* * ***フィンテックは速く動く。ニュースはあちこちにあるが、明確さはない。****フィンテック・ウィークリーは、重要なストーリーと出来事を一つの場所に届ける。****こちらをクリックしてフィンテック・ウィークリーのニュースレターに登録****JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの幹部が読んでいます。*** * ***二つの戦い、一つの戦争**-----------------------2026年3月5日、アメリカ銀行協会（ABA）は、ホワイトハウスが数週間かけて仲介していた妥協案を正式に拒否した。これは、現在上院で停滞している暗号市場構造法案、CLARITY法案に関するものだ。**米国の銀行業界は、同時に二つの前線で暗号セクターと戦っている。**議会では、暗号企業が連邦法の下で運営できる法定枠組みを提供する立法を阻止している。OCC（連邦預金保険公社）では、同じ企業に規制の拠点を提供する認可申請の波に反対している。各戦いの結果は互いに影響し合い、今のところ銀行側が立法の戦いで優勢だ。**CLARITY法案とは何か**-----------------------**2025年のデジタル資産市場の明確化法**は、2025年7月17日に下院を294対134の賛成で通過した。 この法案は、どの連邦機関がどのタイプのデジタル資産を監督するかを定めるものだ。ビットコインや類似の商品は商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下に入り、証券と認定される資産は証券取引委員会（SEC）の管轄に残る。**この区分は、長年暗号企業を曖昧さに陥れてきた規制の不明瞭さを排除するために設計された。** 2026年1月に議会の銀行委員会で修正案について討議・採決が予定されていたが、**その審議は無期限に延期された**。ホワイトハウスは3月1日を妥協案の提出期限と設定したが、その期限までに正式な文書は公表されなかった。3月3日、トランプ大統領はTruth Socialに投稿し、銀行が法案を人質にしていると非難し、これを通さないと暗号業界が中国など他国に流出すると警告した。2日後、ABAはホワイトハウスの妥協案を拒否した。**具体的な争点：ステーブルコインの利回り**----------------------------------------公開の膠着状態は、ドル建てトークン（USDCなど）に対してステーブルコイン発行者や暗号プラットフォームが利回りを提供できるかどうかに集中している。 **銀行はこれに反対している**。彼らの主張は明確だ。もし**Coinbase**のようなプラットフォームがステーブルコインの保有に対して年利4〜5％を提供し、従来の預金口座がわずかの利子しかつかない場合、預金者は銀行から資金を引き出す理由が明白になる。スタンダードチャータードのアナリストは、以前、利回り規定が成立すれば、2028年までに伝統的な銀行からステーブルコイン商品へ最大$1 兆ドルの預金が流出する可能性があると推定していた。**ホワイトハウスは妥協案を提案した**：ステーブルコインの利回りを限定的な状況、特にピアツーピアの支払い活動に限定して認め、未使用残高への利回りは禁止する。暗号企業はこれを受け入れたが、銀行は拒否した。**実際に裏で何が起きているのか**----------------------------ロイターの報告は膠着状態を描いているが、全体像はもっと複雑だ。ABAの拒否は、ホワイトハウスの妥協案の扉を閉じたに過ぎない。それ自体は立法を完全に否定したわけではない。過去にも銀行ロビーの反対を押し切って法案が通過した例はある。問題は、再び通過できるだけの十分な上院票があるかどうかと、議会のスケジュールが中間選挙の圧力に追われる前に時間を確保できるかどうかだ。**スケジュールの問題**-------------------このタイムラインには、あまり注目されていない第三の要素がある。 **暗号法案がワシントンで停滞している同じ日に、米国はイランに対して軍事攻撃を行っていた。**トランプ政権はこの作戦を公に説明した。攻撃は中東の航空便を妨害し、ホルムズ海峡を通る航行に関する即時の疑問を引き起こした。Stifelのワシントン戦略責任者、ブライアン・ガードナーは今週発表されたメモで、紛争が議会の暗号規制への関心を著しく妨げていると指摘した。彼の見解では、立法スケジュールは今や法案に逆風をもたらしている。議会には中間選挙前の限られた作業週しか残されておらず、国防や外交政策の対応が議事時間や委員会の審議、政治的資本を消費している。CLARITY法案はすでに遅れ気味だ。