最近、米国指数が99のあたりをうろついているのを見てきましたが、地政学的な騒動もあってかなり荒れた動きになっています。ドルはアジアの取引でかなり堅調を保っており、以前の高値から下がったにもかかわらず、主にこのイラン情勢の激化によるものです。交渉は21時間後に破綻し、合意に至らず、今では安全資産への需要が高まり、ドルに流れ込んでいます。

面白いのは、FRBのメッセージングもこれに影響している点です。3月のCPI発表は予想以上に高く、年次インフレ率は前月の2.4%から3.3%に上昇し、月次では0.9%とかなりの数字でした。コアCPIも月次で0.2%上昇しています。したがって、米国指数は地政学的リスク回避だけでなく、これらのインフレ数字を背景にFRBが長期間高めの金利を維持しそうだという見方からも支えられています。

サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリーは、これをほぼ裏付ける発言をしました。インフレが高止まりする限り、金利は安定した価格安定が戻るまで据え置かれるだろうと。ただし、イラン情勢が早期に落ち着き、原油価格が下落すれば、利下げもあり得ると述べています。これは、マクロ経済データとヘッドラインの両方を同時に注視している状況であり、どちらも米国指数の行方に影響を与えているのです。