SEC委員長、予測市場を主要な規制対象として指摘

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デジタル資産市場に新たな規制の断層線が浮上している。2026年2月12日に行われた連邦議会銀行委員会での証言で、SECのポール・アトキンス委員長は予測市場を「巨大な問題」と表現し、カリシやポリマーケットのようなプラットフォームに対する連邦の監督が新たな段階に入る可能性を示唆した。

これまで、これらの市場は主に商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあると見なされてきた(。アトキンスの発言は、その前提がもはや無条件ではないことを示唆している。

) 重複する管轄権が焦点に

アトキンスは、予測市場には「潜在的に重複する管轄権」が存在すると述べた。彼の主なポイントは構造的なものであり、政治的なものではない：契約が法的に証券の定義を満たす場合、異なるラベル付けをしてもSECの監督から外れることはない。

「証券は、その表現方法に関わらず証券である」と彼は指摘し、特定のイベントベースの契約は、その構造次第で証券法の範囲内に収まる可能性があることを示唆した。

**また、彼は「プロジェクト・クリプト」として知られる共同イニシアチブの下で、CFTCのマイケル・セリグ委員長との継続的な調整も確認した。この取り組みは、デジタル資産の規制を現代化し、既存の枠組みの間で運営されてきたグレーゾーンを解消することを目的としている。

一方、CFTCは以前の制限的な立場から転換している。2024年の政治・スポーツ関連のイベント契約を禁止する提案は撤回され、今では明確なルール制定を優先する方針に変わっている。

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州レベルの圧力が強まる

連邦の監視と並行して、州レベルでの法的課題も増加している。

2026年1月、マサチューセッツ州の裁判官は、カリシのスポーツ関連契約が州のギャンブル法の対象となると判断し、一時的にその市場の提供を妨げた。ポリマーケットもネバダ州やマサチューセッツ州で同様の訴訟に直面し、連邦法が州のギャンブル規制を優先すべきだと主張している。

さらに複雑さを増すのは、ニューヨーク南部地区の連邦検事ジェイ・クレイトンが、予測市場の詐欺の可能性について積極的に調査を進めていることだ。彼のコメントからは、「予測市場」としてブランド化された商品が連邦の反詐欺法から免れるわけではないことが明らかになった。

業界の成長が規制の明確化を促す

予測市場は、2024年の選挙サイクルや2026年のスーパーボウルなどの主要イベントを背景に急速に拡大している。CoinbaseやGeminiなどの大手プラットフォームも予測スタイルの製品を導入し、制度的な露出を増やしている。

参加者が拡大し資本が深まるにつれ、規制当局はもはや管轄権の問題を未解決のままにしておくことに消極的になっている。

今後の議論は、予測市場が規制されるかどうかではなく、どの機関がルールを定めるかという点に移っている。