AIに質問 · 個人住宅ローンがなぜ小売不良の増加の最大の推進力となっているのか？**21世紀経済報道記者 郭聡聡**2026年3月末、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行の六大銀行が次々と2025年の業績「成績表」を発表した。全体の経営指標を見ると、六大銀行の資産規模は着実に拡大し、営業収入と純利益はともに増加し、年間合計で親会社株主に帰属する純利益は約1.42兆元、日平均利益は約38.9億元となった。利益の増加だけでなく、資産の質も市場の注目を集めている。2025年末時点で、六大銀行の不良債権残高は約1.6兆元に達し、貸出規模の拡大の影響で不良債権残高は全体的に増加したが、不良率は全体的にやや低下し、資産の質は堅実な状態を維持している。不良率を見ると、郵政銀行を除き、他の五大銀行の不良率はわずかに低下しているが、郵政銀行だけは唯一1%未満の不良率を維持している。引当金カバー率は「五つの低下、一つの上昇」を示しており、交通銀行だけが増加し、他の五行はそれぞれ一定程度低下している。これは銀行が以前の「余剰資金」を消耗して不良債権の侵食に対応していることを意味する。不良構造の面では、対公貸出の不良率は概ね低下傾向にあり、資産の質は引き続き改善している。一方、零售貸出の不良率は上昇傾向にあり、個人住宅ローン、クレジットカード、消費者ローンが主要なリスクエクスポージャーとなっている。経営の支柱である対公貸出は、六大銀行の信用供与の中心的なセクターであり、常に最も高い比率を占めている。過去数年間にわたるリスク調査と回収・譲渡の継続により、伝統的に高リスクとされる業界の不良債権は徐々に表から外れ、信用資源は製造業、普惠金融、グリーンローンなどの比較的リスクの低い分野に偏向している。2025年末時点で、六大銀行の対公貸出の不良率は全体的に低下傾向を示している。具体的には、工商銀行の対公資産の質は引き続き改善し、不良率は1.36%に低下、2024年比で22bp低下した。不良残高は増加しているが、その増加速度は貸出増加のペースを大きく上回っていない。製造業の不良率は0.32ポイント低下し1.55%、インフラや交通運輸の信用も不良率は1%以内に抑えられ、卸売・小売業のリスクも継続的に縮小し、不良率は前年より0.22ポイント低下した。建設銀行の企業向け貸出の不良率は1.53%、前年比で12bp低下している。対公不良残高は増加しているが、貸出増加率を下回っている。リース、製造業、交通運輸、電力などの伝統的な柱産業の不良率も低下しており、交通運輸や電力の信用不良率はともに1%以内に抑えられ、建設業の対公貸出リスクも緩和されている。不良率は2024年比で0.3ポイント低下した。農業銀行の対公貸出不良率は1.37%、前年比で21bp低下。製造業やリース・商業サービス業の不良率はそれぞれ0.18、0.16ポイント低下したが、不動産や卸売・小売業の不良率は依然高水準を維持、またはやや上昇している。中国銀行の国内企業向け貸出不良率は1.22%、前年比で4bp低下。商業サービス、製造業、インフラ分野の不良率は顕著に改善し、不良率は10bp低下したが、不動産業の不良率は依然高水準を維持し、1.32ポイント上昇した。交通銀行の対公貸出不良率は1.19%、前年比で28bp低下し、六大銀行の中で最も大きな低下を示した。製造業や卸売・小売業の不良率はそれぞれ5bp、20bp低下し、新エネルギー産業の不良率は39bp低下、また不動産業も65bp低下し、4.2%となった。対公資産の質の改善が顕著である。郵政銀行の対公貸出不良率は0.54%、前年比で横ばい、六大銀行の中で最も低い水準を維持している。不動産業の不良債権は約5億元減少し、不良率は0.36ポイント低下して1.58%、水利環境業やリース・商業サービス業もそれぞれ0.18、0.08ポイント低下したが、製造業や建設業は一部上昇した。全体として、六大銀行の対公不良率は0.54%～1.53%の範囲に集中しており、製造業、インフラ、グリーンファイナンスなど政策支援分野が対公資産の質改善の主力となっている。