AIに問う・新質生産力分野への投資は、保険資金の市場サイクル越えをどのように支援できるか？（画像出典：ビジュアルチャイナ）**ブルーギルニュース4月3日付（記者 石雨）**A株の五大上場保険会社の年次報告書の開示が終了し、2025年の純利益合計は4200億元超、前年比約2割増となり、株式投資の貢献が重要な「勝負の鍵」—株式残高は前年末比で超万億元増加している。しかし、2026年は市場の変動が激化し、保険資金はどうやって引き続きサイクルを越えるのか？記者は、最近開催された業績会議から、「高配当」「新質生産力」などが確定的な好みとして浮上していることに注目した。**上場保険会社の年間利益は2割超増、株式投資の拡大が利益増加を後押し**昨年、A株の五大上場保険会社の合計純利益は4253億元で、前年比22.4%増だった。その中で、中国人寿の2025年の純利益は前年比44.1%増の1540.78億元に達し、中国平安の純利益は1347.78億元で、6.5%増。中国太保、中国人保、新华保险はそれぞれ535.05億元、466.46億元、362.84億元の純利益を達成し、増加率はそれぞれ19%、8.8%、38.3%だった。（図表：ブルーギルニュース）利益の好調は、資産負債の両面の共振によるものだ。負債コストの管理を基盤に、資産側の配置最適化と株式市場の好調が重なり、より直感的に利益データに反映されている。新华保险の総投資収益率がトップで6.6%；中国人寿は2025年に近年最高の投資成績を収め、総投資収益は3876.94億元、前年比25.8%増、総投資収益率は6.09%、前年比59ベーシスポイント上昇。中国平安の2025年の総投資収益率は6.3%、0.5ポイント上昇。中国太保の総投資収益率は5.7%、投資総額は1416.34億元で、17.6%増。中国人保の2025年の総投資収益は前年比12.4%増の、投資収益率は5.7%。最近の各上場保険会社の業績会議では、経営陣が投資収益の好調の主な理由を詳述し、その核心要素は、株式市場の好調と自社の株式配置の拡大により、「株式投資が収益向上の勝負の鍵」となっている点だ。記者の統計によると、2025年、A株の五大上場保険会社の株式と投資ファンドの比率は全体的に上昇し、株式残高は2024年末比で既に超万億元増加。中国平安の株式残高は最も増加し、前年末の4374億元から9581億元へと、119%増。投資ポートフォリオに占める割合も7.6%から14.8%に上昇。中国人寿の2025年末の投資資産は74237.05億元に達し、2024年末比12.3%増。年次報告書では、「市場の機会を捉え、株式投資を積極的に拡大し、公開市場の株式投資規模は1.2兆元超、年初比で4500億元超増」と述べている。その中で、株式残高は8583.42億元で、71%増加。比率も7.58%から11.25%に上昇。中国太保の株式と株式型ファンドは投資資産の13.4%、前年末比2.2ポイント上昇。株式残高は3376.54億元で、32.4%増。比率は9.3%から11.1%に上昇。新华保险の2025年末の投資資産は1.84兆元に達し、13%増。株式金額は2164.52億元で19.7%増。株式とファンドの合計比率は21.2%。中国人保の2025年の投資資産は1.9兆元超、年初比15.8%増。保有株式は1662.35億元で、176%増。投資資産に占める比率は3.7%から8.7%に上昇し、5ポイント増。（図表：ブルーギルニュース）資金はどこへ向かっているのか？中国人寿は、「株式投資について、我々は市場の機会を捉え、株式投資を積極的に拡大し、新質生産力関連分野への配置も進めている」と述べている。中国平安も、「配当価値型とテクノロジー成長型の株式をバランス良く配置し、長期的に市場を超える安定した投資収益を追求する」と言及。**忍耐の資本の新年戦略：市場機会を積極的に捉え、高配当や新質生産力を好む**「今年は多くの不確実性が見られ、市場もかなり変動するだろうが、我々は今年の資本市場は全体として好調になると考えている」と、中国平安の共同CEO郭晓涛は最近の業績発表会で市場の基調をこう判断した。「流れは争わず、絶え間なく流れることを争う。長期資金、忍耐の資本は、静水の深さと長期的な持続の中でサイクルを越える必要がある」と、中国人寿の副社長兼チーフ投資官の刘晖は、保険資金の「姿勢」をこうまとめた。2026年、新たな市場環境下で、上場保険会社は投資面でどのように展開を描くのか？まず投資戦略から見ると、新华保险の副社長秦泓波は、「三つの原則を堅持する」と述べた：一つは資産負債のマッチング原則を堅持し、負債側の特性に沿って資産の期間と構造を合理的に調整し、投資コストを効果的にカバーできるようにすること。二つは分散化と多元化配置の理念を堅持し、固定収益、株式、オルタナティブ投資の比率を合理的に構築し、構造を最適化し、リスク耐性と収益の弾力性を高めること。