この弱気市場で本当のお金の流れについて面白いことに気づきました。

ほとんどの人はムーンショットを追いかけていますが、実際に保有者のポケットに現金を戻しているトークンこそ注目に値します。

だからデータを見てみました—スクリーニングした132のトークンのうち、積極的に買い戻しや手数料共有を通じて配当を分配しているのは45だけです。
それが月間約$153 百万の保有者報酬を生み出しており、年間に換算すると約18億ドルになります。
考えてみるとかなり堅実です。

ただし、ポイントは配布が非常に集中していることです。
HyperliquidとPump.funがこれらの報酬の69%をほぼ独占しています。
HYPEは約40.96ドルで適度な取引量を持ち、PUMPも流動性は低いながら動いています。
弱気市場で実際の利回りを求めるなら、この二つが大きな存在です。

評価指標も重要です。
価格対売上比を使うと、Pump.funとAerodrome (AEROは最近12.71%上昇しており)、収益生成と比較して妥当な価格に見えます。
これは他の場所で見られる典型的なハイプ駆動の評価とは異なります。

面白いのは、真剣な収入を生み出しているプロトコルがあるのに、まだトークン保有者と共有していないケースです。
LidoやCoW Protocolはこのカテゴリーに入り、プロトコル収益を生み出しているものの、配当メカニズムを有効にしていません。
もし彼らがそのスイッチを切り替える決断をすれば、将来のきっかけになる可能性があります。

主要なCEXコインのような取引所トークンは、不確実性の中でより安定した投資対象となる傾向がありますが、高利回りトークンほど派手ではありません。
一方、AIトークンやRWAトークン化セクターには潜在的な上昇余地がありますが、収入面ではまだ初期段階です。

本当の教訓は、弱気市場は実際のビジネスモデルを持つトークンと投機的なものを見分けるのに役立つということです。
収益共有メカニズムは、どのプロジェクトが長続きするかを見極める正当な方法になりつつあります。
ウォッチリストに入れておく価値があります。