AIに問う · 葛衛東の選股眼光は独特、業績成長株にはどんな共通点があるのか？**文 | 尚揚**清明節前最後の取引日、市場は引き続き下落したものの、CPO概念は力強く先行して上昇し、腾景科技、光库科技などの企業は10%以上の大幅上昇を記録した。公表された年度報告書の業績を総合すると、CPO概念は年間を通じて好調な業績成長を実現している。また、現在2025年の年度報告書が集中して公開されており、優良株が次々と浮上する中、著名な投資家の最新の主要保有銘柄も明らかになりつつある。**葛衛東を例にとると、現在すでに7社の企業が葛衛東およびその関係者に関連する投資家の公開主要保有銘柄となっている。** この画像はAIによって生成された可能性がある**優良株が浮上**4月末には2025年の年度報告書の公開作業が順次終了する見込みだが、今週金曜日までに正式な年度報告書を公開した企業は1257社であり、全A株の比率は3割未満にとどまる。既に公開された正式な年度報告書の分析によると、**1077社が2025年度の利益を計上し、703社は利益とともに親会社純利益も2024年度と比べて増加している**。さらに、企業の営業収入状況も併せて統計すると、すでに年度報告書を公開した575社は、2025年度の売上高と純利益の両方で前年比増を達成している。成長幅の観点から見ると、大幅に赤字から黒字に転じたCPO概念株の源杰科技や、赛诺医疗の業績増加が最も目立つ。4728.63万元の親会社純利益は2024年度と比べて3057.07%増加した。2025年、赛诺医疗は年間業績を飛躍的に伸ばし、連続5四半期黒字を維持し、調達落地以来最高の業績を記録した。赛诺医疗は高端介入医療機器の研究開発、製造、販売に特化し、心血管・脳血管・構造的心臓病などの重要分野をカバーし、冠動脈介入と神経介入の二大ラインを持つ。主要製品には冠動脈薬物溶出ステント、冠動脈バルーン、頭蓋内薬物溶出ステント、頭蓋内バルーンなどがある。業績変動の理由について、同社は主に営業収入の増加によるものと説明している。一方、**新強聯、北摩高科の2社も2024年に利益を出した上で、今年は親会社純利益が10倍超に増加し、年間で倍増した企業も69社に上る。**三生国健、国聯民生、亞通股份は、営業収入と親会社純利益の両方が2024年度と比べて倍増している（別表参照）。年度報告書によると、三生国健は2025年に41.99億元の営業収入を達成し、親会社純利益は28.99億元となった。これは2024年同期と比べてそれぞれ251.81%、311.49%の大幅増であり、前年同期と比べて大きな伸びを示している。主な要因は、報告期間中に同社が辉瑞（ファイザー）と重要な協力関係を結び、辉瑞から707プロジェクトに関する許諾料の前払金を受け取り、約28.9億元の収入を計上したことによる。**CPO株価と業績の同時上昇**二次市場のパフォーマンスを踏まえると、清明の休暇前にCPO概念は再び市場をリードし、**板塊内の80%以上の企業の株価が上昇し、腾景科技、光库科技、ロボット科、智立方は10%以上の上昇を記録した**（図1参照）。CPO概念板塊は、市場全体が弱含む中で逆行高を示し、**その背景には政策の強力な促進、産業の注文検証、技術の商用化加速、資金の集中流入といった複合的な要因が重なっている。**政策面では、4月2日に工信部が《普惠算力赋能中小企業专项行动》を発表し、全光交換の展開を推進し、2027年までに都市域の重要拠点の全光交換展開率を50%以上に、また新設の知能計算センターのCPO適合率を60%以上にすることを明示した。さらに国家大基金の第3期216億元の特別資金も支援に回されている。産業側では、4月2日の夜にロボット科が2.46億元のシリコン光結合装置の大口受注を発表し、2025年の売上高の25.9%を占めることから、業界の高景気を裏付けている。技術面では、NVIDIAのGTC大会でCPOが次世代AIデータセンターの標準と位置付けられ、SpectrumX 102.4T CPOスイッチは2026年下半期に大規模に出荷される予定だ。国内企業の1.6T CPO光エンジンの量産良率は90%以上で、従来の方案より40%-50%の省電力を実現している。これらの複合的な好材料の重なりにより、CPOはAI計算力の主軸の中で最も確実性の高いセクターとなり、板塊指数は4%以上上昇し、市場全体を大きく上回った。実際、業績の観点からも見て取れるが、**CPO板塊は2025年に全体として好調な業績成長を実現した。個別銘柄では源杰科技が大きく赤字を解消した。**仕佳光子、長芯博創、光库科技、中際旭創、蘅東光などの企業も、売上高と親会社純利益の両面で非常に優れた前年比成長を示している。