住宅関連の対公リスクは引き続き緩和され、卸売・小売業のリスクも段階的に解消されている。対照的に、2025年の六大銀行の零售貸出不良率はすべて上昇し、その上昇幅は0.13%～0.50%に集中し、資産の質に対する主要な圧力源となっている。特に、個人住宅ローン、クレジットカード、消費者ローンが不良増加の三大コア分野である。今年の業績発表会では、「個人ローンの資産品質が圧迫されている」ことはほぼ避けられないテーマとなった。細分分野を見ると、個人住宅ローンが零售不良増加の最大の推進力であり、六大銀行の住宅ローン不良率は一般的に0.6%～0.7%から0.9%～1.1%に上昇し、0.2～0.4ポイント上昇した。これは不動産市場の調整や一部住民の収入変動の影響が顕著である。次にクレジットカードだが、農業銀行と郵政銀行を除き、他の四大銀行のクレジットカード不良率はすべて2%超え、最高は4.61%に達し、消費回復の不均衡により、与信違約リスクが上昇している。消費者ローンも不良率が上昇しており、额度型の消費者ローンや自動車ローンなども一定の圧力に直面している。零售分野の不良増加の現実に直面し、六大銀行は2025年下半期に不良資産の処理を明らかに強化した。処理手段も従来の償却や督促から、資産証券化や一括譲渡などの市場化手法へと拡大している。不良資産証券化（ABS）の規模は大幅に拡大した。郵政銀行は2025年年間で968.78億元の不良債権を処理し、そのうち338.02億元が不良資産証券化されたもので、全体の約三分の一を占め、現金回収や貸倒償却を大きく上回る規模となった。工商銀行も2025年に15件の不良資産証券化プロジェクトを発行し、合計規模は111.68億元で、前年比176.0%増となった。ABSを通じて不良資産を迅速に表から外すことは、大手銀行が帳簿指標を最適化するための最優先ツールとなっている。一括譲渡も零售不良資産処理の重要な補完策となっている。2025年下半期、特に第4四半期に、銀登中心の不良資産譲渡の掲載量が顕著に増加した。工商銀行、建設銀行、交通銀行など複数の大手銀行が個人事業貸出、消費者ローン、クレジットカードの不良資産パッケージを集中上場した。わずか2026年4月の最初の3日間だけで、中国銀行、建設銀行、郵政銀行、交通銀行が8つの不良資産パッケージを公開し、未償還本金と利息の合計は3.5億元を超えた。引当金カバー率は全般的に低下し、リスクバッファーが消耗されている。2025年末、交通銀行だけは前年度比で6.44ポイント上昇したが、他の五行はそれぞれ異なる程度で低下した。郵政銀行の低下幅が最大で58.52ポイントに達した。引当金カバー率の低下は、一方で一部の利益を解放し純利益の増加を支え、他方で不良増加の背景で銀行が前期に蓄積した「余剰資金」を使って不良債権を吸収していることを示している。六大銀行の業績発表会では、2026年の資産の質に対する見通しはほぼ一致している：零售貸出のリスク管理が年間の最重要課題である。工商銀行の副行長王景武は、個人ローンの不良増加は経済の転換、住宅市場の調整、供給と需要の一時的な不均衡など多くの要因の影響によるが、長期的に見て良好な支援条件と基本的なトレンドは変わっていないと判断し、今後の個人ローンのリスクはコントロール可能であると述べた。建設銀行の副行長李建江は、零售分野のリスク防止管理は引き続き同銀行の重点の一つであり、各種管理メカニズムやコントロール措置の実施・詳細化により、資産の質は全体的に安定を維持できると述べた。農業銀行の副行長林立は、今後2～3年で商業銀行の分水嶺はリスク管理能力にあり、農業銀行はリスク防止の最優先任務を堅持し続けると強調した。交通銀行の副行長顧斌は、不動産市場は底堅く安定期に入っているとし、不動産リスクには引き続き注意を払うと述べた。郵政銀行の最高リスク責任者姚紅は、今後の国家政策の効果が徐々に現れ、マクロ環境が安定化し、住民や企業の債務返済能力が回復・向上することで、2026年には個人および中小企業の貸出における不良発生速度は安定し改善すると予測した。
六大行不良贷款余额1.6万亿：对公不良下行，零售全线承压
