問AI · 协鑫科技多元化转型如何依托技术储备？“まず、私は経営陣を代表して投資家の皆様と株主の皆様にお詫び申し上げます。”3月31日に開催された協鑫科技（03800.HK）2025年度業績説明会で、協鑫グループの会長、協鑫科技の取締役会長、共同CEOの朱共山は二度にわたり謝罪し、「株価があまりにも低すぎる。私たちの方が皆さんよりも焦っている。これほど必死に努力しているのに、株価は解放前の水準にまで落ちてしまった。私たちも非常に痛感しています。どうか私と経営陣を信じてください。引き続き努力し、すぐに戦略を調整し、長年蓄積してきた技術力を発揮します。」3月30日の夜、協鑫科技は主要なシリコン材料企業の中で最初に昨年度の業績を開示した。年次報告書によると、同社の昨年の営業収入は144.25億元で、前年同期比4.5％減少；親会社に帰属する純利益は-28.68億元で、赤字幅は39.6％縮小；毛利益は黒字に転じて13.36億元となった；対応する毛利率は前年同期の-16.6％から9.3％に上昇；コアの収益指標である利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は黒字に転じた。澎湃新聞は、この会社の損失の主な原因は太陽光発電材料事業にあると指摘している。協鑫科技の関係者は澎湃新聞に対し、粒子シリコン製品の価格は業界の回復に伴い急速に上昇し、運営キャッシュフローは安定していると述べた。業績は政策要因の影響も受けており、国家補助金の遅延支給により、発電所事業の売掛金や資産減損の計上規模が大きくなった。粒子シリコンのコスト削減について、財務報告によると、2025年の協鑫科技の粒子シリコンの平均現金製造コスト（研究開発費含む）は25.12元/キログラムで、2024年と比べて25.1％低下した。粒子シリコンの平均対外販売価格（税抜き）は約35.4元/キログラム。2025年第4四半期には、粒子シリコンの平均現金製造コストは24.03元/キログラムに下がり、販売価格は48.49元/キログラムに達した。つまり、業界全体が深刻な赤字に陥っている中、昨年の平均販売価格35.4元/キログラムで計算すると、粒子シリコンの単位あたりの損失はわずか1～2元に過ぎない。協鑫科技の執行役員兼共同CEOの蘭天石は業績説明会で、「2025年の粒子シリコン市場のシェアは約23％に近づく」と述べ、「次のステップとして、より安価で競争力のあるシリコンカーボン負極材料を推進し、将来の固体電池やブラックリン電池の最先端技術の需要に応えたい」と語った。「投資家の皆さんに、協鑫科技を太陽光材料会社としての評価から外すようお願いしたい」と朱共山は業績説明会で強調し、今後の事業は粒子シリコン、鉛鉱、正極・負極材料を含むと述べた。「東が明るくなくても、西が明るい。単一産業路線はもう取らない。」太陽光産業の整理と合併再編について質問された際、朱共山は明確に答え、「協鑫は今回の太陽光再編には参加しない」と述べた。「業界が今日まで進んだのは、買収や再編が正しく、また避けられないからだ。誰がどう再編しようと、協鑫はもう拡大を追求しない。」年次報告書では、協鑫科技は「宇宙三段階戦略」を開始すると発表した：2026年に深宇宙耐久性試験を深化させ、2027～2028年に宇宙専用コンポーネントの量産を実現し、中国の宇宙船の「標準電源」になることを目指す。協鑫の鉛鉱事業は協鑫光電に依存しており、現在約500MWの生産能力を持つ。蘭天石は、協鑫光電がシリコンメーカーと協力し、シリコン—鉛鉱積層コンポーネントの共同開発を進め、宇宙用途の展開も計画していると述べた。協鑫光電の会長、范斌は会議で、同社は最初の段階で2GWの商業化鉛鉱生産能力を計画し、すでに1GWを稼働させていると述べ、年間出荷目標は100MW級と予測していると語った。彼は、長年にわたり鉛鉱開発のプラットフォーム技術は地上用途を中心にしてきたが、宇宙用途には多くの新たな課題があると認めた。例えば、宇宙環境の熱冷循環範囲はより広く、鉛鉱製品の温度差は-40℃から85℃までだったのが、-90℃から110℃に拡大し、材料の配合、封止技術、膨張係数などにより高い要求が課されている。目標は、鉛鉱の宇宙環境下での使用寿命を5年以上にすることだ。「時間的な観点から見ると、今年の7月には最初の打ち上げが可能になると考えており、今年中に2～3回の打ち上げを実現したい」と述べた。朱共山は、協鑫光電が年内に香港株式市場に上場する見込みであり、現在の進展は順調だと明かした。鉛鉱の海外展開戦略には高い確実性があり、協鑫光電のIPOによる資金調達後、米国に500MWの生産ラインを建設する計画も進めており、パートナーと基本的な合意に達している。
朱共山：無意参与光伏并购重组，协鑫科技不再是太阳能材料公司
