「安定通貨第一株」Circle が 2025 年第2四半期の決算で最新の展開を発表し、Arc と呼ばれるパブリックチェーンを公開しました。これは安定通貨専用の Layer1 です。競合製品の Tether の Plasma や Stable に明確に対抗しています。Arc は今年秋にパブリックテストネットをリリース予定で、Circle の最新作の技術的特徴を見てみましょう。まず、Arc は安定通貨の金融と資産のトークン化に特化した、EVM 互換の Layer-1 ブロックチェーンであり、インターネット上のプログラム可能な通貨の基礎決済層を提供します。特にグローバルな決済、外国為替（FX）、資本市場などのシナリオに適しています。既存のパブリックチェーンが企業や機関の用途で直面する障壁、例えば取引手数料の変動、決済の不確実性、プライバシーの欠如などを解決することを目指しています。ここでわかるのは、Arc は決済と密接に関連しており、特に注目すべきは、Arc は一般消費者向け（to C）ではない可能性が高いという点です。### Arc の主な技術的特徴#### USDC をネイティブのガスおよび安定料金メカニズムとして使用Arc は USDC を取引手数料（Gas）のネイティブ資産として採用し、Ethereum の EIP-1559 に触発された料金市場メカニズムを採用しています。ただし、ブロックの利用率の指数加重移動平均を用いて基本料金を更新し、短期的な変動を平滑化し、取引コストを継続的に低水準に保ちます。USDC 以外にも、Arc は専用の「Paymaster」（支払いチャネル）を通じて、他の安定通貨やトークン化された法定通貨の Gas 支払いをサポートする計画です。#### 高性能Arc は Tendermint BFT プロトコルに基づく高性能コンセンサスエンジン「Malachite」を採用しています。これにより、決定的な決済最終性を実現し、取引は1秒以内に確認され、不可逆となります。もちろん、検証者も存在し、ネットワークは限られた、許可された、地理的に分散した著名な機関の検証者グループによって安全性が担保されています。これらの検証者の身元は公開されており、高い責任と運用基準を遵守する必要があります。これはかつての Libra を連想させます。20の地理分散検証ノードを持つテスト設定では、Arc は約毎秒 3,000 TPS(TPS) を処理でき、最終性確認時間は350ミリ秒未満です。検証ノードを4つ使用すると、スループットは10,000 TPSを超え、最終性時間は100ミリ秒未満になります。#### オプションのプライバシー保護機能Arc のプライバシー路線図は、「秘密伝送」機能から始まります。この機能は取引金額を暗号化し、公開されないようにしますが、取引双方のアドレスは見える状態です。これは非常に B2B に適した機能で、商業上の敏感情報を保護します。また、規制対応のために、Arc のプライバシーモデルは「閲覧キー」などの仕組みを通じて選択的に情報を公開できる仕組みを備えています。これはモナーコインに似ており、多くの取引はプライバシー性を持ちつつも、第三者（監査や規制当局）に特定の取引データへのアクセスを許可できます。機関は常に顧客の取引を完全に閲覧でき、取引監視や旅行ルールなどの規制要件を満たします。プライバシー機能はモジュール化されたバックエンドで実現されており、初期は信頼できる実行環境 (TEE) 技術を用いて暗号化データを処理します。将来的には、多方計算 (MPC)、全同型暗号 (FHE)、ゼロ知識証明などのより高度な技術を統合する計画です。#### MEV の緩和ロードマップArc はすべての MEV（マイナー・エクストリーム・バリュー）が有害とは考えていません。MEV を「建設的」（安定通貨の価格発見に役立つアービトラージ行為）と「有害」（三明治攻撃など）に分けています。MEV 問題の緩和のために、Arc のロードマップには暗号化メモリプール、バッチ処理、多提案者などの技術を導入し、略奪的な取引行為を抑制しつつ、有益なアービトラージ活動を維持することが含まれています。ChainCatcherの採用ポジション募集はこちらおすすめ記事：オッペンハイマー執行役員との対話：Coinbase Q2 取引収益は予想を下回る、どの事業が新たな成長点となるか？TD Cowen 研究責任者との対話：Strategy Q2 決算を深掘り、100億ドル純収入の背後にある重要なポイントは何か？