AIに質問 · 個人住宅ローンがなぜ小売不良の増加の最大の推進力となっているのか？
21世紀経済報道記者 郭聡聡
2026年3月末、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行の六大銀行が次々と2025年の業績「成績表」を発表した。
全体の経営指標を見ると、六大銀行の資産規模は着実に拡大し、営業収入と純利益はともに増加し、年間合計で親会社株主に帰属する純利益は約1.42兆元、日平均利益は約38.9億元となった。利益の増加だけでなく、資産の質も市場の注目を集めている。
2025年末時点で、六大銀行の不良債権残高は約1.6兆元に達し、貸出規模の拡大の影響で不良債権残高は全体的に増加したが、不良率は全体的にやや低下し、資産の質は堅実な状態を維持している。
不良率を見ると、郵政銀行を除き、他の五大銀行の不良率はわずかに低下しているが、郵政銀行だけは唯一1%未満の不良率を維持している。引当金カバー率は「五つの低下、一つの上昇」を示しており、交通銀行だけが増加し、他の五行はそれぞれ一定程度低下している。これは銀行が以前の「余剰資金」を消耗して不良債権の侵食に対応していることを意味する。
不良構造の面では、対公貸出の不良率は概ね低下傾向にあり、資産の質は引き続き改善している。一方、零售貸出の不良率は上昇傾向にあり、個人住宅ローン、クレジットカード、消費者ローンが主要なリスクエクスポージャーとなっている。
経営の支柱である対公貸出は、六大銀行の信用供与の中心的なセクターであり、常に最も高い比率を占めている。過去数年間にわたるリスク調査と回収・譲渡の継続により、伝統的に高リスクとされる業界の不良債権は徐々に表から外れ、信用資源は製造業、普惠金融、グリーンローンなどの比較的リスクの低い分野に偏向している。2025年末時点で、六大銀行の対公貸出の不良率は全体的に低下傾向を示している。
具体的には、工商銀行の対公資産の質は引き続き改善し、不良率は1.36%に低下、2024年比で22bp低下した。不良残高は増加しているが、その増加速度は貸出増加のペースを大きく上回っていない。製造業の不良率は0.32ポイント低下し1.55%、インフラや交通運輸の信用も不良率は1%以内に抑えられ、卸売・小売業のリスクも継続的に縮小し、不良率は前年より0.22ポイント低下した。
建設銀行の企業向け貸出の不良率は1.53%、前年比で12bp低下している。対公不良残高は増加しているが、貸出増加率を下回っている。リース、製造業、交通運輸、電力などの伝統的な柱産業の不良率も低下しており、交通運輸や電力の信用不良率はともに1%以内に抑えられ、建設業の対公貸出リスクも緩和されている。不良率は2024年比で0.3ポイント低下した。
農業銀行の対公貸出不良率は1.37%、前年比で21bp低下。製造業やリース・商業サービス業の不良率はそれぞれ0.18、0.16ポイント低下したが、不動産や卸売・小売業の不良率は依然高水準を維持、またはやや上昇している。
中国銀行の国内企業向け貸出不良率は1.22%、前年比で4bp低下。商業サービス、製造業、インフラ分野の不良率は顕著に改善し、不良率は10bp低下したが、不動産業の不良率は依然高水準を維持し、1.32ポイント上昇した。
交通銀行の対公貸出不良率は1.19%、前年比で28bp低下し、六大銀行の中で最も大きな低下を示した。製造業や卸売・小売業の不良率はそれぞれ5bp、20bp低下し、新エネルギー産業の不良率は39bp低下、また不動産業も65bp低下し、4.2%となった。対公資産の質の改善が顕著である。
郵政銀行の対公貸出不良率は0.54%、前年比で横ばい、六大銀行の中で最も低い水準を維持している。不動産業の不良債権は約5億元減少し、不良率は0.36ポイント低下して1.58%、水利環境業やリース・商業サービス業もそれぞれ0.18、0.08ポイント低下したが、製造業や建設業は一部上昇した。
全体として、六大銀行の対公不良率は0.54%～1.53%の範囲に集中しており、製造業、インフラ、グリーンファイナンスなど政策支援分野が対公資産の質改善の主力となっている。住宅関連の対公リスクは引き続き緩和され、卸売・小売業のリスクも段階的に解消されている。
