昨晚また眠れず、金利のあのちょっとしたことを見つめていたら、ますますそれは「ニュース」ではなく、私のポジションに直接書き込まれたスイッチだと感じた。金利予想が少し上がると、リスク許容度はまるで締め付けられるようになり、市場にちょっとした動きがあるとすぐに踏みつけ始める。私のように永続的な投資をしている者にとって最も怖いのは、方向を間違えることではなく、ボラティリティが突然「粘る」ことだ。動かなくなって止められ、損切りを掃除しに来る…だから今はポジションを小さくし、ストップをきつくして、負けても認める。マクロの変化のときに無理に耐え続けるのはやめよう。

ついでにNFTのロイヤリティがまた騒ぎになっているのを見た。要するに、リスク許容度の低下後の配分の焦りだ：流動性が低下すると、みんな一つ一つの摩擦コストを気にし始める。クリエイターは継続的な収入を望み、取引者はよりスムーズにしたいだけだ。とにかく私はまず命を守ることを優先し、レバレッジをかけないようにしている。感情的になった取引は、十回中八回は市場に教えられる。