私は2025年3月18日に米国株式市場がかなり下落して始まったのを見ました。S&P 500は0.51%下落し、ナスダックは0.61%下落し、ダウ・ジョーンズは0.7%急落しました。それは孤立した出来事ではなく、全ての場所で調整されたものでした。私は指数の構成銘柄の80%以上が最初から下落しているのに気づきましたので、明らかに特定のセクターの問題ではなく、よりシステミックな問題でした。最初の1時間は取引量がかなり多く、投資家たちが混ざった経済シグナルを処理して非常に神経質になっていることを示唆していました。

背景には興味深い状況がありました：アジア市場はすでに夜間に弱く始まっており、(日本と中国はそれぞれ1.5%、1.2%下落しました)。ヨーロッパも下落トレンドを追い、米国では10年物国債の利回りが4.35%に上昇しました。これが成長株やテクノロジー株にかなりの圧力をかけました。さらに、FRBの会合は不確実性を生み出し続けており、インフレのデータは引き続き上昇を驚かせていました。株式市場は今年これまでにほぼ8%上昇した後の調整段階にあり、技術的には修正が妥当でした。

私が特に注目したのは、公益事業などの防御的セクターがより堅調に耐えた一方で、テクノロジーや半導体は最も苦しんだことです。VIXは始値前に15%急騰し、恐怖感が漂っていました。一部のアナリストはこれを2021年3月のパターンと比較していました。同じようなことが起きました。歴史的な修正の範囲では大したことはありませんが、セッションの残りの時間も注意して動きを見守る必要がある動きでした。