AIへの問い · 中東紛争の反復はなぜ激化し、A株市場の変動を引き起こすのか？本紙（chinatimes.net.cn）記者：帅可聪 北京報道2026年4月3日、清明連休前の最後の取引日、A株の三大指数は揃って下落し、上海総合指数は1%下落して3880ポイントに、再び3900ポイントの節目を割り込み、1日の取引高は大幅に縮小し約1.67兆元となり、年内最低を記録した。前海開源基金の首席経済学者・杨德龙は《華夏时报》記者に対し、最近、中東紛争の不安定な変動の影響を受けて、A株市場全体は調整局面を示していると述べた。現在は非常に重要な時期であり、早期に市場安定策の策定を期待している。もし機関投資資金や類似の平準基金が適時に動けば、市場に信頼感を与え、低迷を打破し、以前に始まった緩やかな上昇、長期的な牛市の継続が期待できる。**上海総合指数、再び3900ポイントを割り込む**4月3日、A株の三大指数は高開後に下落し、途中何度か小幅に反発したものの、最終的には下落基調を変えられず、上海総合指数は3900ポイントの節目を下回り、市場全体のムードは良くなかった。当日の終値では、上海総合指数は1%下落し3880.1ポイント、深セン成指は0.99%下落して13352.9ポイント、創業板指数は0.73%下落して3149.6ポイントだった。さらに、沪深300指数は0.85%下落し、北証50指数は2.12%下落、科创50指数は0.47%下落した。Windのデータによると、A株の一日の取引高は約1.67兆元で、前日比1888億元の大幅縮小となり、2日連続で2兆元未満となり、年内の単日取引高の最低記録を更新した。市場の動きとしては、申万一級産業セクターの大半が下落し、通信と電子のセクターだけが上昇し、それぞれ2.66%、0.13%の上昇だった。農林牧漁、電力設備、繊維・衣料品、公用事業、メディアのセクターは下落幅が大きく、2.84%、2.68%、2.56%、2.55%、2.32%だった。個別銘柄では、市場全体で下落した銘柄は4746銘柄にのぼり、そのうち41銘柄はストップ安だった。一方、上昇した銘柄は716銘柄で、そのうち38銘柄はストップ高だった。主力資金の流れを見ると、純流入トップ3のセクターは通信設備、多元金融、オートメーション設備で、それぞれ81.79億元、13.21億元、9.33億元の純流入だった。逆に純流出トップ3は電池、太陽光発電設備、電力で、それぞれ68.96億元、61.41億元、39.8億元の純流出となった。「今日の市場全体の下落は予想外だったが、最近の海外の影響を振り返ると、複数の要因が重なった圧力がある」と、巨丰投顧投資顧問の郭一鸣は《華夏时报》記者に分析を述べた。海外の地政学リスクが突如高まり、米国大統領トランプがソーシャルメディア上でイランに対して極端な脅威を発し、「次は橋梁を破壊し、その次は発電所を攻撃する」と宣言したことが、ブレント原油の現物価格を141ドル/バレルに急騰させ、エネルギー市場の激しい動揺が世界のリスク資産に迅速に伝播した。また、郭一鸣は、清明連休による不確実性がA株の短期資金流出の自然な引き金になっていると指摘した。連休前のリスク回避や連休後の様子見の取引習慣が弱気の環境で拡大している。さらに深層心理として、昨年の清明節後に大きく下落した市場の記憶が投資家に残っており、多くの資金が過去の再現を恐れて先に動き、自己実現的な調整圧力を生み出している。**機関は下落余地は限定的とみる**3月以降、中東紛争の継続的な激化に伴い、世界の金融市場は緊張感を高め、A株市場も例外ではなかった。中東紛争がいつ終わるかは依然として不確定要素が大きい。杨德龙は、米国大統領トランプが一時、「2～3週間以内に戦争を終わらせる」とのシグナルを出したが、その後すぐに、「2～3週間以内にイランへの攻撃を強化し、イランを旧石器時代に戻す」と表明したと述べた。トランプの戦争に対する態度の反復は、市場の不確実性を増大させ、世界の資本市場の大きな乱高下を引き起こしている。彼は、最近の市場動向は反復的に揺れ動いており、早期に安定策を打ち出すことを期待している。4000ポイントは重要な指数の節目であり、その防衛戦が成功するかどうかは投資家の信頼に関わる。德邦证券の首席経済学者・程强は、最近のA株は主に中東の地政学リスクの反復、原油価格の変動、外部市場の情緒の影響を受けていると指摘した。以前は地政学的緩和期待や成長スタイルの修復が見られたが、中東情勢の反復によりリスク志向が再び低下し、市場は資源や防御的銘柄を相対的に優先する局面に戻った。