最近、マクロに注目することがK線よりも多くなった…金利が上昇すると、市場の「一攫千金を狙う」気持ちが縮まる。要するにリスク許容度が冷え込むということだ。私のポジションも変わってきた：収益ポジションは維持しつつも、より気にしているのはキャッシュフローの出所だ。契約に実際の収入があるのか、それとも補助金を使って資金繰りを続けているのか。Layer2がTPSやコスト、エコシステムの補助金について騒ぎ始めているのを見て、むしろまずインセンティブルールやアンロックのペースを確認しようと思う。つい興奮して「補助金」を「収益」と誤解しないように。もう少し落ち着いて、じっくり整理しよう。