最近、国際金価格の動向に注目していたところ、今週また金が下落したことに気づきました。主な原因はドルの強さと利上げ予想の高まりです。市場の利下げ期待は低下しており、これが金価格に大きな圧力をかけています。

アナリストの見解を見てみると、中東情勢は引き続き注視されており、エネルギー問題は短期的に迅速に解決しにくいと述べています。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げており、これが各国中央銀行の利下げ余地を縮小させています。金はインフレヘッジの性質を持ちますが、高金利環境ではやや役に立たなくなり、利息収益が得られないためです。利上げサイクルの中では、金を持つことの機会コストが確実に上昇しています。

また、興味深い点として、トルコ中央銀行が最近大幅に金準備を減らしています。先週だけで69トン以上を縮小し、2週間で合計118トン超を削減しました。彼らは地政学的緊張の影響を緩和するためだと述べています。この大規模な売却も市場のセンチメントに影響を与えています。

アジア市場の需要の分化は顕著です。インドでは、金価格が2ヶ月ぶりにプレミアムをつけて取引され始めました。金価格の下落が買い意欲を刺激したためです。一方、中国の買い手は慎重で、さらなる価格調整を待っており、金のプレミアムもわずかに縮小しています。利上げサイクル下での市場の反応は比較的理性的に見えます。