インスティテューショナルなビットコイン市場で興味深い動きが見られることに気づいた。ゴールドマン・サックスやブラックロックを含むいくつかの大手銀行が、ビットコインオプションを基にしたインカムETFの推進を進めている。ここでのポイントは非常にシンプルで、彼らは本質的にビットコインの有名な価格変動を平滑化しながら利回りを生み出そうとしている。

私の注意を引いたのは、その仕組みの背後にあるメカニズムだ。大規模なオプション売却とそれに伴うヘッジ戦略が同時に行われると、自然とボラティリティに下押し圧力がかかる。実際、私たちはこのパターンを何年も見てきており、暗示的なボラティリティと実現されたボラティリティの両方が長期的に低下している。このインカムETFは、そのトレンドをさらに加速させる可能性がある。

現在の状況を見ると、ビットコインは$74k 付近に位置しているが、100日移動平均線を上回るのに苦労している。これは非常に重要なテクニカルレベルだ。面白いのは、今のところマクロ経済要因や米国株式指数がこのストーリーを大きく動かしている点だ。トレーダーたちはこれらのシグナルにほぼ釘付けになっており、今のビットコインの動きの主な原動力と見なしている。

インカムETFのストーリーは注目に値する。なぜなら、これは機関投資家がビットコインとの関わり方をより洗練させていることを示しているからだ。単に買って保持するだけでなく、オプション活動からリターンを生み出す商品を構築している。これは今後のボラティリティの動きにとって意味のある変化になる可能性がある。