私は過去5年間で暗号市場がどれほど変わったかについて考えていました。2021年から2025年までに、信じられないほど多くの新しいプロジェクトが登場しましたが、同時に単に消えてしまった暗号通貨も驚くほど多くありました。

2021年を振り返ると、狂ったような熱狂がありました。NFT、DeFi、イールドファーミング…皆が星の数ほどの約束を持つトークンをリリースしていました。いくつかのプロジェクトは数ヶ月で数十億の評価に達しました。でも、物語の結末はこうです：センチメントが変わり、流動性が枯渇すると、かつての熱狂の殻だけが残るのです。

本当にコインが死んだことを定義するのは何かというと、それは単に価格がゼロになることだけではありません。本当に死ぬのは、主要な取引所から消え、チームがソーシャルでのコミュニケーションをやめ、GitHubのコードが触れられなくなったときです。取引量がほとんどなくなるのもサインです。これらの兆候を総合して、プロジェクトが終わったと理解します。

私の頭に浮かぶのは、市場を揺るがせた二つのケースです。Squid Game Tokenは2021年末にはどこにでもありましたね？プレイ・トゥ・アーン、Netflixシリーズに連動、狂ったリターンの約束。すると突然、開発者たちがクラシックなラグプルを仕掛け、価格は2800ドル超からほぼゼロに崩れ落ちました。約束を信じていた人にとっては厳しい教訓です。

次に、2022年のTerraとLunaの物語です。より複雑で、より痛ましいものでした。USTはドルにペッグを維持しようとしたアルゴリズム型のステーブルコインでしたが、LUNAとのミント・バーンの仕組みは脆弱でした。大口投資家が引き出しを始めると、ペッグは崩壊しました。システムを救おうとした試みも、USDTのスワップやビットコインのリザーブ売却も効果がありませんでした。最終的に、LUNAのハイパーインフレが何十億ドルもの価値を消し去ったのです。これは破壊的でした。

しかし、これらはこの数年間を象徴した多くの失敗した暗号通貨のほんの二例です。原因は何か？かなり繰り返し見られるものです。純粋なラグプル、ポンジスキームの詐欺、古い投資家に新しい資金で支払うものです。あるいは、チームが何百万も集めて、資金を得たら姿を消すケースもあります。ひどいトークンエコノミクスを持つプロジェクトも見てきました。あまりに多くのトークンを早くリリースしすぎて、インフレが価値を破壊し、プロジェクトが軌道に乗る前に崩壊します。

他の原因は外部要因です。ハッキングによる流動性の枯渇、規制の強化による上場廃止、市場の大規模な崩壊による弱いプロジェクトの一掃。そして、コミュニティも忘れてはいけません。開発者がコミュニケーションをやめ、約束を守らなくなると、信頼は崩れ、プロジェクトも終わります。

未来を見据えると、市場は学びつつあると思います。より明確な規制と投資家の意識向上により、失敗した暗号通貨は少なくなるかもしれません。詐欺もより簡単に見抜かれるようになり、真剣なデューデリジェンスを行う人は、単なる熱狂だけに基づくプロジェクトを避けるでしょう。これにより、全体のプロジェクト数は減るかもしれませんが、より堅牢で、実用性やコミュニティの強さに基づいたものになるでしょう。

生き残るプロジェクトは、具体的なソリューションを提供し、積極的に開発を続け、透明性を持ってコミュニケーションを取るものです。業界は、量より質、FOMOより持続可能性へと進化しています。正直なところ、これは私たち皆にとって良いことだと思います。