AIに問う· 大手銀行の信用増加の背後にある資本支援は何か？> 界面新聞記者 | 杨志锦> > 界面新聞編集 | 王姝4月3日現在、複数の上場銀行が2025年の業績説明会を開催している。界面新聞記者は業績説明会を整理し、多くの大手銀行が今年の信用増加を昨年以上に努力し、うち2行は昨年を上回る増加を計画し、3行はほぼ昨年と同程度の増加を計画、投資ペースは「適度に前倒し」としていることを明らかにした。中小銀行、特に株式銀行の信用増加が遅いことを考慮すると、国有大手銀行の市場シェアは引き続き上昇し続けるだろう。また、今年の信用増加計画を達成するために、大手銀行の手形割引残高も引き続き高い増加を見込んでいる。注目すべきは、商業銀行が年初に設定した信用投放計画は一律ではなく、実情に応じて目標や额度を調整することもある点だ。例えば、昨年上半期、多くの銀行の対公信用増加は年初の目標値を超えた一方、個人向け信用増加は予想を大きく下回ったため、一部銀行は下半期に個人向け额度を対公分野に振り向けた。### 複数の大手銀行は昨年の増加を基準に設定一般的に、商業銀行は年末年始（多くは前年の第4四半期）に次年度の信用投放計画を策定する。界面新聞記者の整理によると、最近、多くの国有大手銀行が業績発表会で今年の信用投放計画を披露している。例えば、農業銀行（601288.SH）の王志恒行長は、業績会見で、実体経済への信用支援を維持し、今年の信用増速はほぼ昨年と同じ水準になると述べた。年次報告によると、2025年、農業銀行の貸出と預金の純増額は2.2兆元に達し、9.2%の増加を示す。これは、今年の農業銀行の信用増速目標が約9.2%、対応する信用増加額は約2.4兆元であり、昨年より上回る。界面新聞記者は業績発表会と年次報告をもとに表を整理し、中信銀行は一般的な貸出基準であることを示した。注目すべきは、農業銀行の昨年の信用増加は「宇宙行」と呼ばれる工商銀行（601398.SH）を超えており、農業銀行の資産拡大速度はさらに加速している。2023年、農業銀行の総資産は建設銀行（601939.SH）を超え、2025年末には48.8兆元に達し、工商銀行の91%に相当する。この比率は2020年と比べて10ポイント上昇している。工商銀行は信用投放計画を公表していないが、農業銀行の信用増速が高いため、今後、農業銀行と工商銀行の資産規模の差は縮小していく見込みだ。農業銀行と同様に、中国銀行（601988.SH）の今年の貸出増速目標も昨年とほぼ同じだ。中国銀行の副行長の劉承鋼は、今年のグループの貸出増速は前年と比べて安定し、国内人民元貸出は市場を上回るペースで増加し、海外の商業銀行の貸出も堅調に伸びると述べた。特に、海外人民元貸出はより速く増加すると予測される。建設銀行、郵政储蓄銀行（601658.SH）、交通銀行（601328.SH）は、今年の信用増加と昨年とほぼ同じ水準を求めている。基数の増加により、今年の信用増速目標は昨年より低くなる見込みだ。例えば、交通銀行の副行長の周万阜は、業績会見で、2026年の信用投放総量目標について、実体経済の主力軍としての役割を果たすため、年間の貸出増加を昨年以上に設定すると述べた。交通銀行の年次報告によると、2025年末の貸出残高は9123.571億元で、前年末より5684.49億元増加し、増加率は6.64%。今年の信用増加目標は5700億元とし、増加率は6.2%とやや低下している。全体として、五大銀行の今年の信用増加要求は、昨年を上回るか同じ水準を示す傾向にある。その理由は、国有大手銀行が実体経済の主力軍として一定の成長を維持する必要があるためだ。さらに、六大銀行は今年8,000億元の資本補充を完了し、「十分な弾薬」が信用拡大を支える。また、中信銀行（601998.SH）も信用投放計画を披露しており、今年の一般貸出の増加目標は5.5%だ。一般貸出とは、票据融資を除く貸出を指す。現在、中信銀行は票据資産を圧縮しており、全口径の貸出増速は5.5%を下回る見込みで、前述の国有大手銀行より低い。