前例のないこと！千億規模の巨大クジラ$USDTが初めて「海に出て」底値買い、ウォール街の古い船券は新大陸に到達できるか？

ステーブルコイン大手Tetherが歴史的な一歩を踏み出した。
初めてリード投資者として、KAIOという資産トークン化インフラ企業に800万ドルを投入した。
この戦略的ラウンドの参加者にはSystemic Ventures、Further Ventures、野村證券傘下のLaser Digitalも含まれる。
資金調達完了後、KAIOの総調達額は1900万ドルに達した。

この会社は、ファンドのトークン化から、クレジット商品、構造化商品、取引所上場型ファンドなど、より広範な資産クラスへ事業を拡大する計画だ。
また、KAIOはアラブ首長国連邦の主権基金ムバダラの子会社ムバダラキャピタルと提携し、オンチェーンファンドを共同で立ち上げると発表した。
これは、Tetherの戦略が内部構築から外部直接投資へとシフトしていることを明確に示している。

KAIOの前身はLibre Capitalであり、実世界資産の基盤となるプロトコルを構築するインフラ企業だ。
その核心は、主権アプリケーションチェーンを構築し、機関投資ファンドがオンチェーン化する際の規制、流動性、相互運用性の課題を解決することにある。
同社は資産を直接発行せず、大手資産運用会社に技術インフラを提供し、規制を遵守したトークン化構造で商品をチェーン上で流通させる。

現在、同プラットフォームにはブラックロック、Brevan Howard、Hamilton Laneのファンド商品があり、$SUI、$SOL、$BASEなど複数のネットワーク上に展開されている。
プラットフォームの累計取引量は5億ドル超、トークン化資産規模は約1億ドルだ。
規制ルールをチェーン上のコードに埋め込むことで、機関投資ファンドの投資ハードルを最低100ドルの適格投資家にまで引き下げた。
今年2月には、ブラックロックなどの機関のブルーチップファンドをパッケージ化した収益型トークン商品「KASH」をリリースした。

KAIOのチームは伝統的金融と暗号分野の両方にまたがる背景を持つ。
CEOのShrey Rastogiはマッキンゼーで資本市場インフラの研究に従事し、COOのOlivier Dangは野村證券で10年以上の経験を持ち、同社のデジタル資産子会社Laser Digitalのベンチャーキャピタル部門を率いた。
この複合的な背景が、主流金融機関との連携の鍵となっている。

今回のTetherの出資は、その巨大な規模と直接関係している。
KAIOの資金調達発表後間もなく、発行済みの$USDTの時価総額は約1880億ドルの過去最高を記録した。
また、世界のステーブルコイン総時価総額は初めて3200億ドルを突破し、オンチェーンの流動性需要が急速に拡大していることを示している。

Tetherの2025年末までの報告によると、総準備資産は約1928.8億ドル、負債は約1865.4億ドルであり、超過準備は約64億ドルだ。
準備の約7割以上が米国債とレポ取引で構成されている。
2025年通年で、Tetherは100億ドル超の純利益を記録し、戦略的投資の財務基盤を固めている。
同社の目標は、KAIOプラットフォームを通じてトークン化されたブラックロックのマネーマーケットファンドなどの規制対象商品に$USDTの流動性を導入することかもしれない。

提携先のムバダラキャピタルは、資産管理規模が3850億ドルに上り、世界第15位の主権基金だ。
2025年以降、ムバダラキャピタルはプライベートエクイティや不動産などの戦略を規制準拠のトークン化に積極的に取り組み始めている。

競争面では、KAIOは多くのライバルと対峙している。
機関向けトークン化プラットフォームのリーダーSecuritizeは、ブラックロックのBUIDLファンドに直接サービスを提供し、そのトークン化資産総額は40億ドル超に達している。
DeFiネイティブのインフラCentrifugeは、特殊目的会社を通じて規制を実現し、$AAVEや$MKRなどと連携しており、総ロック価値は約19.9億ドルだ。

それにもかかわらず、KAIOは主権チェーンのアーキテクチャ、アブダビの規制エコシステムへの深い浸透、ムバダラキャピタルとの独占的提携により、中東やアジアの規制されたデジタル資産市場で差別化された立ち位置を築いている。

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