Coinbaseはオンチェーン融資をXRP、ADA、LTC、DOGEに拡大

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Coinbaseは、ビットコインやイーサリアムを超えて、主要なリテールアルトコインを含むオンチェーンレンディングサービスを拡大しています。

対象となる米国のユーザーは、ニューヨーク州の居住者を除き、XRP、Cardano (ADA)、Litecoin (LTC)、Dogecoin (DOGE)に対して、保有資産を売却せずに借り入れが可能です。

この動きにより、ユーザーは流動性を解放しつつ、暗号資産を売却した場合に通常発生する即時の課税イベントを回避できます。

どのようにレンディングインフラストラクチャが機能するか

このレンディング商品は、分散型のMorphoプロトコルによって支えられ、Base上で動作します。BaseはCoinbaseのイーサリアムLayer 2ネットワークです。Coinbaseがフロントエンドのインターフェースを提供する一方で、ローン自体はスマートコントラクトを通じて許可なくオンチェーンで調達・管理されます。

新たに追加されたアルトコインについては、最大で$100,000のUSDCを借りることができます。より大きな資産については、ビットコインに対して$5 百万ドル、イーサリアムに対しても$1 百万ドルまでの高い借入限度額が維持されています。

場合によっては、Coinbaseは資産のラップされた表現を担保として使用します。例えば、cbBTCは、ネイティブのビットコイン自体の代わりにMorphoスマートコントラクト内で担保資産として使用されます。

新たに追加されたアルトコインのリスクパラメータは、その高いボラティリティを反映しています。最大の貸出比率（LTV）は49％に設定されており、清算閾値は62.5％です。これは、担保の価値が借入USDCに対して著しく低下した場合、借り手は清算されることを意味します。

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) 市場の状況と金融規模

2025年1月の開始以来、Coinbaseのオンチェーンレンディングサービスは19億ドルを超える累積ローンを発行しています。XRP、ADA、LTC、DOGEの追加は、市場の変動性の高まりと2026年2月初旬の流動性の波に続くものです。

これらの資産を担保として追加することで、Coinbaseは、広範な市場調整時に急激な価格変動を経験しやすいリテール重視のトークンへの流動性アクセスを拡大しています。

構造的には、このアップデートは、Coinbaseの中央集権的なユーザー体験と分散型の信用インフラを融合させる戦略を強化しています。従来のバランスシート貸し手として運営するのではなく、プラットフォームはオンチェーンの流動性プールに需要をルーティングし、直接的なカウンターパーティリスクを低減しつつ、規制の枠組みを維持しています。

これら4つの資産の追加は、オンチェーンの借入がビットコインやイーサリアムを超えて、より広範なアルトコイン市場に進出していることを示しており、DeFiを活用したレンディングを主流の取引所プラットフォームのより統合された機能として位置付けています。