### 大手銀行は票据で量を稼ぐ中信銀行だけでなく、過去数年、多くの中小銀行、特に株式銀行の信用増加は国有大手銀行に比べて著しく低く、国有大手銀行の信用市場シェアは引き続き上昇している。人民銀行のデータによると、2025年の大型銀行の人民元新規貸出は10.66兆元に達し、全銀行の新規信用の56.6%を占め、過去最高を記録した。この比率は2018年と比べて22ポイント上昇している。界面新聞記者は、これが主に三つの要因によると分析している。一つは、2019年以来、国有大手銀行が普惠金融の展開を加速させ、中小銀行の伝統的な生存空間を圧迫していること。二つは、一部の中小銀行がリスクを露呈し、市場の信用リスク許容度が収束し、債券発行や資本補充の資金調達が困難になったこと。三つは、構造性の貨幣政策ツールが大型銀行により多く流れ、資源の集約効果を生んでいることだ。今年も国有大手銀行の信用増加は前年を下回らず、市場シェアはさらに拡大する見込みだが、大行の事業の下支えにより、中小行への影響は減少する可能性がある。「以前は大行の貸出金利は中高位で、値下げして顧客を獲得できたが、今は大行の貸出金利は低水準に下がり、預金コストもほとんど下げられない。彼らの貸出金利の低下余地はほとんどなく、むしろ我々の利息支払いコストや貸出金利には下げる余地がある」と、東部省の上場都市商銀行の財務担当者は界面新聞記者に語った。データもこれを裏付けている。界面新聞記者の整理によると、2025年、建設銀行、農業銀行、工商銀行の対公貸出の平均収益率は約2.8%に下がり、歴史的に低水準にある。一方、都市農商行は3.5%以上、場合によっては4%以上を維持している。「大行の中小銀行への圧迫は、以前より少し良くなったと感じる。大行はもう全方位的に圧迫しなくなり、今は重点顧客や重点企業に絞って競争している」と、前述の東部省の都市商銀行の財務担当者は語った。全業界の信用需要不足の背景の中、大手銀行はなぜ信用を高め続けられるのか？また、その信用はどこに投じられているのか？界面新聞記者は各業績会をもとに、大手銀行の信用投放の重点は依然として対公分野にあり、「五篇大文章」「二重」などの重要プロジェクトや製造業などの分野に集中している。交通銀行の副行長殷久勇は、今年の対公貸出計画は前年比で増加を維持し、投資先は新たな生産力を支援することに重点を置き、五篇大文章などの重要分野に集中すると述べた。注目すべきは、多くの国有大手銀行が近年、票据を通じて信用増加計画を達成している点だ。界面新聞記者の統計によると、2025年、工農中建の四大行の票据割引残高の増加率は約30%で、信用増速を大きく上回る。2025年の信用増加計画を達成するために、大手銀行の票据割引残高もさらに増加する見込みだ。同花順ifindの表によると、一方、いくつかの株式銀行は票据圧縮率が約50%に達している。例えば、2025年末の中信銀行の票据割引残高は2022億元で、前年より55.1%減少している。その理由は、現在の票据資産の収益率が約1.2%に低下し、負債コストをカバーできなくなっているため、多くの中小銀行は低収益資産として大幅に圧縮している。### 信用投放は適度に前倒し商業銀行の信用投放には「四三二一」という格言があり、第一四半期から第四四半期までの投放比率はそれぞれ40%、30%、20%、10%とされる。中央銀行のデータによると、2015-2022年の第一四半期の新規信用比率は30%-40%で推移し、2023年以来は持続的に上昇し、2025年には60%を突破している。これは「前倒しの積極的な発力」傾向を示すものだ。しかし、その一方で、後の三四半期の信用増加は鈍化している。昨年の投放があまりにも前倒しだったため、多くの大手銀行は業績会見で、今年の信用投放は「適度に前倒し」すると表明した。建設銀行は、信用投放のペースを適度に前倒しし、実体経済の安定と好調を支援すると求めている。交通銀行の副行長の周万阜は、投放のペース配分について、適度に前倒しと持続可能な均衡をとると述べた。