この数日また「コインをプールに投げ入れて放置し手数料を稼ぐ」と叫ぶ人がいるけど、聞いて笑っちゃう…AMMの曲線は要するに市場の自動調整を手伝っているだけで、上がるときは自動的に売り、下がるときは自動的に買い取る、インパーマネントロスは玄学じゃなくて、「ボラティリティ」を給料として受け取っているだけだ。特にアップグレードやメンテナンスの時期、チェーン上で一時的に止まったり、みんながプロジェクトの移行を疑ったりすると、ボラティリティはさらに激しくなり、プール内の少しの手数料ではまかないきれないこともある。とにかく今はマーケットメイキングをする際、手数料獲得コストと予想されるボラティリティをまず計算して、少しでも暖を取れるなら本当に手を焼くことになる。