はい、それがバークレイズが違法な裸売り取引で支払った金額です。

バークレイズは違法取引で推定$15 百万ドルを稼ぎ、FINRAにわずか14万ドルを支払って和解しました。

そして規制当局は彼らがどれだけ稼いだかを正確に知っていながら、それを維持させたのです。

こちらがその経緯です。

2020年12月から2022年5月までの間に、バークレイズは株を借りるための事前の調達なしに25,711件の空売り注文を実行しました。これを裸売りと呼び、2005年以降SEC規則SHOの下で違法とされています。

裸売りでは、存在しない株を売ります。幻の株が市場に氾濫します。人工的な売り圧力により、実際の供給なしに価格が下落します。株は血を流し、保有者はその理由を全く理解していません。

FINRAは2026年4月にバークレイズと和解しました。罰金：14万ドル。これは違法取引1件あたり5.45ドルです。

さて、その取引が実際にどれだけの利益を生んだのか見てみましょう。

25,711件の注文、保守的な平均サイズは1件あたり10万ドル。これは25億ドルの名目上の空売りリスクです。

学術研究によると、裸売りは通常の空売りより約7倍のリターンを生むことが示されています。1取引あたり0.5％のリターンでも、$12 百万ドル以上の利益です。1取引あたり$1 ドルなら、$25 百万ドルです。罰金はどちらにしても14万ドルでした。

FINRAの和解文書には、これらの取引からバークレイズがいくら稼いだかについての記載は一切ありません。

一方、韓国はバークレイズに対し、韓国市場での裸売りに対して950万ドルの罰金を科しました。これは、アメリカの25,711件の違反に対してFINRAが課した金額の68倍に相当します。

韓国はまた、違反が意図的でなかったと判断し、罰金を80％減額しました。

米国の規制当局は、同じ犯罪に対して外国政府が課した金額のわずか2％未満の罰金しか科しませんでした。

この監督の失敗は3年間続きました。

2020年12月から2023年9月まで。違法取引は2022年5月に停止しましたが、それを可能にしたコンプライアンスシステムはその後も16か月間稼働し続けました。FINRAは最初の違反から和解までに5年を要しました。

その結果は、14万ドルの罰金と、24時間以内に見出しから消えた非難だけでした。

これはバークレイズだけの異常ではありません。UBSは9年間で73,000件の違法な空売りを実行し、罰金は250万ドルでした。

シタデルは5年間にわたり何百万件もの注文でReg SHOに違反し、罰金は$7 百万ドル。

ゴールドマンは不適切な空売り場所から少なくとも$160 百万ドルの利益を生む証券貸出業務を運営し、罰金も$15 百万ドル。

SECの監査局は、広範な不満にもかかわらず、裸売りに対して実質的な措置がほとんど取られていないと正式な報告書を発表しました。

規制当局は自らの報告書を読みましたが、何も変わりませんでした。

罰金は行動を止めるために設計されていません。静かに解決するために設計されています。大きな罰金は認めを必要とします。

認めは民事訴訟を引き起こします。民事訴訟は業界全体で何が起きているかの全貌を明らかにします。だから罰金は小さく抑えられ、認めもなく、利益はそのまま残り、違反は毎回有利に働き続けます。

数百万ドルを稼ぎながら、捕まるのはただのコストに過ぎません。

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