Storiは持続可能な収益性を達成した後、2年以内にIPOを目指す

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Stori、収益性達成後の2026年後半にIPOを目指す

メキシコのフィンテック企業が2025年上半期の純利益を報告、未銀行化消費者向けサービスの成長によるもの

メキシコを拠点とするフィンテックのStoriは、未銀行化消費者向けサービスに焦点を当てており、CEOのBin Chenによると、24ヶ月以内に新規株式公開（IPO）を準備することを目標としている。これは、今年初めに持続可能な収益性を達成したことに続くものだ。

同社は6月末までに2140万ペソの純利益を記録し、これは一部には前払税金のクレジットによるものだ。年間化した収益は(百万ドルに達し、前年と比べて80%増加した。

サービス未提供セグメントに焦点

2018年に設立されたStoriは、支払いカード、個人ローン、高利の預金口座を提供している。メキシコで370万人のユーザーを持ち、クレジットカードの承認率は99%だと報告している。同社の戦略は、正式なクレジットを持つ成人の約3分の1しかいない市場で、中低所得層の消費者をターゲットにしている。

このセグメントへのサービス提供には固有の課題が伴う。6月時点で、ローンの23%が延滞していたが、Chenはこの割合は同じ顧客層の市場平均より良いと述べた。Storiのリスク調整後資産収益率は年率で10%である。

運営収益性への道筋

税金関連のクレジットを除外すると、同社は今年上半期に2億7200万ペソの営業損失を計上し、前年と比べて約10億ペソの赤字を縮小した。Chenは、2025年後半には営業利益が見込まれると述べた。

同社は、クラウドコンピューティングと人工知能を用いた引き受け、顧客サービス、マーケティングにより、過去1年でコストを35%以上削減した。

競争と規制の状況

メキシコのフィンテック市場は競争が激化しており、NubankやMercadoLibreなども未銀行化顧客を追求している。アドバイザリー会社のMiranda Partnersのデータによると、NubankとKlarはそれぞれ6月時点で遅延ローン比率が20.8%、26.8%である。一方、StoriはMirandaが識別する中で最も健全なローン対預金比率を保持している。

Miranda Partnersの情報分析責任者Gilberto Garciaは、多くのメキシコのフィンテック企業が、予想以上の信用リスクと継続的な運営コストのために持続可能な収益性を達成するのに苦労していると指摘した。

遅い市場でのIPO展望

StoriのIPOは、ラテンアメリカのベンチャー支援スタートアップにとって稀な公開リストとなるだろう。CB Insightsによると、地域で最後の大きな上場は2021年のNubankのデビューだった。

Storiは2021年から2024年までにシリーズC資金調達で)百万ドルを調達し、投資家にはNotable Capital、BAI Capital、GGV Capital、General Catalyst、Tresalia Capitalが含まれる。同社は2021年に評価額12億ドルを公表しており、現在は新たな資金調達を求めていない。

コロンビアでの事業は2024年に開始されたが、Chenは主にメキシコでの拡大に注力していると述べた。彼は、時には成長を優先し短期的な収益性を犠牲にしない範囲で、長期的な損失を許容することもあると付け加えた。