私は、ウェルズ・ファーゴが最近発表した金に関する分析を詳しく見てみましたが、正直、興味深い内容です。はい、今日の金の下落や最近数ヶ月の動きは見えますが、銀行の戦略家たちは、もしかすると大きな転換点に差し掛かっているのかもしれないと考えています。

では、そのポイントは何かというと：3月に約11％の調整（(2013年以来最悪)）の後、金価格は1オンスあたり約4,800ドルで取引されています。しかし、ウェルズ・ファーゴ証券の主要戦略家であるクォン・オスンは、状況を変える何かを説明しました。彼は、現在、2022年に始まった通貨価値の下落サイクルの第四波にいると見ています。

その概念はシンプルですが強力です：世界の中央銀行は大量に法定通貨を売却し、より中立的な避難資産に目を向け始めています。これは、大恐慌、ニクソンショック、70年代のスタグフレーション、テロ戦争、サブプライム危機のたびに繰り返されてきたパターンです。どの局面でも金は爆発的に上昇しています。

そして今、クォンは数字を示しています：彼のモデルによると、五つの経済シナリオのうち四つは、この価値下落の加速を示唆しています。具体的には、2027年までに金の価格が1オンスあたり8,000ドルに達する可能性があるということです。現状から見て、66％以上の上昇余地があります。なかなか魅力的ですね。

これを信憑性のあるものにしているのは、M2/金比率の分析です。クォンはこの指標を使ってサイクルを追跡しており、現在のサイクルは平均8.5年のうちたったの3.5年しか経っていないことを示しています。つまり、ちょうど半分の段階に過ぎません。クォンの下落シナリオは、2027年末までに4,000ドルまで下落することを予測していますが、五回中四回はむしろ上昇が優勢です。

したがって、今日の金の下落は一時的には痛手かもしれませんが、この通貨価値の下落サイクルの文脈では、むしろ買いの調整と見なすべきであり、反転のシグナルではないと考えられます。今後も注視していく必要があります。