早朝に海の波が一波一波と引き潮するのを見るように、チェーン上のプールの資金も同じです。上昇するときは勢いよく突っ込み、下がるときはさらに早く引きます。AMMの曲線は要するに「高くなるほど少なく、安くなるほど多くなる」というもので、あなたがお金を流し入れてマーケットメイキングをすると、他の人がより価値のある部分を交換して持ち去るため、あなたのポジションは受動的に変形します。インパーマネントロスは何か神秘的なものではなく、市場の揺れを引き受けているだけです。

この数日、またAIエージェントや自動取引の話をしていますが、聞いていてかっこいいと思う反面、私はそれがどうやって署名し、どれだけ権限を与えるのかにもっと関心があります…人によっては物語を吹聴し、また別の人は安全性の細部にこだわっています。とにかく今の私の一言は：待つ。確認を待ち、調整を待ち、自分がよく理解するのを待つ——マーケットメイキングは手数料をただ受け取るだけのものではありません。寝ているだけで手数料を稼げるのは、帳簿を見ていない人だけです。結論：プールに入る前に最悪のケースを計算し、「安定した収益」を海面の上と考えず、底には暗流が流れていることを忘れないこと。