ドルの弱気ベットが14年ぶりの高水準に到達：暗号市場への影響

カミナ・バシール

火曜日、2026年2月17日 午後5:14（GMT+9） 3分読了

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市場はますます米ドルに逆行しており、空売りポジションは2012年1月以来の最高水準に達していると、バンク・オブ・アメリカの外国為替と金利センチメント調査が示している。

このセンチメントの変化は、米ドル指数が、6つの主要通貨に対してドルの価値を追跡する指数で、年初から1.3％下落していることと関連している。

記録的な弱気ポジションはドルに対する深い懐疑を反映

最新のバンク・オブ・アメリカの調査によると、2月のドルのポジショニングは、14年以上で最もネガティブな水準に達した。さらに、全体のドルエクスポージャーは2025年4月の最低値を下回り、ファンドマネージャーの信頼喪失が続いていることを示している。

連邦準備制度の信頼回復を図る努力にもかかわらず、懐疑的な見方は残っている。トランプ大統領の2026年1月のケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会議長候補の指名は、米国の金融政策に対する投資家の安心感を高めることを目的としていた。しかし、この動きはドル需要を高めていない。

「調査回答者は、米国労働市場の弱さのさらなる兆候を、ドルの下落リスクの主な要因と見ている」とWSJは報じた。

一方、弱気のセンチメントは、米ドル指数の大幅な下落とともに進行している。2025年には指数は9.4％下落し、今年もその下落が続いている。

1月27日、DXYは95.5に下落し、2022年2月以来の最低水準を記録した。執筆時点では、DXYは97.08まで回復している。

米ドル指数 (DXY) パフォーマンス。出典：TradingView

ドルの行き詰まりとトレーダーの分裂

市場アナリストは、米ドルのさらなる下落を示すテクニカルシグナルにますます注目している。トレーダーのドニーは、指数が96を下回る可能性を予測した。

「DXYにもう一つの弱気の動きが形成されているのを見ている」と彼は書いた。

他のアナリストはさらに遠い将来を見据えている。ロング投資家は、長期チャートを強調し、より深い構造的な下落を示唆していると述べた。彼は、2030年代にかけて弱気ターゲットが52〜60の範囲に拡大する可能性を示唆した。

しかし、一部のアナリストはドルの反発の可能性も見ている。マクロ・パルスは、最近の動きから指数が「潜在的な底打ち過程」に入っている可能性を示唆している。

ストーリーは続く  

「私の基本シナリオは、2026年7月までに103〜104への回復だ」と投稿は述べている。

暗号通貨市場への影響

米ドルの弱体化は、リスク資産、特に暗号通貨にとってより支援的な環境を作り出すことが多い。ドルが下落すると、投資家はより高いリターンや法定通貨の価値下落に対する保護を求めて代替資産に資金を回す可能性がある。

特にビットコインは、通貨の価値毀損に対するヘッジとして位置付けられることが多い。これにより、ドルの持続的な弱さの期間中、その魅力が高まることがある。

しかし、ドルの弱さと暗号資産の上昇の関係は必ずしも直接的ではない。より広範なマクロ経済状況が依然として重要だ。

もしドルの軟化が米国の成長鈍化やリセッションリスクの高まりを反映している場合、投資家は防御的な姿勢を取る可能性がある。そのような環境では、資本は金などの伝統的な安全資産に流れやすく、より変動の激しいデジタル資産には流れにくい。

最近のポジショニングデータは、その慎重さを裏付けている。金に対する強気のベットは増加しており、多くの投資家が金の見通しに楽観的であることを示している。

ドルが下落し、ファンドマネージャーが歴史的に弱気のポジションを維持する中、今後数ヶ月は暗号市場が通貨の変動を活用できるか、あるいは持続的なマクロ不確実性がデジタル資産の上昇を抑制し続けるかを試すことになる。

オリジナル記事「ドル弱気ベットが14年ぶりの高水準に：暗号市場への影響」全文は、beINcrypto.comのカミナ・バシールによるものです。

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