**著名投資家の保有株式公開**年度報告書の公表に伴い、上場企業の業績の増減だけでなく、著名投資家の最新の保有銘柄も次第に明らかになってきている。現在、葛衛東とその関係者である葛貴蓮、王萍は、すでに7社の企業の上位10名株主リストに登場している。**葛衛東は4社を公然と主要保有銘柄とし、葛貴蓮は2社、王萍は4社を公開主要保有銘柄としている**（図2参照）。**全体的に見ると、葛衛東は業績が比較的良好な企業に重きを置いている傾向があり、現在公開している7社のうち、5社は2025年度に利益を出し、4社は売上高と親会社純利益の両方が増加している。**葛貴蓮が重倉する万辰グループは、スナックの量販事業の持続的な高速拡大と経営効率の着実な向上、さらに後半におけるきのこ事業の安定回復により、2025年の売上高は514.59億元に達し、前年比59.17%増、親会社純利益も13.45億元とし、前年比358.09%増となった。観察すると、葛貴蓮が最初に同社の上位10名株主に登場したのは2025年第1四半期で、それ以降、公開している報告期間は4期にわたる。一方、兆易创新の経験豊富な株主である葛衛東は、2020年第4四半期に新たに大量保有を開始して以来、すでに5年以上の保有期間となる。王萍は2024年第4四半期末に短期的に上位10名株主に登場した後、退き、2025年第4四半期末に再び復帰し、75,567,000株を保有している。業績面では、2025年に兆易创新は92.03億元の営業収入を達成し、前年比25.12%、純利益は16.48億元で前年比49.47%増となった。**寒武紀の上位10名株主には章建平の姿も引き続き見られる**。過去の保有履歴を振り返ると、章建平が最初に公開大量保有を始めたのは2024年第4四半期で、それ以来1年以上の保有期間となる。特に、保有開始以来、章建平は一度も保有を減らしておらず、2025年第1四半期、第3四半期、第4四半期にはそれぞれ異なる規模で増持も行っている（図3参照）。3月12日の夜に寒武紀が2025年の年度報告書を公表し、年間営業収入は64.97億元、前年比453.21%、純利益は20.59億元と黒字に転じた。これは2016年の設立以来、初めての年度黒字達成となる。会社は、2025年にAIの急速な発展に伴い、AI応用の実現に積極的に取り組み、経営成績も向上したと述べている。**（本文中の個別銘柄はあくまで例示分析であり、売買推奨を意図したものではない。）**
葛衛東、章建平加倉股出現！這些公司全年業績快速增長！
AIに問う · 葛衛東の選股眼光は独特、業績成長株にはどんな共通点があるのか？
文 | 尚揚
清明節前最後の取引日、市場は引き続き下落したものの、CPO概念は力強く先行して上昇し、腾景科技、光库科技などの企業は10%以上の大幅上昇を記録した。公表された年度報告書の業績を総合すると、CPO概念は年間を通じて好調な業績成長を実現している。
また、現在2025年の年度報告書が集中して公開されており、優良株が次々と浮上する中、著名な投資家の最新の主要保有銘柄も明らかになりつつある。葛衛東を例にとると、現在すでに7社の企業が葛衛東およびその関係者に関連する投資家の公開主要保有銘柄となっている。
この画像はAIによって生成された可能性がある
優良株が浮上
4月末には2025年の年度報告書の公開作業が順次終了する見込みだが、今週金曜日までに正式な年度報告書を公開した企業は1257社であり、全A株の比率は3割未満にとどまる。
既に公開された正式な年度報告書の分析によると、1077社が2025年度の利益を計上し、703社は利益とともに親会社純利益も2024年度と比べて増加している。さらに、企業の営業収入状況も併せて統計すると、すでに年度報告書を公開した575社は、2025年度の売上高と純利益の両方で前年比増を達成している。
成長幅の観点から見ると、大幅に赤字から黒字に転じたCPO概念株の源杰科技や、赛诺医疗の業績増加が最も目立つ。4728.63万元の親会社純利益は2024年度と比べて3057.07%増加した。2025年、赛诺医疗は年間業績を飛躍的に伸ばし、連続5四半期黒字を維持し、調達落地以来最高の業績を記録した。赛诺医疗は高端介入医療機器の研究開発、製造、販売に特化し、心血管・脳血管・構造的心臓病などの重要分野をカバーし、冠動脈介入と神経介入の二大ラインを持つ。主要製品には冠動脈薬物溶出ステント、冠動脈バルーン、頭蓋内薬物溶出ステント、頭蓋内バルーンなどがある。業績変動の理由について、同社は主に営業収入の増加によるものと説明している。
一方、**新強聯、北摩高科の2社も2024年に利益を出した上で、今年は親会社純利益が10倍超に増加し、年間で倍増した企業も69社に上る。**三生国健、国聯民生、亞通股份は、営業収入と親会社純利益の両方が2024年度と比べて倍増している（別表参照）。