彼は、A株はリスク回避のムードによりレンジ内での動きが続くと予測し、構造的には算電協同や「反内巻き」主線に注目し、配当など防御的セクターへの偏重を提案している。中原证券の分析師・徐至は、4月のA株市場は主に調整局面となる見込みで、核心的な変数は中東情勢の不確実性であり、指数の上昇余地は制限されるとした。堅実な資産配分戦略を採用し、銀行、交通、公用事業などの配当資産を守りつつ、エネルギー安全保障のための電力設備や新エネルギー（リチウム電池、太陽光発電）への投資を進めることを勧めている。彼は、4月のリスクポイントとして、地政学的紛争の予想外の展開や海外流動性の引き締まり、決算発表の集中期における業績不振による大きな変動に注意を促した。これらのリスクが重なると、A株の予想外の変動を引き起こし、規制当局はETFの買い増しや長期資金の誘導、預金準備率の引き下げなどの政策を通じて市場の安定を図る可能性がある。中国銀河証券の戦略首席アナリスト・杨超は、米イランの現状は「動的な均衡と大きなリスク」の段階にあり、さらなるエスカレーションの可能性が高いと指摘した。これにより、世界のエネルギー供給やサプライチェーン、インフレへの懸念が高まり、資産価格は戦略資源の再評価と地政学的安全性のプレミアムに焦点を当てるようになるとした。彼は、業績重視の戦略と機会を見ての配置を推奨している。「政策支援、資金の市場参入、中国資産の再評価という三つの論理は変わらず、A株の下落余地は相対的に限定的だ。米イランの紛争はA株の中長期的な緩やかな上昇基盤を揺るがしていない」と杨超は述べた。また、4月9日～11日に開催される2026年深圳国際電子部品・チップ革新技術展、大湾区国際液冷産業大会、17日～19日の2026中国人型ロボットエコ大会、4月23日～25日の上海第2回グローバル低空経済展などの科技峰会の集中開催は、特に半導体、AI計算インフラ、人型ロボットなど関連産業チェーンに連動した催しとなり、A株に対して連動的な促進効果をもたらすと予測される。责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
超4700株の株価が下落！A株の取引額が年内最低を記録、機関：市場安定策を期待
AIへの問い · 中東紛争の反復はなぜ激化し、A株市場の変動を引き起こすのか？
本紙（chinatimes.net.cn）記者：帅可聪 北京報道
2026年4月3日、清明連休前の最後の取引日、A株の三大指数は揃って下落し、上海総合指数は1%下落して3880ポイントに、再び3900ポイントの節目を割り込み、1日の取引高は大幅に縮小し約1.67兆元となり、年内最低を記録した。
前海開源基金の首席経済学者・杨德龙は《華夏时报》記者に対し、最近、中東紛争の不安定な変動の影響を受けて、A株市場全体は調整局面を示していると述べた。現在は非常に重要な時期であり、早期に市場安定策の策定を期待している。もし機関投資資金や類似の平準基金が適時に動けば、市場に信頼感を与え、低迷を打破し、以前に始まった緩やかな上昇、長期的な牛市の継続が期待できる。
上海総合指数、再び3900ポイントを割り込む
4月3日、A株の三大指数は高開後に下落し、途中何度か小幅に反発したものの、最終的には下落基調を変えられず、上海総合指数は3900ポイントの節目を下回り、市場全体のムードは良くなかった。
当日の終値では、上海総合指数は1%下落し3880.1ポイント、深セン成指は0.99%下落して13352.9ポイント、創業板指数は0.73%下落して3149.6ポイントだった。さらに、沪深300指数は0.85%下落し、北証50指数は2.12%下落、科创50指数は0.47%下落した。
Windのデータによると、A株の一日の取引高は約1.67兆元で、前日比1888億元の大幅縮小となり、2日連続で2兆元未満となり、年内の単日取引高の最低記録を更新した。
市場の動きとしては、申万一級産業セクターの大半が下落し、通信と電子のセクターだけが上昇し、それぞれ2.66%、0.13%の上昇だった。農林牧漁、電力設備、繊維・衣料品、公用事業、メディアのセクターは下落幅が大きく、2.84%、2.68%、2.56%、2.55%、2.32%だった。
個別銘柄では、市場全体で下落した銘柄は4746銘柄にのぼり、そのうち41銘柄はストップ安だった。一方、上昇した銘柄は716銘柄で、そのうち38銘柄はストップ高だった。