Circle 公链 Arc：一场 Libra +門羅幣+聯盟鏈的新 Layer1 革命
「安定通貨第一株」Circle が 2025 年第2四半期の決算で最新の展開を発表し、Arc と呼ばれるパブリックチェーンを公開しました。これは安定通貨専用の Layer1 です。競合製品の Tether の Plasma や Stable に明確に対抗しています。Arc は今年秋にパブリックテストネットをリリース予定で、Circle の最新作の技術的特徴を見てみましょう。
まず、Arc は安定通貨の金融と資産のトークン化に特化した、EVM 互換の Layer-1 ブロックチェーンであり、インターネット上のプログラム可能な通貨の基礎決済層を提供します。特にグローバルな決済、外国為替（FX）、資本市場などのシナリオに適しています。既存のパブリックチェーンが企業や機関の用途で直面する障壁、例えば取引手数料の変動、決済の不確実性、プライバシーの欠如などを解決することを目指しています。ここでわかるのは、Arc は決済と密接に関連しており、特に注目すべきは、Arc は一般消費者向け（to C）ではない可能性が高いという点です。
Arc の主な技術的特徴
USDC をネイティブのガスおよび安定料金メカニズムとして使用
Arc は USDC を取引手数料（Gas）のネイティブ資産として採用し、Ethereum の EIP-1559 に触発された料金市場メカニズムを採用しています。ただし、ブロックの利用率の指数加重移動平均を用いて基本料金を更新し、短期的な変動を平滑化し、取引コストを継続的に低水準に保ちます。
USDC 以外にも、Arc は専用の「Paymaster」（支払いチャネル）を通じて、他の安定通貨やトークン化された法定通貨の Gas 支払いをサポートする計画です。
高性能
Arc は Tendermint BFT プロトコルに基づく高性能コンセンサスエンジン「Malachite」を採用しています。これにより、決定的な決済最終性を実現し、取引は1秒以内に確認され、不可逆となります。
もちろん、検証者も存在し、ネットワークは限られた、許可された、地理的に分散した著名な機関の検証者グループによって安全性が担保されています。これらの検証者の身元は公開されており、高い責任と運用基準を遵守する必要があります。これはかつての Libra を連想させます。
20の地理分散検証ノードを持つテスト設定では、Arc は約毎秒 3,000 TPS(TPS) を処理でき、最終性確認時間は350ミリ秒未満です。検証ノードを4つ使用すると、スループットは10,000 TPSを超え、最終性時間は100ミリ秒未満になります。
オプションのプライバシー保護機能
Arc のプライバシー路線図は、「秘密伝送」機能から始まります。この機能は取引金額を暗号化し、公開されないようにしますが、取引双方のアドレスは見える状態です。これは非常に B2B に適した機能で、商業上の敏感情報を保護します。
また、規制対応のために、Arc のプライバシーモデルは「閲覧キー」などの仕組みを通じて選択的に情報を公開できる仕組みを備えています。これはモナーコインに似ており、多くの取引はプライバシー性を持ちつつも、第三者（監査や規制当局）に特定の取引データへのアクセスを許可できます。機関は常に顧客の取引を完全に閲覧でき、取引監視や旅行ルールなどの規制要件を満たします。
プライバシー機能はモジュール化されたバックエンドで実現されており、初期は信頼できる実行環境 (TEE) 技術を用いて暗号化データを処理します。将来的には、多方計算 (MPC)、全同型暗号 (FHE)、ゼロ知識証明などのより高度な技術を統合する計画です。
MEV の緩和ロードマップ
Arc はすべての MEV（マイナー・エクストリーム・バリュー）が有害とは考えていません。MEV を「建設的」（安定通貨の価格発見に役立つアービトラージ行為）と「有害」（三明治攻撃など）に分けています。
MEV 問題の緩和のために、Arc のロードマップには暗号化メモリプール、バッチ処理、多提案者などの技術を導入し、略奪的な取引行為を抑制しつつ、有益なアービトラージ活動を維持することが含まれています。
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