金と銀の市場における最近の動きを調査すると、興味深い状況が浮かび上がる。パース・ミントのデータを見ると、銀の販売量は3月に976万オンスに減少し、2月の2000万オンスと比べてかなり低い。明らかに需要はやや弱まっている。

技術的に見ると、ヘラウスのアナリストたちは金と銀に対して弱気の兆候を見ている。特に3月のローソク足のパターンは注目に値し、両金属ともにベアリッシュ・エングルフィング（包み足）パターンが形成されている。この種のローソク足パターンは過去に大きな下落を示唆してきた。例えば2022年に類似の状況があった際には、金は1オンスあたり2000ドルから1600ドルまで下落し、これは約6か月の期間だった。

現在の重要なサポートレベルは、3月の安値付近の4100ドルだ。このレベルが割れると、さらなる調整局面に入る可能性がある。アナリストたちは、市場がブル・ラリーに転じる前に、もう数か月待つ必要があると考えている。

しかし、楽観的な見方も存在する。中央銀行は金の買い増しを続けており、ポーランドの20トンの買い入れにより、2月には純増加が27トンに達した。インフレと低下する実質金利が金を支援し続ける見込みだ。銀についても、第一四半期の売上は昨年を上回り、810万オンスで終了した。つまり、技術的なローソク足のパターンは下落を示唆しているものの、マクロ経済の要因は依然としてポジティブだ。要するに、この調整期間を経た後、再び上昇局面を迎える可能性がある。