三つは絶対収益を重視し、市場の変動の中で安全マージンを重視し、構造的な機会を積極的に捉え、長期的な安定投資リターンを追求することだ。中国人保の副社長才智伟は、「2026年は、財産保険と生命保険の負債資金の特性に基づき、差別化された資産配置と精密管理をさらに進める」と述べた。財産保険の資産は基本的に期間を安定させ、生命保険の資産は期間ギャップを管理し、長期国債の配置を継続する。具体的な配置方向に焦点を当てると、各上場保険会社は株式投資のロジックについて重点的に語った。中国人保は、株式投資を安定とパフォーマンス向上の勝負の鍵と位置付け、OCI高配当株の配置を継続し、「十五五」計画に含まれる成長性の機会に注目し、重点産業や重点分野の研究を強化し、TPL株式配置を合理的に計画している。「低金利環境下では、リスク許容度の範囲内で株式資産の比率を適宜増やし、市場の構造的機会を積極的に捉える」と中国太保の副社長兼チーフ投資官の苏罡は強調。中国太保の配当価値戦略は、高配当分配能力と安定成長見込みのある上場企業に焦点を当て、これらの優良資産をコアの底盤とすることだ。また、テクノロジー革新や大健康、大消費などの重要分野をカバーする衛星戦略体系も構築している。具体的な投資先について、刘晖は、「中国人寿は二つの資産クラスに重点を置く」と述べた。一つは、中国の新質生産力を代表するテクノロジー株投資で、技術革新と国産代替の主線に沿い、AI全産業チェーンで爆発的成長の可能性を持つ投資対象を探す。もう一つは、高配当株の配置で、多様な配当リターンを構築し、金利低下に対応する。平安の戦略は、「不確実性の中で確実性を見出す」ことだ。郭晓涛は、「長期的な忍耐資本にとって、最も重要なのは国家の経済発展の方向と完全に一致させることだ」と述べた。「新質生産力は確実な要素であり、インフラの大規模な発展は確実な要素、医療・健康・高齢化は経済発展の確実な要素、金融強国と健康中国も確実な要素だ。これらは長期投資と資産配置の重要な方向性だ」と。秦泓波は、「株式市場については、中国資本市場の中長期的展望を堅持し、三つの投資主線に注目している」と述べた。一つは景気上昇と業績持続改善の業界、二つは国家戦略に沿った業界、特に新質生産力関連分野、三つは低金利環境下での高配当投資戦略を推進している。
A株上場保険会社の年次報告書締めくくり：純利益は4200億元超、株主資本は1兆円超増加、今年の追加投資は高配当株と新しい生産力に焦点
AIに問う・新質生産力分野への投資は、保険資金の市場サイクル越えをどのように支援できるか？
（画像出典：ビジュアルチャイナ）
**ブルーギルニュース4月3日付（記者 石雨）**A株の五大上場保険会社の年次報告書の開示が終了し、2025年の純利益合計は4200億元超、前年比約2割増となり、株式投資の貢献が重要な「勝負の鍵」—株式残高は前年末比で超万億元増加している。
しかし、2026年は市場の変動が激化し、保険資金はどうやって引き続きサイクルを越えるのか？記者は、最近開催された業績会議から、「高配当」「新質生産力」などが確定的な好みとして浮上していることに注目した。
上場保険会社の年間利益は2割超増、株式投資の拡大が利益増加を後押し
昨年、A株の五大上場保険会社の合計純利益は4253億元で、前年比22.4%増だった。
その中で、中国人寿の2025年の純利益は前年比44.1%増の1540.78億元に達し、中国平安の純利益は1347.78億元で、6.5%増。中国太保、中国人保、新华保险はそれぞれ535.05億元、466.46億元、362.84億元の純利益を達成し、増加率はそれぞれ19%、8.8%、38.3%だった。
（図表：ブルーギルニュース）
利益の好調は、資産負債の両面の共振によるものだ。負債コストの管理を基盤に、資産側の配置最適化と株式市場の好調が重なり、より直感的に利益データに反映されている。
新华保险の総投資収益率がトップで6.6%；中国人寿は2025年に近年最高の投資成績を収め、総投資収益は3876.94億元、前年比25.8%増、総投資収益率は6.09%、前年比59ベーシスポイント上昇。中国平安の2025年の総投資収益率は6.3%、0.5ポイント上昇。中国太保の総投資収益率は5.7%、投資総額は1416.34億元で、17.6%増。中国人保の2025年の総投資収益は前年比12.4%増の、投資収益率は5.7%。
最近の各上場保険会社の業績会議では、経営陣が投資収益の好調の主な理由を詳述し、その核心要素は、株式市場の好調と自社の株式配置の拡大により、「株式投資が収益向上の勝負の鍵」となっている点だ。
記者の統計によると、2025年、A株の五大上場保険会社の株式と投資ファンドの比率は全体的に上昇し、株式残高は2024年末比で既に超万億元増加。中国平安の株式残高は最も増加し、前年末の4374億元から9581億元へと、119%増。投資ポートフォリオに占める割合も7.6%から14.8%に上昇。
