著者：深潮 TechFlow米国株：停戦＋決算、ウォール街はシャンパンを開けた水曜日、ウォール街は久しぶりにリラックスした。ダウ平均は340.65ポイント（+0.69%）上昇し、49,490.03ポイントに、S&P 500は1.05%上昇して7,137.90ポイントに、ナスダック総合指数は1.64%上昇して24,657.57ポイントに達し、両者とも史上最高値を更新した。ナスダックは当日、取引中に史上最高値に達し、このイラン戦争相場の中で最も早く地歩を取り戻した指数となった。ラッセル2000の小型株は0.74%上昇、VIX恐怖指数は2.97%下落して18.92となり、恐怖感は引き続き後退している。推進力は二つの方向から同時に働いている。一つは、トランプ氏が取引終了後に無期限で米イラン停戦を延長すると発表し、表現がやや奇妙で、「イラン政府は深刻に分裂している」と述べ、テヘランが「統一提案」を提出した後に次の措置を決めるとした。しかし、表現がどうであれ、市場が注目したのは結論：ミサイルは一時的に飛ばなくなるということだ。二つ目は、決算シーズンが引き続き予想超えを続けていることだ。GE Vernova（GEV）は当日、8%急騰し、Q1の業績と見通しの両方が予想を上回った。その背後にある論理は非常にシンプルで、データセンターの電力設備需要が爆発的に増加しており、AIの軍拡競争はチップから発電機や変圧器にまで広がっていることだ。ユナイテッド航空（UAL）は約1.5%上昇、四半期決算は予想を超えたが、Q2のEPS見通しはやや低めで、高油価が航空業界の利益を食いつぶしている。ハイテク株は全体として市場を上回った。半導体セクター（SOX指数）は今週、3月30日の安値から35%反発し、局所的な新高値を記録した。Nvidiaは今週連続上昇を続け、11連騰の歴史を更新した。今週これまでで最も刺激的な銘柄は、空売り筋が最も見たくない名前：テスラだ。4月22日、取引後にテスラはQ1 2026の決算を発表した。非GAAP一株利益は$0.41で、予想の$0.37を上回った。売上高は22.38億ドルで、予想の22.28億ドルを超えた。粗利益率は21.1%、前年比で478ポイント上昇し、近年最高水準を記録した。取引後、一時株価はほぼ4%上昇し、$405に達した。この数字は少し微妙だ。前年比では、売上は16%増、EPSは52%増と非常に良いが、横比較では、前四半期（Q4 2025）の売上は$249 億ドルであり、今四半期は$224 億ドルにとどまり、明らかに減少している。エネルギー事業の四半期売上は24.1億ドルで、前年比12%減少。納品台数は358,023台で、建造台数より5万台少なく、在庫も積み上がっている。マスク氏が電話会議で伝えた重要なポイントは：資本支出（Capex）は今年、$250 億ドルを使い、年初の予想より50億ドル多く、2025年の年間の約3倍になるということだ。CFOのTanejaは投資家に対し、今年残りの期間のフリーキャッシュフローはマイナスになると直接伝えた。このニュースを受けて、決算後に株価は高値から下落した。それでも、この決算は「十分」だといえる。少なくとも一時的には、テスラのコア事業が崩壊しているという声を封じるには十分だった。今年に入ってTSLAは約14%下落し、MAG7の中で最下位だ。この予想超えは、投資家に一息つく余裕を与えた。原油と金：停戦の「インフレ税」はまだ去っていない停戦は延長されたが、ホルムズ海峡の船は依然として入れない。水曜日、WTI原油は引き続き上昇し、取引中に$93/バレルの範囲に達し、ブレント原油は$101/バレルを突破した。イランは明確に表明：米海軍が船舶を引き続き妨害する限り、ホルムズ海峡は再開しないとした。同じ日に、イランは三隻の通過するコンテナ船に発砲したと報じられた。交戦の映像は海運界に急速に拡散し、西へ向かう油送船は好望角を迂回するのが常態となっている。