正直に言うと、最近また誰かがステーブルコイン供給の曲線を使って「ETF資金が入っている証拠だ」と証明しようとして、そのまま次の上昇局面を導き出しているのを聞いて、ちょっと疲れてしまった。相関性というものは騙しやすい：場外資金が入るかどうかは、必ずしもブロックチェーン上に先に反映されるわけではない；ステーブルコインの増発も、引っ越しやマーケットメイキングの在庫補充、あるいは多くの人がリスクを「見た目が安定している」包装に隠しているだけかもしれない。今後どうなるかは確信が持てないけれど、少なくとも二つの線が並んでいるだけで因果関係だと考えるのはやめた方がいい。

ついでに言うと、ミームのような注目の輪がまた回り始めている。著名人の一言で火がつきやすく、新人は「みんな儲かっている」雰囲気の中で最後の一棒を受け取りやすい。とにかく、今はゆっくりと、資金がどこから来てどこへ向かうのかを見極めてから、手を伸ばすべきかどうかを決めたい。UXが悪く情報が不透明なプロトコルは、もう避けて通るしかない。