今日の市場で面白いことを見つけた - Circleの株価が絶好調に上昇したが、それは決算の好結果によるものではなかった。実は、巨大なショートスクイーズが本当の原動力だったのだ。多くのヘッジファンドが決算前にCircleに対して大きく空売りを仕掛けていて、価格が急騰したときに彼らは完全にやられた。これらの投資家はほぼ一日で$500M 程度の損失を出したと言われている。

これは実際にショートスクイーズの典型的な例だ - 空売りをしている投資家が損失を抱えてポジションをカバーせざるを得なくなると、ファンダメンタルズとは無関係の爆発的な上昇圧力が生まれる。驚くべきは、その影響がビットコインや他の主要資産にも波及したことだ。これは、現在のポジショニングの多くが実際の取引データに基づくものではなく、構造的な不均衡によるものだということを示している。

調査機関は、この種のショートスクイーズ活動は、何らかの本格的なきっかけが現れて市場のダイナミクスが正常に戻るまで続く可能性があると指摘している。ただし、今のところは、こうしたボラティリティの中でショートスクイーズの仕組みを理解することが、これからの動きを乗り切る鍵だと再認識させられる。市場はまだ次の本格的なドライバーを模索している段階だ。