**法案が廃案になったらどうなるか**----------------------------これは、今週初めに報告したOCCの認可申請ラッシュと直接関係している——**83日間で11社が連邦信託銀行の認可申請または承認を受けており、新たなOCC規則が4月1日に施行される。**連邦信託銀行の認可は、法令と同じではない。これは、CLARITY法案が解決しようとした証券と商品（コモディティ）の分類問題を解決しない。**それは暗号企業に議会の法的確実性を保証しない**。それが与えるのは、連邦規制当局、全国的な運営権限、そして以前はパートナー銀行を通じて借りていたインフラへの直接的な道だ。立法ルートの結果を待つ企業にとって、規制ルートがますます実用的な選択肢となっている。**CLARITY法案の停滞が長引くほど、OCCの認可は価値を増す**。銀行はこれを理解している。彼らの立法と認可申請の両方に対する反対は、同じ計算に基づいている。**フィンテック業界の選択肢の狭まり**----------------------------OCCの認可申請をしている企業は、議会を待つための予備的措置としてではなく、積極的に申請している。いくつかの企業—Circle、Ripple、Coinbase—は、CLARITY法案の最も積極的なロビイストの一つでもある。両方のルートを追求しているのは、どちらか一方だけに賭ける余裕がないからだ。もしCLARITY法案が利回り規定を維持したまま通過すれば、ステーブルコイン発行者は銀行の預金商品と直接競争できる法定の承認を得ることになる。利回り規定なしで通過すれば、規制の明確さは得られるが、銀行が最も恐れていた競争手段を失う。もし全く通過しなければ、OCCの認可が連邦の正当性の主要な手段となり、利回りの問題は将来の規則制定を通じて解決される。これらの結果のいずれも暗号セクターを排除しない。すべてがそれを変える。**今後の展望**-------------次の動きは、議会の銀行委員会の判断次第だ。3月に予定されたマークアップが実施されれば、法案は4月までに本格的な勢いを持つ。再度延期されれば、スケジュールの問題が勝ち、法案は次の議会まで待たされる。銀行は一つの妥協案を拒否したが、別の妥協案が提示される可能性もある。異なる利回り制限の文言を含むものや、投票数によって、上院共和党が支持しなくても法案を通す決定を下す可能性もある。 二つの戦い。一つの戦争。各戦いの結果が、今後のアメリカの金融の姿を五年後に形作る。* * *_**編集者の注**：私たちは正確さにコミットしています。誤りや見落とし、またはこの記事に登場する企業や申請に関する追加情報をお持ちの場合は、**[email protected]**までご連絡ください。迅速に見直しと更新を行います。_
銀行は一つの戦いに勝っている。 それが他の戦いにとって何を意味するのか。
フィンテックは速く動く。ニュースはあちこちにあるが、明確さはない。
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JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの幹部が読んでいます。
二つの戦い、一つの戦争
2026年3月5日、アメリカ銀行協会（ABA）は、ホワイトハウスが数週間かけて仲介していた妥協案を正式に拒否した。これは、現在上院で停滞している暗号市場構造法案、CLARITY法案に関するものだ。
**米国の銀行業界は、同時に二つの前線で暗号セクターと戦っている。**議会では、暗号企業が連邦法の下で運営できる法定枠組みを提供する立法を阻止している。OCC（連邦預金保険公社）では、同じ企業に規制の拠点を提供する認可申請の波に反対している。各戦いの結果は互いに影響し合い、今のところ銀行側が立法の戦いで優勢だ。
CLARITY法案とは何か
2025年のデジタル資産市場の明確化法は、2025年7月17日に下院を294対134の賛成で通過した。 この法案は、どの連邦機関がどのタイプのデジタル資産を監督するかを定めるものだ。ビットコインや類似の商品は商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下に入り、証券と認定される資産は証券取引委員会（SEC）の管轄に残る。
この区分は、長年暗号企業を曖昧さに陥れてきた規制の不明瞭さを排除するために設計された。
2026年1月に議会の銀行委員会で修正案について討議・採決が予定されていたが、その審議は無期限に延期された。ホワイトハウスは3月1日を妥協案の提出期限と設定したが、その期限までに正式な文書は公表されなかった。
3月3日、トランプ大統領はTruth Socialに投稿し、銀行が法案を人質にしていると非難し、これを通さないと暗号業界が中国など他国に流出すると警告した。2日後、ABAはホワイトハウスの妥協案を拒否した。