これに従い、一季度の投放は約40%、半期までに60%以上の進捗を目指す。実際の状況を見ると、国有大手銀行の一季度の信用投放は順調で、多くが前年同期比で増加している。郵政储蓄銀行は一季度に信用が前年同期比で増加超過千億元に達し、農業銀行も実体貸出の増加を実現している。特に対公貸出は信用増加を支える重要な要素だ。ある国有大手銀行の東部省の支店長は、今年は普惠小微貸出や都市投資貸出の増加が大きいと述べた。「毎月大きなプロジェクト推進会議を開き、進捗を追跡している。中国企業や都市投資は主要な投資先であり、普惠小微貸出は業界協会と連携して信用を推進している」と前述の支店長は語った。「今年の貸出増加状況を見ると、交通銀行の総増加量はほぼ昨年と同じだ。構造的には対公貸出が増え、零售貸出は少なくなっている」と、周万阜は3月27日の業績会見で述べた。これは銀行業界全体が直面している課題でもある。住民の所得と雇用見通しの悪化により、過去3年間、零售貸出の増加は鈍化し、一部の商業銀行の零售貸出残高も減少している。周万阜は、零售貸出の少増について、まず、住宅ローンが正から負に転じたことを指摘した。昨年第一四半期は不動産市場が「小さな春」を迎え、住宅ローンは正の増加を示したが、今年第一四半期は調整期にあり、返済額が投放額を上回り、住宅ローンは負の増加となり、前年同期と対照的だ。次に、自動車ローンの規制の影響もある。高金利・高リターンの乱象を規制し、業界秩序を整備することで、銀行の自動車ローンの増加に影響を与えている。しかし、周万阜は、零售信用には前向きな兆候も見られると指摘した。3月以降、住宅ローンの申込件数は明らかに回復し、前二か月や前年の第3・4四半期と比べて約15%増加している。これは不動産市場の安定化兆候を示すものであり、この傾向が続けば、住宅ローンは負の増加から正の増加に徐々に転じ、零售貸出の目標達成に寄与すると予測される。
複数の大手銀行は、貸出増加量が昨年を下回らないことを目標とし、手形残高は引き続き高い増加を続ける見込みです。
AIに問う· 大手銀行の信用増加の背後にある資本支援は何か？
4月3日現在、複数の上場銀行が2025年の業績説明会を開催している。
界面新聞記者は業績説明会を整理し、多くの大手銀行が今年の信用増加を昨年以上に努力し、うち2行は昨年を上回る増加を計画し、3行はほぼ昨年と同程度の増加を計画、投資ペースは「適度に前倒し」としていることを明らかにした。
中小銀行、特に株式銀行の信用増加が遅いことを考慮すると、国有大手銀行の市場シェアは引き続き上昇し続けるだろう。また、今年の信用増加計画を達成するために、大手銀行の手形割引残高も引き続き高い増加を見込んでいる。
注目すべきは、商業銀行が年初に設定した信用投放計画は一律ではなく、実情に応じて目標や额度を調整することもある点だ。
例えば、昨年上半期、多くの銀行の対公信用増加は年初の目標値を超えた一方、個人向け信用増加は予想を大きく下回ったため、一部銀行は下半期に個人向け额度を対公分野に振り向けた。
複数の大手銀行は昨年の増加を基準に設定
一般的に、商業銀行は年末年始（多くは前年の第4四半期）に次年度の信用投放計画を策定する。
界面新聞記者の整理によると、最近、多くの国有大手銀行が業績発表会で今年の信用投放計画を披露している。例えば、農業銀行（601288.SH）の王志恒行長は、業績会見で、実体経済への信用支援を維持し、今年の信用増速はほぼ昨年と同じ水準になると述べた。
年次報告によると、2025年、農業銀行の貸出と預金の純増額は2.2兆元に達し、9.2%の増加を示す。これは、今年の農業銀行の信用増速目標が約9.2%、対応する信用増加額は約2.4兆元であり、昨年より上回る。
界面新聞記者は業績発表会と年次報告をもとに表を整理し、中信銀行は一般的な貸出基準であることを示した。
注目すべきは、農業銀行の昨年の信用増加は「宇宙行」と呼ばれる工商銀行（601398.SH）を超えており、農業銀行の資産拡大速度はさらに加速している。
