最近またオプションを見ているが、ますます時間価値というものが気になってきた。要するに、それは買い手の忍耐力を消費しているだけだ。買い手は方向性と時間を押さえなければならず、市場が動かなくてもあなたの資金を削り取る；売り手はむしろ家賃を受け取るようなもので、「何も起きていない」期間の利益を得ているが、一旦何かが起きると尾部リスクをしっかりと引き受けなければならず、寝ている間も安心できない。

この数日、みんなが利下げ予想、ドル指数、リスク資産の同時上昇・下落について話しているが、私はただ…うん、マクロのロジックは毎日違うセットに切り替えられるし、入場の合図として使うと振り回されやすい。とにかく、私は今、オプションを「保険を買う/売る」として考える方がしっくりくる：買い手は少額のポジションをコストとして持ち、売り手は厳格な制限とヘッジを行い、さもなければ早晩、前に出した小さな資金を全部吐き出すことになる。

もう「売り手は確実に儲かり、買い手はただお金を払うだけ」みたいな一言でまとめるのは信じられなくなった。市場は自信を徹底的に試す場所だ。とりあえず、そうしておこう。