現在、市場は海峡閉鎖による供給損失を1日あたり400万から500万バレルと見積もっており、これは世界供給量の約5%に相当する。このギャップは短期的に解決策が見つからない。金は4月22日に$4,758/オンスを回復し、0.82%上昇したが、戦争勃発前からほぼ10%下落している。理由は非常に異常で、原油の上昇がインフレ期待を高め、ドル指数が強くなる一方で、金の安全資産としてのプレミアムは抑制されていることだ。同時に、FRBの候補者Kevin Warshは上院の公聴会に出席し、「独立性を維持する」と述べ、インフレ対策の新たな枠組みを構築するよう求めたが、具体的な措置は示さなかった。市場はWarshの金融政策の傾向を依然として見通せず、米国債と金に対して追加の不確実性をもたらしている。暗号通貨：ビットコインは11週高値に突入、BlackRockは静かに80万枚を蓄積暗号市場の今週最大のプレイヤーは、個人投資家ではなく、BlackRockだ。CoinGeckoのデータによると、ビットコインは4月22日に3.77%上昇し、$78,568に達し、11週ぶりの高値を記録した。取引レンジは$76,000-$79,000。イーサリアムも追随し、世界の暗号通貨総時価総額は約$2.70兆に回復し、24時間の取引量は$1,210億となった。ビットコインの市場占有率は58.1%。同時に、機関投資家の間で静かに流布している数字がある：BlackRockのIBIT現物ETFの保有規模が静かに806,700BTCを突破し、約$637 億ドルに相当する。これは同ETFの歴史的記録だ。イーサリアムの現物ETFは連続9営業日、純流入を記録している。過去一週間、米国の現物ビットコインETFの1日あたり純流入は2億ドル超で、5日連続の純流入となっている。Strategy（旧MicroStrategy）は4月20日に$25.4億ドルを投じて34,164BTCを買い入れ、2024年末以来最大の単一買い入れとなった。市場の底流にある心理は微妙な変化を迎えている：イラン戦争による実物供給網の裂け目、金がインフレ期待の高まりで逆に弱含む中、資金はビットコインを「デジタル硬貨」として再評価し始めている。BlackRockは実際の買い注文で答えを示している。今日のまとめ：停戦は時間を買ったが、油価はまだ手放さない4月22日、トランプは無期限で米イラン停戦を延長すると発表し、市場に安心感をもたらしたが、ホルムズ海峡は依然閉鎖されたままで、供給のギャップは埋まっていない。米国株：S&P 500は1.05%上昇して7,137.90ポイント、ナスダックは1.64%上昇して24,657.57ポイント、史上最高値を更新。決算シーズンは二つ目の支えとなり、GE Vernovaは8%急騰、テスラのQ1利益は予想超え。油価／金：WTI原油は$92-93/バレルの範囲で推移し、ブレントは$101を超えた。金は小幅反発し$4,758となったが、戦争前の水準からほぼ10%下落した。停戦は価格低下をもたらさず、海峡閉鎖の一日だけでプレミアムは消えない。暗号通貨：ビットコインは$78,568に上昇し、11週ぶりの高値を記録。BlackRockのIBIT保有は史上最高の806,700BTCに達し、機関投資家はインフレヘッジの資金を金からビットコインへと静かに移している。今、市場が唯一気にしているのは：イランはいつ「統一提案」を提出するのか？交渉が今後2週間以内に実質的な進展を見せれば、ホルムズは再開し、油価は下落、株式も追い上げ、特にハイテク株と航空株が恩恵を受けるだろう。逆に交渉が膠着すれば、1バレル$100 ドルの油価はインフレ期待をFRBが無視できない水準に押し上げ、利上げ期待が再燃し、今の史上最高値は最も高い入場券となる。少なくとも今日、確かなことが一つある：機関投資家のこの戦争の結末への賭けは終わっていない。彼らは売る側から買う側に変わっただけだ、米株を売るのではなく、ビットコインを買っている。
4 月 23 日市場総括：S&Pとナスダックがともに史上最高を更新、ビットコインは11週ぶりの高値
