デFiにおける興味深いパラドックスに気づいた：ほぼすべての金融プリミティブを構築したが、最も重要なもの—保険—を忘れていた。これは巨大な穴であり、エコシステム全体を抑制している。

問題は、分散型保険を作ろうとする現在の試みが深刻な構造的障壁に直面していることだ。ほとんどの解決策はDeFiの一部である資産に依存しており、大規模なハッキング時に反射的な罠を生み出す。システムが攻撃を受けているとき、保険カバレッジの基盤となる資産は最も早く価値を失う。結果として閉ループが生まれる。

私の考えでは、解決の鍵は非相関資本と安定したアンダーライターの基盤にある。狂ったリターンのスキームから離れ、機関投資家レベルの資産に移行すべきだ。ここで面白いのは、これが実現すれば、ネオバンクやフィンテック企業もDeFiにシームレスに組み込めるようになることだ。彼らは本当に機能する保護をユーザーに提供できる。

現在はTVL—総ロックド・バリューに焦点が当てられているが、これは誤った指標だ。TVLではなく、TVC—総保険対象額を見るべきだ。これは全く別のものだ。保険カバレッジのスケーラビリティは、その背後にある実資本に依存すべきであり、プール内のトークン数ではない。

プログラム可能な保険はリスクを取引可能な資産に変えることができる。想像してみてほしい：各プロトコルには、トランザクションに直接組み込まれた明確な安全性の市場シグナルがある。これは単なる美しいアイデアではなく、暗号ネイティブな世界とグローバルな金融の橋渡しになり得る。

ネオバンクにとってこれは特に重要だ。彼らは本物の保護を備えたDeFiサービスを顧客に提供できるようになり、「すべてうまくいく」とただ信じるだけではなくなる。これこそがDeFiの大規模な普及を加速させる真の鍵だ。