中国人寿の2025年末の投資資産は74237.05億元に達し、2024年末比12.3%増。年次報告書では、「市場の機会を捉え、株式投資を積極的に拡大し、公開市場の株式投資規模は1.2兆元超、年初比で4500億元超増」と述べている。その中で、株式残高は8583.42億元で、71%増加。比率も7.58%から11.25%に上昇。
中国太保の株式と株式型ファンドは投資資産の13.4%、前年末比2.2ポイント上昇。株式残高は3376.54億元で、32.4%増。比率は9.3%から11.1%に上昇。
新华保险の2025年末の投資資産は1.84兆元に達し、13%増。株式金額は2164.52億元で19.7%増。株式とファンドの合計比率は21.2%。
中国人保の2025年の投資資産は1.9兆元超、年初比15.8%増。保有株式は1662.35億元で、176%増。投資資産に占める比率は3.7%から8.7%に上昇し、5ポイント増。
（図表：ブルーギルニュース）
資金はどこへ向かっているのか？中国人寿は、「株式投資について、我々は市場の機会を捉え、株式投資を積極的に拡大し、新質生産力関連分野への配置も進めている」と述べている。
中国平安も、「配当価値型とテクノロジー成長型の株式をバランス良く配置し、長期的に市場を超える安定した投資収益を追求する」と言及。
忍耐の資本の新年戦略：市場機会を積極的に捉え、高配当や新質生産力を好む
「今年は多くの不確実性が見られ、市場もかなり変動するだろうが、我々は今年の資本市場は全体として好調になると考えている」と、中国平安の共同CEO郭晓涛は最近の業績発表会で市場の基調をこう判断した。
「流れは争わず、絶え間なく流れることを争う。長期資金、忍耐の資本は、静水の深さと長期的な持続の中でサイクルを越える必要がある」と、中国人寿の副社長兼チーフ投資官の刘晖は、保険資金の「姿勢」をこうまとめた。
2026年、新たな市場環境下で、上場保険会社は投資面でどのように展開を描くのか？
まず投資戦略から見ると、新华保险の副社長秦泓波は、「三つの原則を堅持する」と述べた：一つは資産負債のマッチング原則を堅持し、負債側の特性に沿って資産の期間と構造を合理的に調整し、投資コストを効果的にカバーできるようにすること。二つは分散化と多元化配置の理念を堅持し、固定収益、株式、オルタナティブ投資の比率を合理的に構築し、構造を最適化し、リスク耐性と収益の弾力性を高めること。三つは絶対収益を重視し、市場の変動の中で安全マージンを重視し、構造的な機会を積極的に捉え、長期的な安定投資リターンを追求することだ。
中国人保の副社長才智伟は、「2026年は、財産保険と生命保険の負債資金の特性に基づき、差別化された資産配置と精密管理をさらに進める」と述べた。財産保険の資産は基本的に期間を安定させ、生命保険の資産は期間ギャップを管理し、長期国債の配置を継続する。
具体的な配置方向に焦点を当てると、各上場保険会社は株式投資のロジックについて重点的に語った。
中国人保は、株式投資を安定とパフォーマンス向上の勝負の鍵と位置付け、OCI高配当株の配置を継続し、「十五五」計画に含まれる成長性の機会に注目し、重点産業や重点分野の研究を強化し、TPL株式配置を合理的に計画している。
「低金利環境下では、リスク許容度の範囲内で株式資産の比率を適宜増やし、市場の構造的機会を積極的に捉える」と中国太保の副社長兼チーフ投資官の苏罡は強調。中国太保の配当価値戦略は、高配当分配能力と安定成長見込みのある上場企業に焦点を当て、これらの優良資産をコアの底盤とすることだ。また、テクノロジー革新や大健康、大消費などの重要分野をカバーする衛星戦略体系も構築している。
具体的な投資先について、刘晖は、「中国人寿は二つの資産クラスに重点を置く」と述べた。一つは、中国の新質生産力を代表するテクノロジー株投資で、技術革新と国産代替の主線に沿い、AI全産業チェーンで爆発的成長の可能性を持つ投資対象を探す。もう一つは、高配当株の配置で、多様な配当リターンを構築し、金利低下に対応する。
平安の戦略は、「不確実性の中で確実性を見出す」ことだ。郭晓涛は、「長期的な忍耐資本にとって、最も重要なのは国家の経済発展の方向と完全に一致させることだ」と述べた。「新質生産力は確実な要素であり、インフラの大規模な発展は確実な要素、医療・健康・高齢化は経済発展の確実な要素、金融強国と健康中国も確実な要素だ。これらは長期投資と資産配置の重要な方向性だ」と。
秦泓波は、「株式市場については、中国資本市場の中長期的展望を堅持し、三つの投資主線に注目している」と述べた。一つは景気上昇と業績持続改善の業界、二つは国家戦略に沿った業界、特に新質生産力関連分野、三つは低金利環境下での高配当投資戦略を推進している。