問AI · 协鑫科技多元化转型如何依托技术储备？
“まず、私は経営陣を代表して投資家の皆様と株主の皆様にお詫び申し上げます。”3月31日に開催された協鑫科技（03800.HK）2025年度業績説明会で、協鑫グループの会長、協鑫科技の取締役会長、共同CEOの朱共山は二度にわたり謝罪し、「株価があまりにも低すぎる。私たちの方が皆さんよりも焦っている。これほど必死に努力しているのに、株価は解放前の水準にまで落ちてしまった。私たちも非常に痛感しています。どうか私と経営陣を信じてください。引き続き努力し、すぐに戦略を調整し、長年蓄積してきた技術力を発揮します。」
3月30日の夜、協鑫科技は主要なシリコン材料企業の中で最初に昨年度の業績を開示した。年次報告書によると、同社の昨年の営業収入は144.25億元で、前年同期比4.5％減少；親会社に帰属する純利益は-28.68億元で、赤字幅は39.6％縮小；毛利益は黒字に転じて13.36億元となった；対応する毛利率は前年同期の-16.6％から9.3％に上昇；コアの収益指標である利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は黒字に転じた。
澎湃新聞は、この会社の損失の主な原因は太陽光発電材料事業にあると指摘している。協鑫科技の関係者は澎湃新聞に対し、粒子シリコン製品の価格は業界の回復に伴い急速に上昇し、運営キャッシュフローは安定していると述べた。業績は政策要因の影響も受けており、国家補助金の遅延支給により、発電所事業の売掛金や資産減損の計上規模が大きくなった。
粒子シリコンのコスト削減について、財務報告によると、2025年の協鑫科技の粒子シリコンの平均現金製造コスト（研究開発費含む）は25.12元/キログラムで、2024年と比べて25.1％低下した。粒子シリコンの平均対外販売価格（税抜き）は約35.4元/キログラム。2025年第4四半期には、粒子シリコンの平均現金製造コストは24.03元/キログラムに下がり、販売価格は48.49元/キログラムに達した。
つまり、業界全体が深刻な赤字に陥っている中、昨年の平均販売価格35.4元/キログラムで計算すると、粒子シリコンの単位あたりの損失はわずか1～2元に過ぎない。協鑫科技の執行役員兼共同CEOの蘭天石は業績説明会で、「2025年の粒子シリコン市場のシェアは約23％に近づく」と述べ、「次のステップとして、より安価で競争力のあるシリコンカーボン負極材料を推進し、将来の固体電池やブラックリン電池の最先端技術の需要に応えたい」と語った。
「投資家の皆さんに、協鑫科技を太陽光材料会社としての評価から外すようお願いしたい」と朱共山は業績説明会で強調し、今後の事業は粒子シリコン、鉛鉱、正極・負極材料を含むと述べた。「東が明るくなくても、西が明るい。単一産業路線はもう取らない。」
太陽光産業の整理と合併再編について質問された際、朱共山は明確に答え、「協鑫は今回の太陽光再編には参加しない」と述べた。「業界が今日まで進んだのは、買収や再編が正しく、また避けられないからだ。誰がどう再編しようと、協鑫はもう拡大を追求しない。」
年次報告書では、協鑫科技は「宇宙三段階戦略」を開始すると発表した：2026年に深宇宙耐久性試験を深化させ、2027～2028年に宇宙専用コンポーネントの量産を実現し、中国の宇宙船の「標準電源」になることを目指す。
協鑫の鉛鉱事業は協鑫光電に依存しており、現在約500MWの生産能力を持つ。蘭天石は、協鑫光電がシリコンメーカーと協力し、シリコン—鉛鉱積層コンポーネントの共同開発を進め、宇宙用途の展開も計画していると述べた。
協鑫光電の会長、范斌は会議で、同社は最初の段階で2GWの商業化鉛鉱生産能力を計画し、すでに1GWを稼働させていると述べ、年間出荷目標は100MW級と予測していると語った。彼は、長年にわたり鉛鉱開発のプラットフォーム技術は地上用途を中心にしてきたが、宇宙用途には多くの新たな課題があると認めた。例えば、宇宙環境の熱冷循環範囲はより広く、鉛鉱製品の温度差は-40℃から85℃までだったのが、-90℃から110℃に拡大し、材料の配合、封止技術、膨張係数などにより高い要求が課されている。目標は、鉛鉱の宇宙環境下での使用寿命を5年以上にすることだ。「時間的な観点から見ると、今年の7月には最初の打ち上げが可能になると考えており、今年中に2～3回の打ち上げを実現したい」と述べた。
朱共山は、協鑫光電が年内に香港株式市場に上場する見込みであり、現在の進展は順調だと明かした。鉛鉱の海外展開戦略には高い確実性があり、協鑫光電のIPOによる資金調達後、米国に500MWの生産ラインを建設する計画も進めており、パートナーと基本的な合意に達している。