対照的に、2025年の六大銀行の零售貸出不良率はすべて上昇し、その上昇幅は0.13%～0.50%に集中し、資産の質に対する主要な圧力源となっている。特に、個人住宅ローン、クレジットカード、消費者ローンが不良増加の三大コア分野である。今年の業績発表会では、「個人ローンの資産品質が圧迫されている」ことはほぼ避けられないテーマとなった。
細分分野を見ると、個人住宅ローンが零售不良増加の最大の推進力であり、六大銀行の住宅ローン不良率は一般的に0.6%～0.7%から0.9%～1.1%に上昇し、0.2～0.4ポイント上昇した。これは不動産市場の調整や一部住民の収入変動の影響が顕著である。次にクレジットカードだが、農業銀行と郵政銀行を除き、他の四大銀行のクレジットカード不良率はすべて2%超え、最高は4.61%に達し、消費回復の不均衡により、与信違約リスクが上昇している。消費者ローンも不良率が上昇しており、额度型の消費者ローンや自動車ローンなども一定の圧力に直面している。
零售分野の不良増加の現実に直面し、六大銀行は2025年下半期に不良資産の処理を明らかに強化した。処理手段も従来の償却や督促から、資産証券化や一括譲渡などの市場化手法へと拡大している。
不良資産証券化（ABS）の規模は大幅に拡大した。郵政銀行は2025年年間で968.78億元の不良債権を処理し、そのうち338.02億元が不良資産証券化されたもので、全体の約三分の一を占め、現金回収や貸倒償却を大きく上回る規模となった。工商銀行も2025年に15件の不良資産証券化プロジェクトを発行し、合計規模は111.68億元で、前年比176.0%増となった。ABSを通じて不良資産を迅速に表から外すことは、大手銀行が帳簿指標を最適化するための最優先ツールとなっている。
一括譲渡も零售不良資産処理の重要な補完策となっている。2025年下半期、特に第4四半期に、銀登中心の不良資産譲渡の掲載量が顕著に増加した。工商銀行、建設銀行、交通銀行など複数の大手銀行が個人事業貸出、消費者ローン、クレジットカードの不良資産パッケージを集中上場した。わずか2026年4月の最初の3日間だけで、中国銀行、建設銀行、郵政銀行、交通銀行が8つの不良資産パッケージを公開し、未償還本金と利息の合計は3.5億元を超えた。
引当金カバー率は全般的に低下し、リスクバッファーが消耗されている。2025年末、交通銀行だけは前年度比で6.44ポイント上昇したが、他の五行はそれぞれ異なる程度で低下した。郵政銀行の低下幅が最大で58.52ポイントに達した。引当金カバー率の低下は、一方で一部の利益を解放し純利益の増加を支え、他方で不良増加の背景で銀行が前期に蓄積した「余剰資金」を使って不良債権を吸収していることを示している。
六大銀行の業績発表会では、2026年の資産の質に対する見通しはほぼ一致している：零售貸出のリスク管理が年間の最重要課題である。
工商銀行の副行長王景武は、個人ローンの不良増加は経済の転換、住宅市場の調整、供給と需要の一時的な不均衡など多くの要因の影響によるが、長期的に見て良好な支援条件と基本的なトレンドは変わっていないと判断し、今後の個人ローンのリスクはコントロール可能であると述べた。
建設銀行の副行長李建江は、零售分野のリスク防止管理は引き続き同銀行の重点の一つであり、各種管理メカニズムやコントロール措置の実施・詳細化により、資産の質は全体的に安定を維持できると述べた。
農業銀行の副行長林立は、今後2～3年で商業銀行の分水嶺はリスク管理能力にあり、農業銀行はリスク防止の最優先任務を堅持し続けると強調した。
交通銀行の副行長顧斌は、不動産市場は底堅く安定期に入っているとし、不動産リスクには引き続き注意を払うと述べた。
郵政銀行の最高リスク責任者姚紅は、今後の国家政策の効果が徐々に現れ、マクロ環境が安定化し、住民や企業の債務返済能力が回復・向上することで、2026年には個人および中小企業の貸出における不良発生速度は安定し改善すると予測した。