私は今、「RWA 上链＝安定したオンチェーン収益」というこの言い方にはかなり保留しています。

それが絶対にダメだと言っているわけではなく、多くの場合、流動性は賑やかに見えるけれど、実際に償還しようとしたときに幻覚だと気づくことが多いからです。

要するに、オンチェーンの深さは二次市場での売買がほとんどであり、基礎資産を契約通りにタイムリーに換金できるかどうかとは別の話です。
償還ウィンドウ、T+N、限度額、誰が先に行くか、極端な状況で一時停止できるか…これらの条項の方がAPYの数字よりもはるかに重要です。
最近も、みんながRWAや米国債の利回り、さまざまなオンチェーンの「類似固定収益」商品を比較しているのを見ましたが、これはまるで市場の深さを銀行預金の深さと比べているようなもので、次元がずれていると感じます。

私自身は注文前にまず深さとスリッページを確認し、RWAについては「退出ルート」を重視します。
二次市場で売れるかどうかはあなたの腕次第ですし、償還にどれだけ時間がかかるか、ゲートに引っかかるかどうかをよく考えてから決めます。
逃すのも構わないし、最終的に流動性の寄付者になりたくはありません。