2023年、農業銀行の総資産は建設銀行（601939.SH）を超え、2025年末には48.8兆元に達し、工商銀行の91%に相当する。この比率は2020年と比べて10ポイント上昇している。
工商銀行は信用投放計画を公表していないが、農業銀行の信用増速が高いため、今後、農業銀行と工商銀行の資産規模の差は縮小していく見込みだ。
農業銀行と同様に、中国銀行（601988.SH）の今年の貸出増速目標も昨年とほぼ同じだ。中国銀行の副行長の劉承鋼は、今年のグループの貸出増速は前年と比べて安定し、国内人民元貸出は市場を上回るペースで増加し、海外の商業銀行の貸出も堅調に伸びると述べた。特に、海外人民元貸出はより速く増加すると予測される。
建設銀行、郵政储蓄銀行（601658.SH）、交通銀行（601328.SH）は、今年の信用増加と昨年とほぼ同じ水準を求めている。基数の増加により、今年の信用増速目標は昨年より低くなる見込みだ。
例えば、交通銀行の副行長の周万阜は、業績会見で、2026年の信用投放総量目標について、実体経済の主力軍としての役割を果たすため、年間の貸出増加を昨年以上に設定すると述べた。
交通銀行の年次報告によると、2025年末の貸出残高は9123.571億元で、前年末より5684.49億元増加し、増加率は6.64%。今年の信用増加目標は5700億元とし、増加率は6.2%とやや低下している。
全体として、五大銀行の今年の信用増加要求は、昨年を上回るか同じ水準を示す傾向にある。その理由は、国有大手銀行が実体経済の主力軍として一定の成長を維持する必要があるためだ。さらに、六大銀行は今年8,000億元の資本補充を完了し、「十分な弾薬」が信用拡大を支える。
また、中信銀行（601998.SH）も信用投放計画を披露しており、今年の一般貸出の増加目標は5.5%だ。
一般貸出とは、票据融資を除く貸出を指す。現在、中信銀行は票据資産を圧縮しており、全口径の貸出増速は5.5%を下回る見込みで、前述の国有大手銀行より低い。
大手銀行は票据で量を稼ぐ
中信銀行だけでなく、過去数年、多くの中小銀行、特に株式銀行の信用増加は国有大手銀行に比べて著しく低く、国有大手銀行の信用市場シェアは引き続き上昇している。
人民銀行のデータによると、2025年の大型銀行の人民元新規貸出は10.66兆元に達し、全銀行の新規信用の56.6%を占め、過去最高を記録した。この比率は2018年と比べて22ポイント上昇している。
界面新聞記者は、これが主に三つの要因によると分析している。一つは、2019年以来、国有大手銀行が普惠金融の展開を加速させ、中小銀行の伝統的な生存空間を圧迫していること。二つは、一部の中小銀行がリスクを露呈し、市場の信用リスク許容度が収束し、債券発行や資本補充の資金調達が困難になったこと。三つは、構造性の貨幣政策ツールが大型銀行により多く流れ、資源の集約効果を生んでいることだ。
今年も国有大手銀行の信用増加は前年を下回らず、市場シェアはさらに拡大する見込みだが、大行の事業の下支えにより、中小行への影響は減少する可能性がある。
「以前は大行の貸出金利は中高位で、値下げして顧客を獲得できたが、今は大行の貸出金利は低水準に下がり、預金コストもほとんど下げられない。彼らの貸出金利の低下余地はほとんどなく、むしろ我々の利息支払いコストや貸出金利には下げる余地がある」と、東部省の上場都市商銀行の財務担当者は界面新聞記者に語った。
データもこれを裏付けている。界面新聞記者の整理によると、2025年、建設銀行、農業銀行、工商銀行の対公貸出の平均収益率は約2.8%に下がり、歴史的に低水準にある。一方、都市農商行は3.5%以上、場合によっては4%以上を維持している。
「大行の中小銀行への圧迫は、以前より少し良くなったと感じる。大行はもう全方位的に圧迫しなくなり、今は重点顧客や重点企業に絞って競争している」と、前述の東部省の都市商銀行の財務担当者は語った。
