最近また「タグ＋クラスタリング＋資金流」スクリーンショットをたくさん見かけるようになった。どのアドレスが機関、どれがスマートマネーかと言っている。要するに、アドレスのプロフィールは半信半疑だ：オンチェーンの送金は見えるが、人の動機は見えない。同じ実体が100のアドレスに分割されているのも珍しくないし、取引所やマーケットメイカー、ホスティングウォレットが混在しているのも普通のことだ。

今はむしろいくつかの硬いポイントに注目したい：大口UTXOやコールドウォレットの出入り、マイニングプールの決済後の集中送金、そしてクロスチェーンブリッジの「入るのも出るのも一山」のリズムだ。最近みんながETFの資金流や米国株のリスク嗜好、仮想通貨価格と結びつけて語ることについては…聞いていて盛り上がるが、実際にチェーン上で見ると、多くの場合は「結果」を追いかけて「説明」しているだけだ。とにかく私はゆっくり見ていくつもりで、急いで結論を出すつもりはない。