著者：深潮 TechFlow
米国株：停戦＋決算、ウォール街はシャンパンを開けた
水曜日、ウォール街は久しぶりにリラックスした。
ダウ平均は340.65ポイント（+0.69%）上昇し、49,490.03ポイントに、S&P 500は1.05%上昇して7,137.90ポイントに、ナスダック総合指数は1.64%上昇して24,657.57ポイントに達し、両者とも史上最高値を更新した。ナスダックは当日、取引中に史上最高値に達し、このイラン戦争相場の中で最も早く地歩を取り戻した指数となった。ラッセル2000の小型株は0.74%上昇、VIX恐怖指数は2.97%下落して18.92となり、恐怖感は引き続き後退している。
推進力は二つの方向から同時に働いている。
一つは、トランプ氏が取引終了後に無期限で米イラン停戦を延長すると発表し、表現がやや奇妙で、「イラン政府は深刻に分裂している」と述べ、テヘランが「統一提案」を提出した後に次の措置を決めるとした。しかし、表現がどうであれ、市場が注目したのは結論：ミサイルは一時的に飛ばなくなるということだ。
二つ目は、決算シーズンが引き続き予想超えを続けていることだ。GE Vernova（GEV）は当日、8%急騰し、Q1の業績と見通しの両方が予想を上回った。その背後にある論理は非常にシンプルで、データセンターの電力設備需要が爆発的に増加しており、AIの軍拡競争はチップから発電機や変圧器にまで広がっていることだ。ユナイテッド航空（UAL）は約1.5%上昇、四半期決算は予想を超えたが、Q2のEPS見通しはやや低めで、高油価が航空業界の利益を食いつぶしている。
ハイテク株は全体として市場を上回った。半導体セクター（SOX指数）は今週、3月30日の安値から35%反発し、局所的な新高値を記録した。Nvidiaは今週連続上昇を続け、11連騰の歴史を更新した。
今週これまでで最も刺激的な銘柄は、空売り筋が最も見たくない名前：テスラだ。
4月22日、取引後にテスラはQ1 2026の決算を発表した。
非GAAP一株利益は$0.41で、予想の$0.37を上回った。売上高は22.38億ドルで、予想の22.28億ドルを超えた。粗利益率は21.1%、前年比で478ポイント上昇し、近年最高水準を記録した。取引後、一時株価はほぼ4%上昇し、$405に達した。
この数字は少し微妙だ。前年比では、売上は16%増、EPSは52%増と非常に良いが、横比較では、前四半期（Q4 2025）の売上は$249 億ドルであり、今四半期は$224 億ドルにとどまり、明らかに減少している。エネルギー事業の四半期売上は24.1億ドルで、前年比12%減少。納品台数は358,023台で、建造台数より5万台少なく、在庫も積み上がっている。
マスク氏が電話会議で伝えた重要なポイントは：資本支出（Capex）は今年、$250 億ドルを使い、年初の予想より50億ドル多く、2025年の年間の約3倍になるということだ。CFOのTanejaは投資家に対し、今年残りの期間のフリーキャッシュフローはマイナスになると直接伝えた。このニュースを受けて、決算後に株価は高値から下落した。
それでも、この決算は「十分」だといえる。少なくとも一時的には、テスラのコア事業が崩壊しているという声を封じるには十分だった。今年に入ってTSLAは約14%下落し、MAG7の中で最下位だ。この予想超えは、投資家に一息つく余裕を与えた。
原油と金：停戦の「インフレ税」はまだ去っていない
停戦は延長されたが、ホルムズ海峡の船は依然として入れない。
水曜日、WTI原油は引き続き上昇し、取引中に$93/バレルの範囲に達し、ブレント原油は$101/バレルを突破した。イランは明確に表明：米海軍が船舶を引き続き妨害する限り、ホルムズ海峡は再開しないとした。同じ日に、イランは三隻の通過するコンテナ船に発砲したと報じられた。交戦の映像は海運界に急速に拡散し、西へ向かう油送船は好望角を迂回するのが常態となっている。
