市場で面白い動きに気づいた - ビットコインは78,000ドルのラインを突破したが、オプションのボラティリティは奇妙に振る舞っている。価格は上昇しているように見えるのに、懸念が高まるはずなのにそうではない。むしろ逆に、リスクプレミアムは低下しており、まもなく満期を迎える契約でもそうだ。これは黒鳥シナリオに対する市場の典型的な失望の様子に見える。

一体何が起きているのか？実現ボラティリティは確かに上昇しているが、インプライド・ボラティリティはしつこく下がり続けている。昨日はリスクの補償が回復すると思われたが、また後退した。スキューも変化しており、価格上昇に伴い負の偏りは縮小している。つまり、市場は「黒鳥は可能性が低い、これからも上昇を続ける」と言っているようだ。

つまり、70,000ドルの突破は恐怖を取り除くものであり、持続的な上昇を証明するものではない。正直、矛盾したシグナルだ。トレーダーたちは明らかに、ボラティリティが低いままでいるとは信じていないが、黒鳥の出現も待っていない。