今年初めにビットコインの動きを振り返ってみると、2月初旬の激しい下落後にBTCが70kを下回り、61k付近までテストしたとき、多くの人が暗号資産の冬の状況だと呼んでいました。でも実際に起きたことは、過去のATH後の調整の典型的なパターンでした。レバレッジの縮小は安定して進み、これまでのような混乱はなく、市場が完全に崩壊することなく、先物のオープンインタレストは約20％減少しました。

その時期のテクニカル分析は非常に明確でした。主要な抵抗線は約84kにあり、50期間移動平均に結びついていました。その次の短期の天井は72kで、その下には65kのサポートゾーンと、多くの人が注目していた58kの重要なレベルがありました。多くのトレーダーは、64kから75kの範囲でのレンジ相場を予想し、市場が足場を固めるのを待っている状況でした。その時点でのコンセンサスは、2月末までにビットコインが10万ドルに到達する可能性はほぼゼロと見られていました。

面白いのは、その価格動向がほぼ歴史的パターンに沿っていたことです。ビットコインはハルビング後に12〜18ヶ月の休憩期間を取ることが多く、私たちは予定通り2025年10月にピークを迎えました。その40〜50％の調整も、過去のサイクルと数学的に一致しています。恐怖と貪欲指数は極端な恐怖の領域にありましたが、以前から知っている人たちにとっては、これは崩壊というよりもリセットの段階でした。

今に目を向けると、BTCは77kまで回復し、昨日だけで2％以上上昇しています。その土台となるインフラは、Layer 2のスケーリング、機関投資家向けのカストディオプション、市場構造の改善など、2022年当時よりもはるかに強化されています。つまり、今年初めのテクニカル分析の教訓は、市場がこうした調整を消化する方法を理解していることの確認でした。長期的にはかなり健全な状況と言えるでしょう。