主力資金の流れを見ると、純流入トップ3のセクターは通信設備、多元金融、オートメーション設備で、それぞれ81.79億元、13.21億元、9.33億元の純流入だった。逆に純流出トップ3は電池、太陽光発電設備、電力で、それぞれ68.96億元、61.41億元、39.8億元の純流出となった。
「今日の市場全体の下落は予想外だったが、最近の海外の影響を振り返ると、複数の要因が重なった圧力がある」と、巨丰投顧投資顧問の郭一鸣は《華夏时报》記者に分析を述べた。海外の地政学リスクが突如高まり、米国大統領トランプがソーシャルメディア上でイランに対して極端な脅威を発し、「次は橋梁を破壊し、その次は発電所を攻撃する」と宣言したことが、ブレント原油の現物価格を141ドル/バレルに急騰させ、エネルギー市場の激しい動揺が世界のリスク資産に迅速に伝播した。
また、郭一鸣は、清明連休による不確実性がA株の短期資金流出の自然な引き金になっていると指摘した。連休前のリスク回避や連休後の様子見の取引習慣が弱気の環境で拡大している。さらに深層心理として、昨年の清明節後に大きく下落した市場の記憶が投資家に残っており、多くの資金が過去の再現を恐れて先に動き、自己実現的な調整圧力を生み出している。
機関は下落余地は限定的とみる
3月以降、中東紛争の継続的な激化に伴い、世界の金融市場は緊張感を高め、A株市場も例外ではなかった。
中東紛争がいつ終わるかは依然として不確定要素が大きい。杨德龙は、米国大統領トランプが一時、「2～3週間以内に戦争を終わらせる」とのシグナルを出したが、その後すぐに、「2～3週間以内にイランへの攻撃を強化し、イランを旧石器時代に戻す」と表明したと述べた。トランプの戦争に対する態度の反復は、市場の不確実性を増大させ、世界の資本市場の大きな乱高下を引き起こしている。
彼は、最近の市場動向は反復的に揺れ動いており、早期に安定策を打ち出すことを期待している。4000ポイントは重要な指数の節目であり、その防衛戦が成功するかどうかは投資家の信頼に関わる。
德邦证券の首席経済学者・程强は、最近のA株は主に中東の地政学リスクの反復、原油価格の変動、外部市場の情緒の影響を受けていると指摘した。以前は地政学的緩和期待や成長スタイルの修復が見られたが、中東情勢の反復によりリスク志向が再び低下し、市場は資源や防御的銘柄を相対的に優先する局面に戻った。
彼は、A株はリスク回避のムードによりレンジ内での動きが続くと予測し、構造的には算電協同や「反内巻き」主線に注目し、配当など防御的セクターへの偏重を提案している。
中原证券の分析師・徐至は、4月のA株市場は主に調整局面となる見込みで、核心的な変数は中東情勢の不確実性であり、指数の上昇余地は制限されるとした。堅実な資産配分戦略を採用し、銀行、交通、公用事業などの配当資産を守りつつ、エネルギー安全保障のための電力設備や新エネルギー（リチウム電池、太陽光発電）への投資を進めることを勧めている。
彼は、4月のリスクポイントとして、地政学的紛争の予想外の展開や海外流動性の引き締まり、決算発表の集中期における業績不振による大きな変動に注意を促した。これらのリスクが重なると、A株の予想外の変動を引き起こし、規制当局はETFの買い増しや長期資金の誘導、預金準備率の引き下げなどの政策を通じて市場の安定を図る可能性がある。
中国銀河証券の戦略首席アナリスト・杨超は、米イランの現状は「動的な均衡と大きなリスク」の段階にあり、さらなるエスカレーションの可能性が高いと指摘した。これにより、世界のエネルギー供給やサプライチェーン、インフレへの懸念が高まり、資産価格は戦略資源の再評価と地政学的安全性のプレミアムに焦点を当てるようになるとした。彼は、業績重視の戦略と機会を見ての配置を推奨している。
「政策支援、資金の市場参入、中国資産の再評価という三つの論理は変わらず、A株の下落余地は相対的に限定的だ。米イランの紛争はA株の中長期的な緩やかな上昇基盤を揺るがしていない」と杨超は述べた。
また、4月9日～11日に開催される2026年深圳国際電子部品・チップ革新技術展、大湾区国際液冷産業大会、17日～19日の2026中国人型ロボットエコ大会、4月23日～25日の上海第2回グローバル低空経済展などの科技峰会の集中開催は、特に半導体、AI計算インフラ、人型ロボットなど関連産業チェーンに連動した催しとなり、A株に対して連動的な促進効果をもたらすと予測される。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