先週、市場は深刻な試練を迎えると予想されていた。時価総額トップのNVIDIAは、水曜日、2月25日に四半期報告を行う予定だった。しかし、それだけがボラティリティを引き起こす要因ではなかった。

状況は複数の側面から緊迫していた。地政学的な不確実性が増しており、米国がイランに対して行動を起こす可能性についての噂が飛び交っていた。さらに、新しい政権下での関税政策がどちらに向かうのか誰も正確には理解していなかった。これが背景となり、どんな重要な報告でも急激な動きを引き起こす可能性があった。

しかし、最も重要だったのはFRSの発言だった。連邦準備制度理事会のウラー理事は、月曜日の21:00に講演を行う予定だった。翌日火曜日も同じ時間に、シカゴ連邦準備銀行のギャルスビー総裁が講演を予定していた。FRSの公式発言は常にトレーダーの心理に影響を与え、その時は特に重要だった。

これに加えて、経済指標も重要だった。木曜日の失業保険申請件数の発表と、金曜日の生産者物価指数の発表だ。両方とも北京時間の21:30に行われる。こうした重要イベントの集中は、市場が警戒態勢を強めることを意味している。こうした週のボラティリティは例外ではなく、むしろ一般的な傾向だ。