マクロシーンで興味深いトレンドに気づいた。

過去1年で、大手金融機関の米国の景気後退に関する予測はずっと悲観的になっている。
以前は15％の確率と言われていたが、今や4つの主要な機関が独立して、
米国の景気後退リスクを今後1年で30％から48％と評価している。
ムーディーズ・アナリティクスはなんと48.6％にまで達しており、これは重大なシグナルだ。
それに続くのはEY-Parthenon (40%)、JPMorgan (35%)、ゴールドマン・サックス (30%)だ。
コンセンサスは明らかだ。

何が起きたのか？
主な原因は石油危機だ。
オマーン海峡の地政学的緊張が、ブレント原油の価格を70ドルから100ドル超へと急騰させた。
これは世界中のエネルギー供給チェーンに深刻な影響を与えている。
JPMorganは、歴史的にこのような石油ショックは経済の後退に先行することが多いと指摘している。

興味深いのは、ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディがこの評価の上昇の速さを強調したことだ。
わずか数ヶ月で、米国の景気後退の確率は15％からほぼ50％に上昇した。
これは段階的な変化ではなく、リスク評価の実質的なシフトだ。

ブラックロックのラリー・フィンクは二つのシナリオを見ている。
一つは、紛争が早期に解決し、価格が下落して経済が正常に戻るケース。
もう一つは、緊張が長引き、石油価格が高止まりし、経済への圧力が増すケースだ。
後者は、米国の景気後退が単なる確率ではなく、現実になる可能性を示している。
マクロの状況はますます緊迫している。