金利動向の最も可能性の高い月として9月を見ています。

このモルガン・スタンレーの予測と市場の期待との間の乖離は、注目に値するものです。金利に敏感なポジションを持っている場合、今後数週間でこれらの期待がどのように変化していくかに注意を払うのが良いタイミングかもしれません。