現在、市場は海峡閉鎖による供給損失を1日あたり400万から500万バレルと見積もっており、これは世界供給量の約5%に相当する。このギャップは短期的に解決策が見つからない。
金は4月22日に$4,758/オンスを回復し、0.82%上昇したが、戦争勃発前からほぼ10%下落している。理由は非常に異常で、原油の上昇がインフレ期待を高め、ドル指数が強くなる一方で、金の安全資産としてのプレミアムは抑制されていることだ。同時に、FRBの候補者Kevin Warshは上院の公聴会に出席し、「独立性を維持する」と述べ、インフレ対策の新たな枠組みを構築するよう求めたが、具体的な措置は示さなかった。市場はWarshの金融政策の傾向を依然として見通せず、米国債と金に対して追加の不確実性をもたらしている。
暗号通貨：ビットコインは11週高値に突入、BlackRockは静かに80万枚を蓄積
暗号市場の今週最大のプレイヤーは、個人投資家ではなく、BlackRockだ。
CoinGeckoのデータによると、ビットコインは4月22日に3.77%上昇し、$78,568に達し、11週ぶりの高値を記録した。取引レンジは$76,000-$79,000。イーサリアムも追随し、世界の暗号通貨総時価総額は約$2.70兆に回復し、24時間の取引量は$1,210億となった。ビットコインの市場占有率は58.1%。
同時に、機関投資家の間で静かに流布している数字がある：BlackRockのIBIT現物ETFの保有規模が静かに806,700BTCを突破し、約$637 億ドルに相当する。これは同ETFの歴史的記録だ。イーサリアムの現物ETFは連続9営業日、純流入を記録している。過去一週間、米国の現物ビットコインETFの1日あたり純流入は2億ドル超で、5日連続の純流入となっている。
Strategy（旧MicroStrategy）は4月20日に$25.4億ドルを投じて34,164BTCを買い入れ、2024年末以来最大の単一買い入れとなった。
市場の底流にある心理は微妙な変化を迎えている：イラン戦争による実物供給網の裂け目、金がインフレ期待の高まりで逆に弱含む中、資金はビットコインを「デジタル硬貨」として再評価し始めている。BlackRockは実際の買い注文で答えを示している。
今日のまとめ：停戦は時間を買ったが、油価はまだ手放さない
4月22日、トランプは無期限で米イラン停戦を延長すると発表し、市場に安心感をもたらしたが、ホルムズ海峡は依然閉鎖されたままで、供給のギャップは埋まっていない。
米国株：S&P 500は1.05%上昇して7,137.90ポイント、ナスダックは1.64%上昇して24,657.57ポイント、史上最高値を更新。決算シーズンは二つ目の支えとなり、GE Vernovaは8%急騰、テスラのQ1利益は予想超え。
油価／金：WTI原油は$92-93/バレルの範囲で推移し、ブレントは$101を超えた。金は小幅反発し$4,758となったが、戦争前の水準からほぼ10%下落した。停戦は価格低下をもたらさず、海峡閉鎖の一日だけでプレミアムは消えない。
暗号通貨：ビットコインは$78,568に上昇し、11週ぶりの高値を記録。BlackRockのIBIT保有は史上最高の806,700BTCに達し、機関投資家はインフレヘッジの資金を金からビットコインへと静かに移している。
今、市場が唯一気にしているのは：イランはいつ「統一提案」を提出するのか？
交渉が今後2週間以内に実質的な進展を見せれば、ホルムズは再開し、油価は下落、株式も追い上げ、特にハイテク株と航空株が恩恵を受けるだろう。逆に交渉が膠着すれば、1バレル$100 ドルの油価はインフレ期待をFRBが無視できない水準に押し上げ、利上げ期待が再燃し、今の史上最高値は最も高い入場券となる。
少なくとも今日、確かなことが一つある：機関投資家のこの戦争の結末への賭けは終わっていない。彼らは売る側から買う側に変わっただけだ、米株を売るのではなく、ビットコインを買っている。