全業界の信用需要不足の背景の中、大手銀行はなぜ信用を高め続けられるのか？また、その信用はどこに投じられているのか？
界面新聞記者は各業績会をもとに、大手銀行の信用投放の重点は依然として対公分野にあり、「五篇大文章」「二重」などの重要プロジェクトや製造業などの分野に集中している。
交通銀行の副行長殷久勇は、今年の対公貸出計画は前年比で増加を維持し、投資先は新たな生産力を支援することに重点を置き、五篇大文章などの重要分野に集中すると述べた。
注目すべきは、多くの国有大手銀行が近年、票据を通じて信用増加計画を達成している点だ。
界面新聞記者の統計によると、2025年、工農中建の四大行の票据割引残高の増加率は約30%で、信用増速を大きく上回る。2025年の信用増加計画を達成するために、大手銀行の票据割引残高もさらに増加する見込みだ。
同花順ifindの表によると、
一方、いくつかの株式銀行は票据圧縮率が約50%に達している。例えば、2025年末の中信銀行の票据割引残高は2022億元で、前年より55.1%減少している。
その理由は、現在の票据資産の収益率が約1.2%に低下し、負債コストをカバーできなくなっているため、多くの中小銀行は低収益資産として大幅に圧縮している。
信用投放は適度に前倒し
商業銀行の信用投放には「四三二一」という格言があり、第一四半期から第四四半期までの投放比率はそれぞれ40%、30%、20%、10%とされる。
中央銀行のデータによると、2015-2022年の第一四半期の新規信用比率は30%-40%で推移し、2023年以来は持続的に上昇し、2025年には60%を突破している。これは「前倒しの積極的な発力」傾向を示すものだ。しかし、その一方で、後の三四半期の信用増加は鈍化している。
昨年の投放があまりにも前倒しだったため、多くの大手銀行は業績会見で、今年の信用投放は「適度に前倒し」すると表明した。建設銀行は、信用投放のペースを適度に前倒しし、実体経済の安定と好調を支援すると求めている。
交通銀行の副行長の周万阜は、投放のペース配分について、適度に前倒しと持続可能な均衡をとると述べた。これに従い、一季度の投放は約40%、半期までに60%以上の進捗を目指す。
実際の状況を見ると、国有大手銀行の一季度の信用投放は順調で、多くが前年同期比で増加している。郵政储蓄銀行は一季度に信用が前年同期比で増加超過千億元に達し、農業銀行も実体貸出の増加を実現している。
特に対公貸出は信用増加を支える重要な要素だ。ある国有大手銀行の東部省の支店長は、今年は普惠小微貸出や都市投資貸出の増加が大きいと述べた。
「毎月大きなプロジェクト推進会議を開き、進捗を追跡している。中国企業や都市投資は主要な投資先であり、普惠小微貸出は業界協会と連携して信用を推進している」と前述の支店長は語った。
「今年の貸出増加状況を見ると、交通銀行の総増加量はほぼ昨年と同じだ。構造的には対公貸出が増え、零售貸出は少なくなっている」と、周万阜は3月27日の業績会見で述べた。
これは銀行業界全体が直面している課題でもある。住民の所得と雇用見通しの悪化により、過去3年間、零售貸出の増加は鈍化し、一部の商業銀行の零售貸出残高も減少している。
周万阜は、零售貸出の少増について、まず、住宅ローンが正から負に転じたことを指摘した。昨年第一四半期は不動産市場が「小さな春」を迎え、住宅ローンは正の増加を示したが、今年第一四半期は調整期にあり、返済額が投放額を上回り、住宅ローンは負の増加となり、前年同期と対照的だ。
次に、自動車ローンの規制の影響もある。高金利・高リターンの乱象を規制し、業界秩序を整備することで、銀行の自動車ローンの増加に影響を与えている。
しかし、周万阜は、零售信用には前向きな兆候も見られると指摘した。3月以降、住宅ローンの申込件数は明らかに回復し、前二か月や前年の第3・4四半期と比べて約15%増加している。これは不動産市場の安定化兆候を示すものであり、この傾向が続けば、住宅ローンは負の増加から正の増加に徐々に転じ、零售貸出の目標達成に寄与すると予測される。