年度報告書によると、三生国健は2025年に41.99億元の営業収入を達成し、親会社純利益は28.99億元となった。これは2024年同期と比べてそれぞれ251.81%、311.49%の大幅増であり、前年同期と比べて大きな伸びを示している。主な要因は、報告期間中に同社が辉瑞（ファイザー）と重要な協力関係を結び、辉瑞から707プロジェクトに関する許諾料の前払金を受け取り、約28.9億元の収入を計上したことによる。
CPO株価と業績の同時上昇
二次市場のパフォーマンスを踏まえると、清明の休暇前にCPO概念は再び市場をリードし、板塊内の80%以上の企業の株価が上昇し、腾景科技、光库科技、ロボット科、智立方は10%以上の上昇を記録した（図1参照）。
CPO概念板塊は、市場全体が弱含む中で逆行高を示し、**その背景には政策の強力な促進、産業の注文検証、技術の商用化加速、資金の集中流入といった複合的な要因が重なっている。**政策面では、4月2日に工信部が《普惠算力赋能中小企業专项行动》を発表し、全光交換の展開を推進し、2027年までに都市域の重要拠点の全光交換展開率を50%以上に、また新設の知能計算センターのCPO適合率を60%以上にすることを明示した。さらに国家大基金の第3期216億元の特別資金も支援に回されている。産業側では、4月2日の夜にロボット科が2.46億元のシリコン光結合装置の大口受注を発表し、2025年の売上高の25.9%を占めることから、業界の高景気を裏付けている。技術面では、NVIDIAのGTC大会でCPOが次世代AIデータセンターの標準と位置付けられ、SpectrumX 102.4T CPOスイッチは2026年下半期に大規模に出荷される予定だ。国内企業の1.6T CPO光エンジンの量産良率は90%以上で、従来の方案より40%-50%の省電力を実現している。これらの複合的な好材料の重なりにより、CPOはAI計算力の主軸の中で最も確実性の高いセクターとなり、板塊指数は4%以上上昇し、市場全体を大きく上回った。
実際、業績の観点からも見て取れるが、**CPO板塊は2025年に全体として好調な業績成長を実現した。個別銘柄では源杰科技が大きく赤字を解消した。**仕佳光子、長芯博創、光库科技、中際旭創、蘅東光などの企業も、売上高と親会社純利益の両面で非常に優れた前年比成長を示している。
著名投資家の保有株式公開
年度報告書の公表に伴い、上場企業の業績の増減だけでなく、著名投資家の最新の保有銘柄も次第に明らかになってきている。
現在、葛衛東とその関係者である葛貴蓮、王萍は、すでに7社の企業の上位10名株主リストに登場している。葛衛東は4社を公然と主要保有銘柄とし、葛貴蓮は2社、王萍は4社を公開主要保有銘柄としている（図2参照）。
全体的に見ると、葛衛東は業績が比較的良好な企業に重きを置いている傾向があり、現在公開している7社のうち、5社は2025年度に利益を出し、4社は売上高と親会社純利益の両方が増加している。
葛貴蓮が重倉する万辰グループは、スナックの量販事業の持続的な高速拡大と経営効率の着実な向上、さらに後半におけるきのこ事業の安定回復により、2025年の売上高は514.59億元に達し、前年比59.17%増、親会社純利益も13.45億元とし、前年比358.09%増となった。観察すると、葛貴蓮が最初に同社の上位10名株主に登場したのは2025年第1四半期で、それ以降、公開している報告期間は4期にわたる。
一方、兆易创新の経験豊富な株主である葛衛東は、2020年第4四半期に新たに大量保有を開始して以来、すでに5年以上の保有期間となる。王萍は2024年第4四半期末に短期的に上位10名株主に登場した後、退き、2025年第4四半期末に再び復帰し、75,567,000株を保有している。業績面では、2025年に兆易创新は92.03億元の営業収入を達成し、前年比25.12%、純利益は16.48億元で前年比49.47%増となった。
寒武紀の上位10名株主には章建平の姿も引き続き見られる。過去の保有履歴を振り返ると、章建平が最初に公開大量保有を始めたのは2024年第4四半期で、それ以来1年以上の保有期間となる。特に、保有開始以来、章建平は一度も保有を減らしておらず、2025年第1四半期、第3四半期、第4四半期にはそれぞれ異なる規模で増持も行っている（図3参照）。3月12日の夜に寒武紀が2025年の年度報告書を公表し、年間営業収入は64.97億元、前年比453.21%、純利益は20.59億元と黒字に転じた。これは2016年の設立以来、初めての年度黒字達成となる。会社は、2025年にAIの急速な発展に伴い、AI応用の実現に積極的に取り組み、経営成績も向上したと述べている。
（本文中の個別銘柄はあくまで例示分析であり、売買推奨を意図したものではない。）