Monzoはヨーロッパの銀行免許取得から3ヶ月後に米国から撤退しました。そのタイミングは偶然ではありません。

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モンゾは3月31日に米国事業を閉鎖すると発表した。デジタル銀行は新規米国顧客の受け入れを停止し、約50人の従業員を解雇し、既存口座は6月まで開設したままにする。発表は最初にブルームバーグによって報じられ、同社によって確認された。

モンゾは、その決定の理由として欧州の銀行免許を直接挙げた。広報担当者は、「本拠地市場とヨーロッパでの拡大に集中するための意図的かつ戦略的な決定」と述べ、欧州免許がもたらす成長の機会を米国から離れる理由として挙げた。同社は英国で1500万人の顧客を持つ。

この声明が言及している欧州の銀行免許は、2025年12月17日に欧州中央銀行とアイルランド中央銀行によって付与されたもので、米国撤退の発表の3か月前である。モンゾはアイルランド中央銀行によって完全に規制された最初のデジタル銀行となった。ダブリンが欧州本部に指定された。アイルランドは最初の欧州展開市場として確認され、個人、共同、ビジネス、子供向け、即時アクセス貯蓄口座がアイルランドの顧客に提供される予定で、それぞれにアイルランドのIBANが付与される。

これら二つの決定の間のギャップは12週間である。モンゾは2025年12月に規制資産を受け取り、EU全体で預金資金による銀行業務を解放した。三か月後、同社はリソースを消費していた市場での運営を閉鎖したが、その市場では同等の規制立場を持たず、すでに一度取得に失敗していた。最初の米国銀行免許申請は2021年末に撤回され、OCCは承認される可能性は低いと示唆した。同社は再申請しなかった。

撤退の意味

米国撤退は、2025年5月の年次報告書で示された米国展開の継続方針と直接対立している。この逆転は、運営上の困難だけでは説明できないほど明確である。

モンゾは米国で苦戦してきた。顧客基盤は小さく、米国の銀行免許に代わるパートナーバンクモデルは高コストであり、米国市場での顧客獲得コストは世界最高で、問題を悪化させていた。しかし、その条件は12月17日以前から存在していた。変わったのは、その日付以降の計算だった。

ECBからの完全銀行免許をアイルランドを通じて運用することは、預金受取、貸付、そして完全な銀行ステータスに伴う資本構造へのアクセスをモンゾに提供する。フィンテック・ウィークリーがヨーロッパのフィンテック資本戦略の分析で示したように、その構造—預金資金調達、大規模なリスク移転取引、規制された資本市場へのアクセス—は、電子マネー機関免許の下で運営する企業には基本的に利用できないものである。モンゾは今、それにアクセスできる立場にある。

一方、米国市場では、別個のOCC免許、別の資本要件、別の運営構築が必要となる。すべて、同社が既存の銀行インフラを持たず、以前に申請に失敗した市場である。欧州の銀行免許は、モンゾを米国から追い出すものではなかった。それは、滞在の相対的価値を変えた。

Revolutとの対比

モンゾが米国撤退を発表した同じ週、Revolutは2026年3月にPrudential Regulation Authorityから英国の完全銀行免許を取得し、米国の全国銀行免許申請をOCCに提出した。英国本拠のデジタル銀行2社は、両方とも完全な銀行免許を持ち、規制資本構造を異なる地域的方向から見ている。

この違いは、2つの異なる商業評価を反映している。Revolutは世界で4500万人の顧客を持ち、資産管理、暗号通貨取引、外国為替を通じて既に大きな収益多角化を実現している。英国の銀行免許は、米国で連邦免許の下でそのモデルを再現することを可能にする。モンゾは、英国で1500万人の顧客と3か月前に取得したEUの完全銀行免許を持ち、預金資金調達型の貸付モデルの構築段階にある。シーケンスが重要だ。モンゾは、最も進んだ規制インフラと最新に取得した資産に資本を集中させることを選択している。

ドイツのデジタル銀行N26は、BaFin免許の下で運営されており、2021年にドイツの規制当局が成長制限を課した後、米国から撤退した。モンゾの撤退は、規制の制約ではなく、最も重要な資産が最近付与された管轄区域に資源を集中させる戦略的選択によるものである。

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