具体的な争点：ステーブルコインの利回り
公開の膠着状態は、ドル建てトークン（USDCなど）に対してステーブルコイン発行者や暗号プラットフォームが利回りを提供できるかどうかに集中している。
銀行はこれに反対している。彼らの主張は明確だ。もしCoinbaseのようなプラットフォームがステーブルコインの保有に対して年利4〜5％を提供し、従来の預金口座がわずかの利子しかつかない場合、預金者は銀行から資金を引き出す理由が明白になる。
スタンダードチャータードのアナリストは、以前、利回り規定が成立すれば、2028年までに伝統的な銀行からステーブルコイン商品へ最大$1 兆ドルの預金が流出する可能性があると推定していた。
ホワイトハウスは妥協案を提案した：ステーブルコインの利回りを限定的な状況、特にピアツーピアの支払い活動に限定して認め、未使用残高への利回りは禁止する。暗号企業はこれを受け入れたが、銀行は拒否した。
実際に裏で何が起きているのか
ロイターの報告は膠着状態を描いているが、全体像はもっと複雑だ。
ABAの拒否は、ホワイトハウスの妥協案の扉を閉じたに過ぎない。それ自体は立法を完全に否定したわけではない。過去にも銀行ロビーの反対を押し切って法案が通過した例はある。問題は、再び通過できるだけの十分な上院票があるかどうかと、議会のスケジュールが中間選挙の圧力に追われる前に時間を確保できるかどうかだ。
スケジュールの問題
このタイムラインには、あまり注目されていない第三の要素がある。
**暗号法案がワシントンで停滞している同じ日に、米国はイランに対して軍事攻撃を行っていた。**トランプ政権はこの作戦を公に説明した。攻撃は中東の航空便を妨害し、ホルムズ海峡を通る航行に関する即時の疑問を引き起こした。
Stifelのワシントン戦略責任者、ブライアン・ガードナーは今週発表されたメモで、紛争が議会の暗号規制への関心を著しく妨げていると指摘した。彼の見解では、立法スケジュールは今や法案に逆風をもたらしている。
議会には中間選挙前の限られた作業週しか残されておらず、国防や外交政策の対応が議事時間や委員会の審議、政治的資本を消費している。CLARITY法案はすでに遅れ気味だ。
法案が廃案になったらどうなるか
これは、今週初めに報告したOCCの認可申請ラッシュと直接関係している——83日間で11社が連邦信託銀行の認可申請または承認を受けており、新たなOCC規則が4月1日に施行される。
連邦信託銀行の認可は、法令と同じではない。これは、CLARITY法案が解決しようとした証券と商品（コモディティ）の分類問題を解決しない。それは暗号企業に議会の法的確実性を保証しない。
それが与えるのは、連邦規制当局、全国的な運営権限、そして以前はパートナー銀行を通じて借りていたインフラへの直接的な道だ。立法ルートの結果を待つ企業にとって、規制ルートがますます実用的な選択肢となっている。
CLARITY法案の停滞が長引くほど、OCCの認可は価値を増す。銀行はこれを理解している。彼らの立法と認可申請の両方に対する反対は、同じ計算に基づいている。
フィンテック業界の選択肢の狭まり
OCCの認可申請をしている企業は、議会を待つための予備的措置としてではなく、積極的に申請している。いくつかの企業—Circle、Ripple、Coinbase—は、CLARITY法案の最も積極的なロビイストの一つでもある。両方のルートを追求しているのは、どちらか一方だけに賭ける余裕がないからだ。
もしCLARITY法案が利回り規定を維持したまま通過すれば、ステーブルコイン発行者は銀行の預金商品と直接競争できる法定の承認を得ることになる。利回り規定なしで通過すれば、規制の明確さは得られるが、銀行が最も恐れていた競争手段を失う。もし全く通過しなければ、OCCの認可が連邦の正当性の主要な手段となり、利回りの問題は将来の規則制定を通じて解決される。
これらの結果のいずれも暗号セクターを排除しない。すべてがそれを変える。
今後の展望
次の動きは、議会の銀行委員会の判断次第だ。3月に予定されたマークアップが実施されれば、法案は4月までに本格的な勢いを持つ。再度延期されれば、スケジュールの問題が勝ち、法案は次の議会まで待たされる。
銀行は一つの妥協案を拒否したが、別の妥協案が提示される可能性もある。異なる利回り制限の文言を含むものや、投票数によって、上院共和党が支持しなくても法案を通す決定を下す可能性もある。
二つの戦い。一つの戦争。各戦いの結果が、今後のアメリカの金融の姿を五年後に形作る。
編集者の注：私たちは正確さにコミットしています。誤りや見落とし、またはこの記事に登場する企業や申請に関する追加情報をお持ちの場合は、**[email protected]**までご連絡ください。迅速に見直しと更新を行います。