日本、規制当局が2028年の開始を目指す中、最初の暗号資産ETFに向けて動き出す

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日本は、最も保守的なデジタル資産規制環境の一つである中で、2028年早々に最初の暗号通貨上場投資信託（ETF）の承認に向けて進んでおり、決定的な変化を示しています。

同国の金融庁(FSA)は、現在、投資信託法の改正を検討しており、暗号通貨を「特定資産」と正式に認め、ETF構造の対象とすることを目指しています。

もし施行されれば、これにより日本の長年続いた現物暗号通貨ETFの禁止措置は事実上解除され、デジタル資産に裏付けられた商品が東京証券取引所に上場できるようになります。

規制ロードマップと税制改革

早期の業界予測では2027年までに開始される可能性が示唆されていましたが、改訂された規制のタイムラインでは、2028年が最も現実的な初期承認の時期と見なされています。改革パッケージの中心的な柱は、暗号関連所得にかかる最大税率を55%から一律20%に引き下げる提案であり、これによりデジタル資産は株式や債券と同じ水準に整えられます。

この変化は、長らく日本の厳しい暗号税制を参入障壁とみなしてきた個人投資家と機関投資家の双方から、より広範な参加を促すために必要とされていると広く見られています。

企業のETF需要に向けた準備

主要な国内金融機関はすでに移行に向けて準備を進めています。野村ホールディングスやSBIホールディングスは、規制承認を見越して暗号ETF商品を積極的に開発しており、市場の最終的な展開に対する強い信頼を示しています。

アナリストは、日本の暗号ETF市場は時間とともに約1兆円（(約64億ドル)）に成長すると見込んでおり、規制の明確化が達成されれば、強い個人投資家の参加とともに、年金基金や寄付基金からの徐々な資金流入によって支えられると予測しています。

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地域競争が勢いを加速

日本のETF推進は、アジアで激化する競争の中で展開しています。香港は2024年に現物暗号通貨ETFを開始し、韓国も同様の商品の規制枠組みを進め続けています。

片山さつき財務大臣は、2026年を日本の「デジタル元年」と位置付けており、暗号取引を規制された証券取引所に統合する意向を示しています。関係者は、ETF構造が投資家保護を強化し、透明性を向上させ、暗号活動を監督された金融市場に流入させると主張しています。

承認されれば、暗号ETFは、Mt. Gox後の規制改革以来、日本のデジタル資産政策において最も重要な変化の一つとなり、アジアの進化する暗号金融市場において再び主要なプレーヤーとしての地位を確立することになるでしょう。