最近皆さんがRWAと米国債の利回り、オンチェーンのさまざまな「安定した収益」と比較しているのを見て、少し不安になっています…要するに、オンチェーンの流動性は多くの場合「見た目は賑やか」なだけで、実際に引き出そうとすると、条項にはウィンドウ期間や制限、遅延決済が山のようにあり、さらにはオフラインの手続きも完了しなければならず、あなたの想像するいつでも退出できる状態とは全く異なるということです。

今私がRWA商品を見るとき、最初に注目するのは年率ではなく、まず解約条項を確認します：T+何日？パニック時に一時停止できるか？資産の保管と清算のチェーンは誰が保証しているのか？これらがはっきり書かれていないと、流動性は橋の上の霧のようなもので、踏みしめてみて初めて空かどうかがわかるのです。とにかく、私は少し稼ぎが少なくてもいいから、解約時に「入るだけで出られない」橋の端に立っていることに気づきたくありません…それでは続きを見てみましょう。